财联社分析报告（0331）

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16:00:32
【3月28日连板股分析：连板高度被压缩至3板 AI应用端午后异动】今日共32股涨停，连板股总数6只，其中三连板及以上个股1只，上一交易日共8只连板股，连板股晋级率12.5%（不含ST股、退市股）。个股方面，全市场超4300只个股下跌，短线情绪依旧低迷，逾20股跌停，其中人气股中毅达、尤夫股份跌停，大连重工、南方精工、神开股份2连跌停。市场连板高度被压缩至3连板，且全市场仅荣泰健康一只3连板个股。板块方面，以传媒股为代表的AI应用端午后异动，果麦文化20CM涨停，上海电影涨停，百纳千成涨超10%，消息面上，OpenAI推出基于GPT-4o模型的图像生成功能——Images in ChatGPT，吉卜力风格的《指环王》、各类网络梗图火爆出圈；此外，可控核聚变概念盘中反复活跃，合锻智能走出反包行情录得5天4板，雪人股份4天2板，久盛电气涨超10%。



16:09:46
【香港恒生指数收跌0.65% 恒生科技指数跌1.48%】财联社3月28日电，香港恒生指数收跌0.65%，本周累跌1.11%；恒生科技指数跌1.48%，本周累跌2.36%。乐普生物涨超16%，恒大汽车涨超14%；蔚来、海尔智家跌超7%，中芯国际、联想集团跌超4%。

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港股收盘｜港股周线三连阴 黄金医药逆势领涨
原创港股收盘2025-03-28 16:42 星期五财联社 胡家荣
①港股三大指数本周为何集体下挫？
②机构对港股中期行情是否保持乐观？
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财联社3月28日讯（编辑 胡家荣）本周港股三大指数再度下挫，截至收盘，恒生指数、科技指数、国企指数累计下跌1.11%、2.36%、0.82%，报收23426.60点、5506.47点、8606.51点。

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注：恒生指数的表现
从近期走势来看，恒生指数自3月中触及25,000点年内高位附近后持续承压，周线形成三连阴，较阶段高点累计回撤达5.31%。

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本周重大事件

首先是小米集团和蔚来在本周相继宣布配股计划。前者是折价6.6%配售8亿股股份并筹资约425亿港元，而后者通过配售方式成功募集约40.3亿港元资金。

**部分黄金股领涨*

灵宝黄金(03330.HK)、TCL电子(03330.HK)、布鲁可(00325.HK)在本周分别上涨23.26%、19.90%、16.67%。

灵宝黄金的上涨与国际金价近期走强相关。而TCL电子的上涨则与业绩超预期相关，该公司在近日公布2024年业绩，营收993.22亿港元，同比增长25.7%；净利润17.59亿港元，同比增长136.6%。

布鲁可的表现与业绩相关。根据2024年业绩，营收22.41亿元，同比增长155.6%。值得注意的是，布鲁可在海外的销售收入从2023年的1.04亿元增长518.2%至2024年的6.42亿元，主要是由于拼搭角色类玩具的海外销量增加。

机构观点：回调主因与中期展望

多家机构指出，港股在经历前期快速上涨后，短期面临获利回吐压力。兴业证券张忆东表示，3-4月市场情绪偏高，换手率、卖空成交占比等指标显示短期需降温调整，但这种调整有利于牛市主升浪的持续性。摩根士丹利和高盛均提到，技术面超买、价格与动量指标背离是回调的触发因素。

方正证券强调，当前港股整体估值仍处于历史均值附近，未达极端水平，中国经济回升、盈利触底及科技产业催化将继续支撑港股中期行情。华泰证券认为，港股科技公司的超预期业绩、宏观企稳及政策信心是中期核心驱动力。

今日市场

从市场表现来看，科网、半导体、光伏等个股多数走弱，而黄金、医药股走强。

科网股受市场走势影响较大

截至收盘，贝壳-W(02423.HK)、阿里健康(00241.HK)、百度集团-SW(09888.HK)分别下跌2.95%、2.83%、1.84%。

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注：科网股的表现
消息方面，科网股受市场调整影响。叠加部分资金选择获利回调。

中芯国际走弱进而引发半导体股调整

截至收盘，英诺赛科(02577.HK)、上海复旦(01385.HK)、中芯国际(00981.HK)分别下跌5.35%、5.16%、4.67%。

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注：半导体股的表现
消息方面，中芯国际公布去年业绩，其中营收延续增长趋势，但净利润同比下滑23.3%。

新特能源拖累光伏股

截至收盘，新特能源(01799.HK)、信义玻璃(00868.HK)、福莱特玻璃(06865.HK)分别下跌4.45%、3.61%、3.50%。

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注：光伏股的表现
消息方面，新特能源拟于3月31日举行董事会会议批准全年业绩。该公司此前发布盈警，预计2024年度由盈转亏，全年亏损38亿至41亿。

