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周末，王炸！汇金，超万亿；财政部，5000亿！国资委：整车央企战略重组；社保，新进52股











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2025年03月31日 07:53
上海

























热点聚焦HOT1、中行、建行、交行、邮储银行拟向包括财政部在内的特定对象发行5200亿元A股股票，补充核心一级资本，其中财政部拟认购上限约为5000亿元。中行拟向财政部定增募资不超过1650亿元。建行拟向财政部定增募资不超过1050亿元。交行拟募资不超过1200亿元，发行对象为财政部、中国烟草和双维投资，其中财政部拟认购金额为1124.2亿元。邮储银行拟向财政部、中国移动集团和中国船舶集团募资1300亿元，其中财政部拟认购1175.7994亿元。
2、Wind数据显示，截至2024年末，以持有ETF总市值计算，中央汇金投资有限责任公司持有ETF总市值为6616.97亿元，其子公司中央汇金资产管理有限责任公司持有ETF总市值为3821.84亿元，两家公司合计持有ETF总市值突破万亿元。
3、国务院国资委表示，对整车央企进行战略性重组，提高产业集中度，集中研发制造和市场等优势资源，加快打造具有全球竞争力，拥有自主核心技术，引领智能网联变革的世界一流汽车集团。启动央企产业焕新，新能源汽车布局发展行动方案。针对央企汽车企业出台一业一策、一企一策考核方案，将新能源汽车业务单独考核，并充分考虑战略投入期的经营性亏损，重点考核、技术攻关，产品开发、市场占有率提升等情况。
4、3月29日，美股大幅收跌，纳指跌2.7%，一周累跌2.59%；标普500一周累跌1.53%；道指一周累跌0.96%。纳斯达克金龙中国指数当天收跌3.11%，一周累跌2.29%。现货黄金涨0.88%，报3084.25美元/盎司；COMEX黄金期货6月合约涨0.59%，报3116.6美元，一周累涨2.26%；均续创历史新高。COMEX白银期货一周累涨3.71%。此前，美国宣布计划在未来几天公布新的关税，还重申了宣布药品关税的计划。

股市动态

1、choice数据显示，社保基金2024年四季度新进入52家个股的前十大流通股东名单。其中，华润双鹤新增社保基金持股家数最多，达到三家。此外，城投控股、华特达因、中国巨石、赤峰黄金和中孚信息新增社保基金持股家数均达到2家。
2、2024年，“三桶油”合计实现归母净利润超过3529亿元，折合每日净赚约9.7亿元。中国石油盈利居首，归母净利润同比增长2%至1646.8亿元，创历史新高；中国海油营收、净利双增长，净利润增幅在三家中最为突出，同比增长11.4%至1379.36亿元；中国石化营收、净利双双下滑，归母净利润同比下降16.8%至503.13亿元。
3、合肥合翼航空有限公司于3月28日收到由中国民航局颁发的全球第一张民用无人驾驶航空器运营合格证（OC）。此前，合翼航空运营的eVTOL亿航EH216-S已获得全球首个“三证”：型号合格证、生产许可证、标准适航证，并累计完成超6万架次安全飞行。去年12月低空经济相关中标爆发，中标总金额环比增长260%，今年1月环比增长137%。
4、何小鹏透露，今年底小鹏汇天期望有200家以上的飞行营地，在2026年达500家以上。小鹏正研发超过500公里的长续航倾旋转翼飞机，已在广州开建工厂，预计年产能可达1万台，这将是全球首个流水线规模量产的飞行汽车工厂。期望在2026年能够达到量产。过去十年，小鹏汇天在飞行汽车领域累计投入超过100亿元，2025年将投入30亿元。
5、广汽集团董事长冯兴亚表示：华望汽车主要面向30万级高端客户，详细的产品定义、产品定位主要由华为主导，广汽支持、保持华望团队的决策权限，保证他们产品开发、产品定义的权利和责任。
6、上周，创新药反复活跃。近日，诺和诺德宣布STRIDEⅢ期试验结果达到主要终点。试验显示，与安慰剂组相比，使用Ozempic（每周注射一次司美格鲁肽1.0毫克）52周后，Ⅱ型糖尿病合并外周动脉疾病患者在陡坡行走测试中最大步行距离提高13%。
7、3月29日，礼来中国宣布，其用于阿尔茨海默病疾病早期、靶向疾病病理机制、可显著减缓疾病进程的革新药物记能达®（多奈单抗注射液）正式在中国上市。
8、中国工程院院士、清华大学智能产业研究院院长张亚勤表示，无人驾驶将是未来五年最大具身智能应用，将是第一个通过“新图灵测试”的具身智能；大模型/生成式AI加速L4泛化能力。无人驾驶的“Chat GPT时刻”将在2025年到来，10%新车在2030年就会有L4自动驾驶的能力，届时将迎来“DeepSeek时刻”。
9、据中国核动力研究设计院官微，3月27日至28日，“玲龙一号”全球首堆首台主泵完成各项检查。位于海南昌江的“玲龙一号”示范工程是全球首个陆上商用模块式小型堆，主泵作为反应堆冷却剂系统的“心脏”。