黄金股受益于国际金价续创新高

截至收盘，灵宝黄金(03330.HK)、潼关黄金(00340.HK)、山东黄金(01787.HK)分别上涨15.06%、5%、3.60%。

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注：黄金股的表现
消息方面，金价屡创新高，今日一度上涨至3085.44美元。现货黄金年内累计涨幅已超17%。

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注：国际金价的表现
医药股受资金关注

截至收盘，乐普生物-B(02157.HK)、科济药业-B(02171.HK)、北海康成-B(01228.HK)分别上涨16.87%、10.55%、10.50%。

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注：医药股的表现
消息面上，近期，国务院办公厅转发商务部、国家发展改革委《2025年稳外资行动方案》，推动生物医药领域有序开放。支持符合条件的外资企业参与生物制品分段生产试点，加快省级试点方案、质量监管方案审核，推动生物医药产业优化资源配置，及时协调解决试点过程中企业遇到的困难问题。

个股异动

心动公司绩后挫17% TapTap国际版平均月活跃用户按年跌13%

心动公司(02400.HK)跌17.37%，报收32.35港元。消息方面，该公司公布2024年业绩，公司权益持有人8.12亿元(人民币，下同)，上年同期为亏损8303.9万元。

心动旗下TapTap中国版App平均月活跃用户按年增加23%，而国际版App平均月活跃用户则同比下降13%。

毛戈平下跌超9% 股东所持股份申请全流通

毛戈平(01318.HK)跌9.57%，报收109港元。消息方面，该公司董事会已于2025年3月27日审议并批准建议H股全流通。同时公布去年业绩，其中收入为38.85亿元，同比增长34.6%；净利润为8.81亿元，同比增长32.8%。

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周末要闻汇总：国务院国资委将对整车央企进行战略性重组
原创头条新闻2025-03-30 16:10 星期日财联社
①国资委副主任苟坪：对整车央企进行战略性重组 推动企业内部专业化整合；
②国家市场监督管理总局：依法对长和港口交易进行审查；
③证监会：禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份。
财联社3月30日讯，周末发生哪些可能影响资本市场的大事？要闻汇总如下：

宏观及市场要闻

证监会：禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份

中国证监会发布《关于修改＜证券发行与承销管理办法＞的决定》，自公布之日起施行。其中提到，禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份。为了落实《关于加强上市公司监管的意见（试行）》有关禁止限售股转融通出借的要求，做好与《上市公司股东减持股份管理暂行办法》第十八条有关上市公司股东不得通过转融通出借存在不得减持情形股份规定的衔接，回应市场关切，删除《承销办法》第二十一条第三款有关参与IPO战略配售的投资者可以在承诺的限售期内出借获配证券的规定。

国家市场监督管理总局：依法对长和港口交易进行审查

大公文汇全媒体记者就“长和拟售巴拿马港口”一事，向国家市场监督管理总局提问：据悉，4月2日长和将与贝莱德签署巴拿马港口的交易协议，请问该交易是否要经过中国的反垄断审查批准？国家市场监督管理总局反垄断二司负责人表示，我们注意到此交易，将依法进行审查，保护市场公平竞争，维护社会公共利益。

国家市场监督管理总局官网显示，反垄断执法二司，负责依法对经营者集中行为进行反垄断审查。负责查处违法实施的经营者集中案件，查处未达申报标准但可能排除、限制竞争的经营者集中案件。开展数字经济领域经营者集中反垄断审查。监督执行经营者集中附加限制性条件。指导企业在国外的反垄断应诉和合规工作。

央行召开2025年金融稳定工作会议 充实存款保险基金、金融稳定保障基金等化险资源

中国人民银行召开2025年金融稳定工作会议。会议强调，坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题，及时有效防范化解重点领域金融风险和外部冲击。强化科技赋能，持续优化风险监测预警工作框架，完善系统性风险评估和认定机制。坚持市场化、法治化原则，推动建立权责对等、激励约束相容的金融风险处置责任机制。探索拓展中央银行宏观审慎和金融稳定功能，丰富维护金融稳定的政策工具箱，充实存款保险基金、金融稳定保障基金等化险资源，筑牢有效防控系统性风险的金融稳定保障体系。

国家金融监管总局：符合条件的银行保险机构要大力发展个人养老金业务

国家金融监督管理总局办公厅印发《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》的通知。通知提出，促进个人养老金制度持续健康发展。符合条件的银行保险机构要大力发展个人养老金业务，通过多种方式提升参加人参与积极性，实现资金账户数和缴存规模稳步增长。支持开发适应个人养老金制度的新产品和专属产品，逐步构建起具有不同形态、期限、风险特征的产品体系。鼓励银行保险机构探索建设投资顾问团队，依法合规提供投资咨询服务，提升个人养老金管理和积累效率。

国资委副主任苟坪：对整车央企进行战略性重组 推动企业内部专业化整合

国务院国有资产监督管理委员会党委委员、副主任苟坪在中国电动汽车百人会论坛2025上表示，当前汽车产业正在加速变化和重塑，国务院国资委将坚定不移推动中央企业迎难而上，加力加速体制升级，发展智能网联新能源汽车，努力为汽车强国建设作出新贡献。第一，着力创新引领，提升产业竞争力，夯实电动化根基，瞄准宽温域、高安全、长寿命电池，高效率、高转速高功率集成化电驱新型电子电气架构以及高压快充平台等开展关键核心技术攻关和共性技术研发推动三电技术迭代升级，升级固态电池；第二，着力优化布局，实现量质提升，稳步推进重组整合。对整车央企进行战略性重组，提高产业集中度，集中研发制造和市场等优势资源，加快打造具有全球竞争力，拥有自主核心技术，引领智能网联变革的世界一流汽车集团，推动企业内部专业化整合，提升资源配置效率，鼓励支持汽车央企与其他企业深化各种形式的合作；第三，着力深化改革，推进模式创新，推动中央企业深入实施数字化转型行动计划，利用数字技术实现全方位全链条改造，特别是要利用AI加颠覆研发范式、制造模式变革。

国家发改委：将针对汽车行业无序竞争等乱象进行整治 维护公平竞争

在中国电动汽车百人会论坛2025上，国家发展改革委党组成员、副主任郑备表示，当前我国汽车行业无序竞争问题比较突出，有的企业不惜牺牲利润，抢占市场，虚假宣传、恶意抹黑等现象也时有发生。不仅短期内造成行业利润下降，长期还将影响技术创新、产品的质量安全，削弱产业的竞争力。我们将与有关部门一道系统施策：一是着力整治市场乱象，规范竞争秩序，维护公平竞争，加强汽车市场的价格监测，行业自律、舆论引导，及时通报不正当竞争的典型案例。二是严格市场监管，严格查处技术标准不达标、质量安全不过关的产品，守牢质量安全底线。三是规范招商引资，按照加快构建全国统一大市场的要求，打破地方保护和市场，规范地方招商行为。希望骨干企业树立长远眼光，强化责任担当，将发展重点放在提质量、优服务创品牌上来，把保障消费者利益摆在更加突出的位置，走在前做表率。

国务院发展研究中心王青：今年新能源汽车销量有望达到1700万辆 整体市场增长约3%-4%

在中国电动汽车百人会论坛2025上，国务院发展研究中心市场经济研究所副所长王青表示，新能源汽车对燃油汽车以替代效应为主，去年国内替代效应约98%，今年新能源汽车销量有望达到1700万辆，国内新能源乘用车市场占有率将接近58%。综合判断，在不出现新扰动因素条件下，2025年我国汽车销量大致增长3%-4%。此外，王青认为，以旧换新政策仍有较明显的政策效应，政策覆盖约2500万辆乘用车，将激发下沉市场和中西部地区市场潜力，预计将拉动汽车报废、置换新增消费超过200万辆；判断今年尚无明显的提前消费效应。2020年以来市场被抑制需求约270万辆，今年仍有50-100万辆被抑制需求待释放，但在明年需观察。

国常会：部署加快加力清理拖欠企业账款工作

国务院总理李强3月28日主持召开国务院常务会议，听取推进跨境电子商务综合试验区建设汇报，部署加快加力清理拖欠企业账款工作，研究推动农机装备高质量发展有关措施，审议通过《关于优化口岸开放布局的若干意见》。会议审议通过《加快加力清理拖欠企业账款行动方案》。会议强调，要在前期工作基础上进一步加大力度，压实责任，健全机制，完善相关法律法规，强化源头治理和失信惩戒，确保清欠工作取得实实在在成效，坚决遏制新增拖欠。

中办、国办：力争到2035年将具备条件的永久基本农田全部建成高标准农田

近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《逐步把永久基本农田建成高标准农田实施方案》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。主要目标是：到2030年，力争累计建成高标准农田13.5亿亩，累计改造提升2.8亿亩，统筹规划、同步实施高效节水灌溉，新增高效节水灌溉面积8000万亩；到2035年，力争将具备条件的永久基本农田全部建成高标准农田，累计改造提升4.55亿亩，新增高效节水灌溉面积1.3亿亩。

十部门：推动铝加工产业集聚化发展 鼓励产能兼并重组

工业和信息化部等十部门印发《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，方案提出，推动铝加工产业集聚化发展。充分发挥市场作用，鼓励产能兼并重组，引导低竞争力产能退出，避免低水平重复建设，促进产业发展由规模扩张向质量效益提升转变。支持龙头企业在产业集群建设、转型升级等方面发挥引领作用，优化产业生态。围绕新能源、电子等细分材料领域，重点培育专精特新“小巨人”企业、“单项冠军”企业和高新技术企业等优质企业。支持聚焦铝精深加工产业加快培育一批有竞争力的先进制造业集群和中小企业特色产业集群。