要闻解读
1、据财联社消息，近日，OpenAI创始人Sam Altman表示：ChatGPT的文生图应用需求过高，我们的GPU“冒烟了”（melting，原为融化之意），在努力提高效率的同时，将暂时对ChatGPT生成图片的功能引入一些速率限制。点评：短期看，OpenAI限速事件或倒逼企业优化算法效率（如模型压缩、混合精度计算），中长期则凸显算力基础设施的底层支撑价值，关注算法优化以及AI算力产业链的算力租赁、云厂商、IDC厂商、AI芯片、服务器、光模块、铜缆、液冷、电源设备、柴油发电机等相关企业。
2、据央视新闻，3月28日，从中核集团获悉，新一代人造太阳“中国环流三号”首次实现原子核和电子温度均突破一亿度，综合参数大幅跃升，中国可控核聚变技术取得重大进展。点评：高盛预测，全球可控核聚变市场规模将从2030年的500亿美元增至2050年的1.5万亿美元，年复合增长率超25%。高温超导材料（单市场规模超200亿）、等离子体控制（年需求增速30%）、氚燃料循环（潜在市场规模500亿）为三大核心赛道。

宏观经济
1、近日，中办、国办印发《逐步把永久基本农田建成高标准农田实施方案》：到2030年，力争累计建成高标准农田13.5亿亩，累计改造提升2.8亿亩，统筹规划、同步实施高效节水灌溉，新增高效节水灌溉面积8000万亩；到2035年，力争将具备条件的永久基本农田全部建成高标准农田，累计改造提升4.55亿亩，新增高效节水灌溉面积1.3亿亩。
2、从部分股份行、国有大行地方分行人士获悉：多家银行接到总行通知称，4月起信用消费贷产品年化利率或上调至不低于3%。今年以来，消费贷市场掀起新一轮“价格战”，个别银行产品利率低至2.4%，低于央行3月公布的1年期贷款市场报价利率10—70个基点。
3、工信部将编制新一轮汽车行业稳增长方案，落实好汽车以旧换新、新能源城市公交车及动力电池更新政策，持续开展新能源汽车下乡活动和县域充换电设施补短板试点。抓紧编制新时期智能网联新能源汽车产业发展规划；推进智能网联汽车准入和上路通行试点，有条件批准L3级自动驾驶车型生产准入。
4、商务部披露，截至3月28日，2025年汽车“以旧换新”补贴申请已经超过176.9万份。今年以来全国新能源汽车乘用车已累计零售超过205万辆，较上年同期增长约34%。商务部强调，2025年超长期特别国债支持资金扩大到3,000亿元，较去年翻番。新能源汽车补贴额度保持2万元不减，各地置换更新中新能源汽车补贴力度也相对较高。
5、国家能源局披露，截至2024年底，全国充电基础设施总量达到1281.8万台，同比增长了49.1%；各类充电运营商已超过一万家，整个行业呈现出爆发式的增长。国家能源局将持续推动充电设施补短板建设，重点加快充电领域新技术、新业态的创新培育。
6、智能机器人产业发展大会在合肥举行，签约项目金额超65亿元。同时，合肥计划设立100亿元未来产业基金，三年内投入20亿元建设公共服务平台，每年提供1亿元专项补贴，全方位保障智能机器人产业发展。
7、2024年，全国港口货物吞吐量176亿吨，集装箱吞吐量达3.3亿标箱，继续稳居世界第一；同期，在全球货物和集装箱吞吐量排名前十的港口中，我国分别占八席和六席。
8、中国科学院院士欧阳明高表示，未来10-30年将形成五个10万亿级大产业，“新能源相关经济规模将达到100万亿以上”。第一，新能源基础产业，包括光伏、风电、电池等，目前约3.5万亿，未来10年有3倍左右增长空间；第二，新能源汽车产业，2035年国内外总年销量有望接近3000万辆，保有量预计在2-3亿辆之间；第三，交通全面电动化；第四，智慧与零碳能源产业；第五，绿色氢能产业，2050-2060年我国绿氢年需求总量约为1-1.7亿吨，仅此一项产值约2.5-5万亿人民币。