国家医保局：部署湖北全省严打倒卖“回流药”等违法行为

“回流药”给医保基金带来巨大损害，一直都是医保部门打击的重点。国家医保局有关负责人在接受专访时表示，国家医保局已责成湖北省和武汉市医保部门，联合公安、药监等部门，立即赴涉事定点医药机构开展现场检查。同时按照国家医保局专项行动部署，在湖北全省范围内开展全面检查，严厉打击倒卖“回流药”、套现等骗取医保基金的违法违规行为，彻底斩断“回流药”黑色产业链条。

行业要闻

多家银行信用消费贷利率4月起将阶段性上调 利率3%以下消费贷或被叫停

从部分股份行、国有大行地方分行人士获悉：多家银行接到总行通知称，4月起信用消费贷产品年化利率或上调至不低于3%。有股份行华东某分行个贷部人员向已获得3%利率以下贷款的客户提示，“未提款客户请于周一（3月31日）之前提款”。另有华南地区国有大行个贷工作人员发布内部通知称“及时通知各自客户测额或者提款工作”。今年以来，消费贷市场掀起新一轮“价格战”，众多银行为抢占市场份额纷纷推出利率3%以下消费贷产品，多家机构产品利率一再下调，个别银行产品利率低至2.4%，低于央行3月公布的1年期贷款市场报价利率10—70个基点（BP）。有业内专家提示，银行应考虑客户还款能力，不宜在利率上过度内卷。

50家券商业绩大比拼 5家净利超百亿

截至3月28日，已有50家券商或其上市主体陆续披露2024年业绩情况，形式包括年报、业绩快报、预报以及未经审计财报。目前，2024年净利润排名前十的券商依次为：中信证券（217.04亿元）、华泰证券（153.51亿元）、国泰君安（130.24亿元）、招商证券（103.86亿元）、银河证券（100.31亿元）、广发证券（96.37亿元）、东方财富（96.10亿元）、中信建投（72.23亿元）、中金公司（56.94亿元）、申万宏源（52.11亿元）。去年排名第9的国信证券预计将于4月18日披露年报。

低空经济全球首个OC证落地！行业正式迈入商业化时代 文旅观光场景率先启动

日前，广东亿航通用航空有限公司（简称“亿航通航”）和合肥合翼航空有限公司（“合翼航空”）收到了由中国民航局颁发的民用无人驾驶航空器运营合格证（OC）。其中，亿航通航为亿航智能旗下专注于UAM运营的全资子公司，合翼航空则是由合肥市国资平台与亿航智能合资成立的公司。这是全球首批民用无人驾驶航空器运营合格证，亿航智能也由此成为全球首个具备无人驾驶载人eVTOL完整商业运营资质的公司，意味着中国低空经济将从试点迈向商业化。据悉，亿航智能的EH216-S有望在2025年下半年开启规模化服务，推动“空中公交”时代的到来。

欧美线集运价格走势分化 今年旺季涨价预期强

今年开年一路下跌的美线集运运价，本周止跌反弹，业内预计在美国关税政策背景下，美线运价或维持涨势。欧线运价则表现疲软，在上周小幅回调后，本周再现跌势。业内人士认为，集运市场短期仍处于淡季向旺季转换的过程，市场对旺季涨价预期偏强。

光伏硅料出清持久战升级：协鑫科技“节流”之后 通威股份“开源”引入百亿战投

此轮光伏产能出清持久，硅料龙头纷纷启动开源节流。继协鑫科技（03800.HK）宣布高管集体降薪超90%后，通威股份（600438.SH）公告称，其子公司永祥股份拟引入战略投资者增资不超过100亿元。永祥股份是通威股份硅料业务公司，是全球高纯晶硅龙头企业之一，合计拥有高纯晶硅产能超过90万吨。截至去年6月底，通威股份对永祥股份持股比例为99.99%。在通威股份计划引入战投的不久之前，另一家硅料龙头协鑫科技则开启节流模式。今年3月20日晚，协鑫科技发布公告称，预计去年亏损48亿元。

一连串投行乱象罚单集中开出！6家券商、8位高管遭罚

3月28日，证监会针对投行业务乱象开出年内规模最大罚单！五矿证券、长江证券、方正证券、华林证券、德邦证券、浙商证券等6家券商，8名相关人员及高管集体“中枪”，责令改正、警示函、监管谈话等监管措施密集落地。值得注意的是，除了相关项目责任人，证监会还对总经理、合规总监等“关键少数”实施穿透式追责，释放“机构与个人双罚、业务全链条问责”的强硬信号。

公司要闻

中行、建行、交行、邮储四大银行发布定增预案引入财政部战略投资 总金额5000亿元

中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行发布公告披露向特定对象发行A股股票预案，引入中华人民共和国财政部战略投资。

具体来看，中国银行公告，拟向财政部定增募资不超过1650亿元。建设银行公告，拟向财政部定增募资不超过1050亿元。交通银行公告，拟定增募资不超过1200亿元，发行对象为财政部、中国烟草和双维投资，其中财政部拟认购金额为1124.2亿元。邮储银行公告，拟向财政部、中国移动集团和中国船舶集团发行A股股票，募集资金总额为1300亿元，其中，财政部拟认购1175.7994亿元。从此次四家银行发布的募资公告来看，募集资金合计5200亿元，用于补充核心一级资本。其中，财政部拟认购的金额上限刚好约为5000亿元。

长和暂缓卖港口计划

港媒《星岛头条》3月28日报道，接近长和高层消息人士透露，长和下星期不会签订任何关于出售巴拿马港口的协议。此前消息称，长和原定4月2日前签订最终协议。

多家出海中企回应缅甸地震影响：位于泰越柬老厂区未受波及

缅甸发生7.9级地震。在老挝甘蒙省设有生产基地的亚钾国际，以及在泰国罗勇府设厂的森麒麟、在越南和柬埔寨均有生产基地的赛轮轮胎等上市公司的相关负责人向财联社记者反馈：海外基地未受地震波及，目前生产正常。“刚才第一时间联系到了海外的同事，他们甚至不知道发生了地震，没有感觉。”一家出海企业的相关负责人表示。

阿里云高层回应“特斯拉或与阿里合作”：特斯拉正在和本土企业普遍接触

针对行业有关“特斯拉或与阿里合作”传闻，一位阿里云高层人士未直接回应财联社记者，但表示，目前特斯拉正在和国内本土企业普遍接触。近日据知情人士透露，特斯拉正与阿里深入接触，探讨未来双方合作的可能，阿里或将为特斯拉中国的FSD落地提供GPU数据中心服务。

湘财股份：拟换股吸收合并大智慧并募集配套资金不超80亿元 股票复牌

湘财股份(600095.SH)公告，公司拟通过向大智慧全体换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧，并发行A股股票募集配套资金。本次募集配套资金总额不超过人民币80亿元（含本数），最终以经上交所审核通过并经中国证监会作出注册决定的募集资金金额为上限。双方确认并同意，大智慧与湘财股份的换股比例为1:1.27（换股比例以四舍五入方式保留2位小数），即每1股大智慧股票可以换得1.27股湘财股份新增发行的A股对价股票。本次交易预计构成重大资产重组，交易完成后，大智慧将终止上市并注销法人资格。公司A股股票将于2025年3月31日开市起复牌。

大智慧：拟以1:1.27的换股比例被湘财股份吸收合并 股票复牌

大智慧(601519.SH)公告称，公司与湘财股份正在筹划由湘财股份通过向公司全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧并发行A股股票募集配套资金。双方确认并同意，大智慧与湘财股份的换股比例为1:1.27（换股比例以四舍五入方式保留2位小数），即每1股大智慧股票可以换得1.27股湘财股份新增发行的A股对价股票。本次募集配套资金总额不超过人民币80亿元（含本数），最终以经上交所审核通过并经中国证监会作出注册决定的募集资金金额为上限。公司A股股票将于2025年3月31日开市时起复牌。

美的集团：拟50亿元-100亿元回购股份 其中70%及以上回购股份将用于注销

美的集团(000333.SZ)公告称，拟50亿元-100亿元回购股份，资金来源为自有资金及/或股票回购专项贷款。回购价格不超过100元/股，回购股份将用于注销以减少注册资本及实施股权激励计划及/或员工持股计划，其中70%及以上回购股份将用于注销并减少注册资本。

汇金科技：公司股票交易可能被实施退市风险警示

汇金科技(300561.SZ)公告，预计2024年度利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于1亿元，根据相关规定，公司股票交易可能在披露2024年年度报告后被深圳证券交易所实施退市风险警示。

创意信息：因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案

创意信息(300366.SZ)公告称，公司于2025年3月28日收到证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案。

中航产融：拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票上市交易 股票复牌中航产融(600705.SH)公告称，公司收到控股股东中航工业的函件，公司拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在上海证券交易所的上市交易。公司股票于2025年3月31日开市起复牌。

红旗连锁：永辉超市拟减持不超3%公司股份

红旗连锁(002697.SZ)公告，永辉超市拟减持不超3%公司股份。

华大九天：拟收购芯和半导体100%股份 股票复牌

华大九天(301269.SZ)公告称，公司拟发行股份及支付现金购买芯和半导体科技（上海）股份有限公司100%股份并募集配套资金暨关联交易事项。标的公司历经多年发展，已经成为国内领先的EDA企业，能够提供覆盖芯片设计、封装、系统到云的全链路电子系统设计仿真平台与解决方案，自主研发多款EDA产品，对标国外EDA厂商，核心技术和产品已经得到商业客户的广泛认可，并实现一定业务规模。通过本次交易，上市公司可以补齐多款关键核心工具，有助于打造全谱系全流程能力，助力实现EDA全流程工具系统。公司于3月28日召开第二届董事会第十三次会议，审议通过相关交易议案，股票将于3月31日开市起复牌。