行业动态
1、抖音总裁宣布，“抖音安全与信任中心”网站上线。网站首次公开抖音推荐算法原理，介绍其推荐算法如何预估用户行为概率，并通过多目标建模等方式实现更优质、丰富的内容推荐。而算法需由平台治理体系对其进行约束和规范。
2、博通提高VMware许可证最低要求：从16核提高到72核。据VMware分销商Arrow称，自4月10日起，每个命令行所需的最低核心数将从16个增加到72个。一家服务器只包含一个8核处理器的公司很快将不得不支付72个核处理器的费用。
3、乘联会崔东树预测，2025年狭义乘用车零售将同比增长2%，实现2330万辆。其中，国内销量将达到2300万辆，同比增长3%。预计2025年新能源乘用车批发销量1570万辆，同比增长28%。
4、小米雷军表示， 5年前小米就下决心5年投入1000亿元，过去5年小米大概投了1050亿元，预计今年研发投入将超过300亿元。
5、国轩高科首席科学家朱星宝透露，国轩高科将于5月17日发布全新高安全固态电池，能量密度为300Wh/kg。
6、中国商飞公司向老挝航空公司交付首架C909飞机，这是中国的喷气式客机首次进入老挝市场。与此同时，C919正式执飞西安至广州直达往返航线；东航C919通航沈阳，成为东航国产大飞机C919通航的第10座城市。
7、华为数字能源公司总裁侯金龙表示，以重卡车为主的商用车电动化将是汽车电动化发展的第三波浪潮，构建高质量的交通能源融合的充电基础设施是其加速发展的关键。华为推出的兆瓦级充电产品最大充电电流2400安，最大功率1.5兆瓦，可以实现每分钟补电20度，15分钟即可补完充满。
8、针对行业有关“特斯拉或与阿里合作”传闻，阿里云高层未直接回应财联社，但表示目前特斯拉正在和国内本土企业普遍接触。近日据知情人士透露，特斯拉正与阿里深入接触，探讨未来双方合作的可能，阿里或将为特斯拉中国的FSD落地提供GPU数据中心服务。


个股动态
   公司公告中国银行：与财政部签署1650亿元股份认购协议建设银行：拟向财政部定增募资不超过1050亿元交通银行：拟向财政部、中国烟草及双维投资发行A股股票，募集资金规模不超过1200亿元邮储银行：拟向财政部、中国移动集团和中国船舶集团发行A股股票，募集资金总额为1300亿元华大九天：拟收购芯和半导体100%股份，3月31日起股票复牌海源复材：公司控制权拟发生变更，3月31日起股票复牌唐德影视：拟将证券简称变更为“华智数媒”中国石油：2024年度净利润1837.55亿元，拟每股派息0.25元西子洁能：2024年净利润同比增长706%，拟每10股派2元恒瑞医药：2024年净利润同比增长47.28% 拟每10股派2元广大特材：2025年第一季度净利润同比预增1504.79%圣诺生物：预计2025年第一季度净利润同比增长137.97%至190.85%ST天邦：2024年实现净利润14.59亿元，申请撤销其他风险警示鞍钢股份：2024年净利润亏损71.22亿元宇信科技：拟发行H股股票并在香港联交所上市嘉和美康：股东赛富璞鑫和国寿成达计划合计减持4.5%公司股份华亚智能：股东拟合计减持不超过3%公司股份聚杰微纤：股东计划减持不超过3%公司股份
   风险提示中航产融：拟以股东大会决议方式主动终止公司股票上市，3月31日股票复牌

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每日策略丨缩量调整，指数或将震荡筑底！











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2025年03月31日 07:53
上海

























01盘面观察
3月28日，市场缩量调整，指数与个股齐跌。三市共成交1.15万亿，较上个交易日缩量700多亿，再创近期新低；共有4352股收跌。沪指跌0.67%，深成指跌0.57%，创业板指跌0.79%。
02策略研判各板块多数调整，近期强势的化工板块普跌，磷化工、环氧丙烷、化肥等板块跌幅居前；贵金属（黄金）、多元金融、AI语料、稀土等板块逆市上涨，西部黄金等涨停。