海源复材：公司控制权拟发生变更 股票复牌

海源复材(002529.SZ)公告称，公司控股股东江西赛维电力集团有限公司拟将其持有的上市公司3717.50万股股份转让给新余金紫欣企业管理中心（有限合伙），转让价格为每股9.42元，合计35018.85万元。若转让完成，新余金紫欣将成为公司控股股东，刘洪超、丁立中、刘浩将成为公司共同实际控制人。公司股票将于2025年3月31日（星期一）开市起复牌交易。

顺丰控股：2024年净利润同比增长23.51% 拟每10股派发红利4.4元

顺丰控股(002352.SZ)发布2024年年度报告，公司实现营业收入2844.2亿元，同比增长10.07%；归属于上市公司股东的净利润为101.7亿元，同比增长23.51%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.4元（含税）。

云图控股：拟约159亿元投建云图智领绿色化工新能源材料项目

云图控股(002539.SZ)公告称，公司近日与贵港市人民政府、贵港市覃塘区人民政府签署了《云图智领绿色化工新能源材料项目投资合作协议书》，拟在贵港覃塘产业园区投资建设云图智领绿色化工新能源材料项目，项目总投资约159亿元人民币，分三期建设。

A股年内第二家 *ST东方锁定面值退市

*ST东方周五以跌停价0.58元/股收盘，目前已连续十个交易日收盘价低于1元。经测算，公司股价后续即使连续十个交易日涨停，也将无法回到1元/股以上，可能触发面值退市，也是年内A股市场第二家锁定面值退市的案例。*ST东方的证券部工作人员表示：“是肯定要面值退市了，我们现在就只能按这个（面值退市的工作）准备了。现在已经咨询了一些券商。”小财注：*ST东方上市于1994年，实控人张宏伟曾号称东北首富，目前已被证监会采取证券市场终身禁入措施。

海外要闻

缅甸发生7.9级地震 为全球今年以来最大地震

据中国地震台网正式测定，3月28日14时20分在缅甸（北纬21.85度，东经95.95度）发生7.9级地震，震源深度30千米。本次地震是今年以来全球发生的第17次6级及以上地震，也是今年以来的最大地震。地震可能会在震源周围引发局地海啸。

缅甸强震已致1700人死亡

根据缅甸国家管理委员会3月30日公布的最新统计数据，截至当地时间30日午间，缅甸全国因28日强震死亡的人数达到1700人，另有3400人受伤，约300人失踪。

美股三大指数均大幅收跌 纳指跌2.7%

美股低开低走，三大指数周五均大幅收跌，纳指跌2.7%，本周累跌2.59%；标普500指数跌1.97%，本周累跌1.53%；道指跌1.69%，本周累跌0.96%。彭博科技七巨头指数收跌3.5%。大型科技股普跌，奈飞、谷歌、亚马逊、Meta跌超4%，特斯拉、微软、英特尔跌超3%，苹果跌逾2%，英伟达跌超1%。Wolfspeed跌约52%，创美国IPO以来最差单日表现。CoreWeave美国IPO首日收平，报40美元。

国际黄金续创历史新高 COMEX白银期货本周累涨近4%

现货黄金周五收涨0.88%，报3084.25美元/盎司；COMEX黄金期货6月合约涨0.59%，报3116.6美元，本周累涨2.26%；均继续创历史新高。COMEX白银期货跌0.82%，报34.795美元/盎司，本周累涨3.71%。

特朗普：任何关税协议都将在4月2日措施生效后达成

美国总统特朗普计划在未来几天公布新的关税，他表示对与其他国家达成关税协议持一定开放态度，但他暗示任何协议都将在4月2日关税措施生效后达成。当被问及这是否会在4月2日加征关税宣布之前发生时，他说：“不会。很可能稍后。”特朗普还重申了宣布药品关税的计划，但他拒绝透露这些关税的具体税率。

马斯克宣布xAI收购X 估值合计1130亿美元

北京时间周六清晨，世界首富马斯克发帖宣布，他两年前创办的人工智能公司xAI，已经收购了他3年前买下的X平台（原推特）。根据声明，这次合并为全换股交易。对xAI的估值为800亿美元，同时对X的估值为330亿美元。不过X平台还有120亿美元的债务，所以xAI整笔交易的成本会达到450亿美元。这笔交易也反映出踏准时代风口的人工智能产业，如何在近两年里取得爆炸性的估值增长。

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4月A股市场波动将加剧？投资主线有哪些？十大券商策略来了
原创券商策略2025-03-30 20:07 星期日财联社 平方
十大券商最新策略观点精要+看好板块汇总梳理。
财联社3月30日讯（编辑 平方）十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下：

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中信证券：关税“风暴”落地后 预计A股回暖、港股休整、美股修复

4月初关税“风暴”即将落地，中国可能受影响最大，但准备也最充分；控供给、保需求，二季度国内政策发力方向越发清晰。关税“风暴”落地后，预计A股回暖、港股休整、美股修复。从业绩层面来看，核心资产已体现出极强的经营韧性，左侧布局的契机已经成熟；从流动性层面来看，活跃资金明显退潮，产业主题需要催化及时间来蓄势。

配置上，延续科技点火、供给侧发力和消费补短板的思路。建议延续科技领域中端侧AI+国产算力+军工+锂电+港股创新药的主线配置；此外，在供给端出清方面建议关注铝、钢铁及面板，在消费补短板方面建议关注线下新零售和酒店。如果从一季报潜在超预期的视角来看，建议关注风电零部件、工程机械、汽车电子、眼科药店、服务性消费等细分环节。

华安证券：国内经济放缓、外部关税扰动 市场波动加剧

4月市场波动有望加剧，尤其是前半月将面临较多内外部扰动。一是海外风险发酵，4月2日美国“对等关税”将落地，对全球经济预期和风险偏好形成扰动。二是国内经济基本面支撑偏弱，高频数据显示经济基本面边际弱化，3月信贷投放偏弱概率仍大。同时一季度GDP大概率好于全年预期目标，4月底政治局会议政策加码概率偏低。因此4月市场整体面临内外部风险扰动、波动加剧，市场拐点关注国内宏观政策预期能否因4月底政治局会议而变化。

值得关注的主线：第一条主线是震荡市中具备稳定性价比及中长期有战略性配置价值的银行、保险。第二条主线是政策支持催化的部分消费领域，重点关注汽车、家电、医药。第三条主线是有景气支撑的有色金属，主要包括贵金属和工业金属。

海通证券：短期市场行情波动或增多

宏观高频数据看，Q1经济运行平稳，消费、汽车及资源品中有结构亮点。工业企业利润看，整体增速降幅收窄但行业差异大，汽车、船舶等装备制造，有色表现较好。盈利一致预期看，年初以来全A预期基本持平，非银、有色、部分科技及制造领域业绩预期上修。短期市场行情波动或增多，震荡期间可关注红利，重视存在预期差的消费医药，科技是中期维度主线。

中期维度科技板块仍是主线，尤其是拥有技术优势的龙头企业正加速崛起中。从美股科技“七姐妹”崛起经验看，其覆盖硬件设备、软件服务、半导体、人工智能、云计算等前沿科技领域，未来AI应用、半导体、高端制造等领域也有望涌现中国科技“七姐妹”。

中银证券：财报季重视业绩确定性

A股短期迎来休整，财报季业绩确定性成为超额收益主要抓手，科技板块行情未完，逢低布局。科技股重估进入阶段性休整，海外关税风险即将落地，短期A股或进入震荡调整阶段。进入4月，A股即将进入财报窗口期，业绩确定性将会成为4月市场风格超额收益主要抓手。资金面和监管政策预期是影响微盘股波动的主因。微盘股在四月易发生调整通常与财报季业绩担忧、部分公司被实施退市风险警示或直接退市的风险增加有关。

调整不改AI战略乐观，AI产业链产业趋势仍在演绎，整体景气度稳中向好，适度回调反而是较优上车机会，近期AI端侧尤其值得关注。AI产业链回调布局之外，短期建议关注部分景气向好且有较强估值性价比的行业，包括新兴消费、猪周期、医药、家电等。

广发证券：市场情绪炒作逐渐退潮 进入“去伪求真”的验证窗口

年末年初“炒预期”的阶段情绪退潮，市场进入去伪求真窗口期过去5年的数据显示，4月是A股一年当中“最交易基本面”的一个月，二三季度也是“景气投资”最为有效的时间窗口。这意味着，下一阶段，市场将从年末年初的“炒预期”，逐渐进入到对于业绩的前瞻与验证，A股一季报的关注度随之抬升。我们对于经济周期类资产的判断：顺周期能起到搭台作用，但是缺乏弹性。

科技仍然是全年主线，每次调整都是布局的机会。随着风格裂口的弥合、TMT成交额占比的降低、伴随科技大厂产业推进，全年继续看好科技风格。建议逢低继续布局可能很快兑现订单和基本面的板块，同时预计未来大概率能够走出更多类似过去两年光模型一样的科技细分领域：CSP大厂及上游（AIDC、柴发、租赁）、推理应用的铲子（昇腾一体机、软件服务）、端侧（字节、小米）、军工电子等。