近日，特朗普宣布了其关税计划，而欧盟与加拿大等国纷纷强硬表态，导致全球避险情绪升温，国际金价再创历史新高，亚太股市普跌，拖累A股跟风调整。
展望后市：市场缩量调整，并没有明显的恐慌情绪，考虑到外部的不确定性因素，市场或将延续指数震荡、热点轮动的风格。
方向：数字经济概念。国新办将于3月31日下午3时举行新闻发布会，介绍第八届数字中国建设峰会有关情况并答记者问，或将有利好消息发布，刺激相关概念的炒作。
03市场热点
全球首张！民用无人驾驶航空器运营合格证颁发低空经济加速商业化据财联社消息，日前，合肥合翼航空有限公司收到由中国民航局颁发的全球第一张民用无人驾驶航空器运营合格证（OC），市民可在合肥购票体验低空观光旅游、城市空中通勤等服务。此前，合翼航空运营的eVTOL亿航EH216-S已获得全球首个“三证”：型号合格证、生产许可证、标准适航证，并累计完成超6万架次安全飞行。
近年来，中国在低空经济产业化、商业化方面大踏步推进。
2023年《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》首次明确划设适飞空域，2024年《通用航空发展“十五五”规划》提出到2025年建成50个低空经济示范区；截至2024年底，全国开通低空航线超300条，注册通航企业突破700家，无人机适航取证数量年均增长120%。
各地方与企业也在快速响应政策、落地相关商业项目：2024年亿航EH216-S订单突破500架，除合肥外，在深圳、上海等8个城市建立运营基地。同年，深圳开通首条跨海eVTOL航线（蛇口-珠海），单线日飞行量突破50架次；顺丰无人机物流网络覆盖大湾区80%山区，累计配送超200万件。
与此同时，海外市场也快速发展，美国FAA在2024年简化eVTOL适航流程，欧盟通过《城市空中交通2030发展路线图》，日本计划2025年实现无人机物流网络全覆盖。
展望后市，据摩根士丹利预测，全球城市空中交通市场规模2035年将达1.5万亿美元，其中中国占比超30%。具体看，三大细分领域增速显著：2025-2030年载人交通市场CAGR达68%，单价30万美元的eVTOL年需求超5000架；2024年无人机快递渗透率突破3%，单机日配送量达200单；在基础设施方面，ADS-B导航系统市场规模2025年将超80亿元，5G-ATG通信模块需求三年翻三倍。
具体到A股市场，与新能源汽车产业链“高度重合”的低空经济行业，其动态PE仍低于新能源车产业链峰值水平。在整机制造领域，亿航产业链配套企业估值弹性较大，航电系统供应商、碳纤维材料商技术壁垒显著；在运营服务、基础设施领域也有相当成长空间。
根据Choice数据库，低空经济相关概念股包括：广电计量、纳睿雷达、设计总院、万丰奥威等。十部门规划未来三年铝产业发展铝企龙头最受益据财联社消息，3月28日，工信部等十部门印发《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》。其中提出，到2027年，产业链供应链韧性和安全水平明显提升，力争国内铝土矿资源量增长3%—5%，再生铝产量1500万吨以上。
我国已成为全球最大的铝产品生产国和消费国。2024年，氧化铝、电解铝、铝加工材和再生铝产量均居世界首位，但国内铝土矿储量仅占全球3%，进口依赖度高达65%（几内亚、澳大利亚为主），而地缘风险不断加剧供应不确定性。
虽然我国强化了二次利用，再生铝年产量约1000万吨，占全球30%，但企业分散、技术落后，高附加值产品占比不足10%。
针对上述产业痛点，政策对铝产业未来发展提出了三个重点方向：
其一，提高资源保障。加大国内铝土矿勘探与综合利用，降低进口依赖（当前进口占比超60%）；
其二，强化循环经济。再生铝占比从2023年的20%提升至30%，推动废铝回收体系完善；
其三，进行高端升级，发展航空航天、新能源车用高性能铝合金，替代进口高端材料。
而基于政策给出的目标，有以下产业受益逻辑：
2027年铝土矿自给率从35%提至40%的目标，利好具备探矿权与技术优势的矿业公司。
再生铝1500万吨产量市场规模突破3000亿元的目标，将推动废铝回收网络建设与再生技术升级。
绿电铝占比从25%提至40%的目标，意味着电解铝能耗标准趋严，侧重支持绿电铝（水电、光伏电解）产能扩张，云南、四川等铝产能和绿电均丰富的区域受益。
展望后市，随着政策落实，短期内，再生铝企业将率先受益，扩产步伐加快。长期看，铝加工企业将加速升级，拓展航空航天等新兴应用领域，进一步扩大铝产业总产值。 
落脚到A股市场，可关注再生铝回收物流企业的发展，以及高端铝材产能占比居前的行业龙头公司。
根据Choice数据库，铝产业相关概念股包括：中国铝业、云铝股份、南山铝业、顺博合金等。本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所夏萱   S0930623100013