民生证券：拥抱全球议题的转换

当前市场的关注点已然从科技叙事走向经济本身。随着当前任期的特朗普put逐步明晰，美国经济不出现明显问题+渐进式关税可能是海外的基准情形：一方面，制造业回流预期下，美国企业提高合意库存水平可能将带来资源品与资本品的新需求；另一方面，我国出口可能依然保持韧性，贸易格局的重构也将带来新的机遇，而国内政策的盈利托底效果也在慢慢显现。全球正在重回金融与科技国向下、制造国向上的中长期趋势中。

推荐：第一，率先受益于国内投资活动恢复、全球制造业活动恢复、以及提高合意库存诉求下的上游资源品（铜、铝、黄金以及部分小金属钴，锑，锗等）、以及资本品（工程机械、钢铁、自动化设备等）等。第二，过去抑制因素逐步缓解、政策支持力度加强且更为关注长效机制改革的消费板块（食品、乳制品、啤酒、彩妆、成衣制造、旅游等）；第三，金融板块低估值资产（银行、保险）。

中泰证券：短期来看中美关系或对市场造成更大扰动

短期来看，中美关系或对市场造成更大扰动。围绕4月5日TikTok延缓令到期，特朗普或在关税等诸多方面出现突然的短期较大妥协，甚至不排除撤回部分已经加征的关税的可能性。若特朗普关税政策放松，带来短期中美关系缓和预期，市场或存在进一步冲高机会，总量政策力度则会有所减弱。近期市场已出现一定程度的调整。伴随可能出现的短期中美缓和预期，以及总量流动性的边际宽松预期，市场或有望再度冲高。但是，两会后市场的核心变量：经济现实下的压力与政策“定力”或持续，中小市值高杠杆依然存在风险。

当前的投资策略仍然建议维持“高低切换”的思路，适当回避由高杠杆和高估值推动的中小市值科技股，关注欧洲制造业扩张所带来的有色、军工、核电等安全类资产，以及红利股和债券等防御类资产。

国泰君安：震荡将进一步推进 眼下重要的是守正

下一阶段股指将从横盘震荡进入震荡整固的阶段。眼下重要的是守正，四月是股市运行中最关注增长表现的月份。过去十年以来，四月、七月与十月个股表现与业绩增长相关性最为密切，其中又以四月为甚，因此四月是全年中股市最关注增长的月份。从整体来看，我们预测2024年全A盈利增速为-1.5%（全A非金融-6.3%）,估算2025年Q1全A盈利增速为-2.1%(全A非金融-2.8%)，与一季度CPI与PPI相验证。

主题推荐：1、自主可控：国产半导体设备新突破，看好国产光刻/刻蚀/量检测和先进材料供应链。2、银发经济：《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》发布，看好养老保险/医疗器械/智能助老设备等需求提升。3、AI智能体：OpenAI推出基于GPT-4o的图像生成功能，有望加速垂类商业应用开发。4、并购重组：科技企业并购政策放宽，看好汽车央企/军工等领域重组整合。

华西证券：做好“高低切” 盈利与景气度

市场展望：业绩披露期，做好“高低切”，节奏上慢即是快。四月份A股市场基本面因子的权重将进一步提升：一是宏观经济数据和企业财报的披露将使得基本面预期逐步明朗；二是4月政治局会议起到指引二季度政策的作用；三是美国对外加征关税落地后，市场可评估其对国内出口的影响。当前房地产、通胀和信贷数据显示国内经济基本面仍需巩固，需聚焦4月政治局会议关于“稳增长”相关表述，及A股企业年报/一季报情况。

行业配置上，做好“高切低”，适度均衡配置，建议关注银行、黄金、创新药和“新消费”相关投资机会。主题投资方面，关注低空经济产业链。

信达证券：4月决断大概率只带来小波折

随着行情的演绎，近期投资者分歧有所加大。部分投资者担心4月决断，因为：1、AI、机器人热度下降、低位补涨，板块轮动到尾声，当没有低位板块可以轮动时，可能会有调整；2、四月季报盈利数据不确定、之前几年Q1开门红的数据Q2都没能持续，这一次也有这个风险；3、四月美国对等关税政策、出口数据下滑。但我们认为，这一次4月决断可能只会带来小扰动，因为：1、Q1躁动，4月决断，Q2休息的季节性规律在早期有效，但最近6年的统计显示，投资者定价更提前了，4月决断胜率只有50%。2、之前两年，二级市场投资者一致预期是出口不可持续，所以出口的下滑有可能已经提前定价了，类似2019年。3、去年9月以来，地产销售中枢逐渐震荡企稳，由此导致今年的Q2可能会和之前几年不同。牛市核心趋势关注居民资金和企业盈利，这些方面年度有望进一步改善，季节性的扰动可能会再次提供新的买点。

未来1个月配置建议：银行钢铁建筑(破净个股政策性驱动估值修复)>地产消费(3-4月经济数据依然有往上波动的可能)>港股互联网（海外波动加大，中国资产配置意愿上升）。