中信建投晨会0326

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【音频版】短期风格切换！中期宜择优低吸！哪些方向值得关注？







原创





李殿龙







证券




2025年03月26日 08:20
北京

摘要：当前处于政策落实阶段，经济基本面改善仍有待时间验证。而4月中旬经济数据披露有望带来预期修正，或影响市场方向选择。此外海外关税政策反复，叠加本周美国重要经济数据即将公布，不确定性加剧市场隐忧。另外，临近3月底，市场资金面承压。整体而言，当前市场仍面临较多不确定性，后市或仍以震荡为主。另外，市场风格切换之际，个股波动加剧，需谨防追高风险，择优逢低布局为宜，控制仓位，耐心等待更多明确信号。


市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌。沪深两市全天成交额1.26万亿，较上个交易日缩量1925亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超2700只个股下跌。从板块来看，可控核聚变概念股逆势大涨，化工等周期板块表现活跃；算力概念股持续调整，深海科技概念股展开调整。板块方面，可控核聚变、化工、煤炭、养殖等板块涨幅居前，算力、深海科技、AI语料、AI眼镜等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.00%，深成指跌0.43%，创业板指跌0.33%。
1、商务部：将会同有关部门出台离境退税针对性措施 增加退税商店数量
2、张国清：持续提升市场监管效能 促进平台经济健康发展
3、贝莱德看好日本和中国股票
4、华为擎云商用PC：全力构建自主创新应用生态
5、《黑神话·悟空》投资方落户！上海"全球电竞之都"建设再进一步
6、加沙紧张局势升级！联合国将大幅缩减当地国际工作人员
（以上资讯来源于新华社、四大报、财联社、Wind等，本公司对信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任）
昨日市场 延续震荡走势，缩量小幅下跌，市场资金观望为主。个股多数下跌，涨停个股数仅57只，市场赚钱效应快速下降，高位股回落明显。题材上，核电题材逆势大涨，主要是受到世界银行行长彭安杰（Mr.Ajay Banga）表示世行可能会放弃针对核电站项目融资的禁令的消息影响，叠加机构研报指出，可控核聚变项目招标加速，系列消息催化相关板块逆势大涨。此外，光伏、医疗、消费指数均收涨，AI、算力、深海科技等近期大热板块跌幅居前，可见目前资金高低切换，风险偏好降低，博弈超跌反弹为主。整体而言，当前市场仍处于情绪释放阶段，月底资金趋紧效应明显，年报披露尾声亦使股价波动加剧。

消息面来看，商务部市场体系建设司副司长李维正在回答证券时报记者提问时表示，通过高品质外贸商品创造消费需求是扩大国内消费的重要方面之一，今年商务部将继续以“外贸优品中华行”活动为引领，扩大外贸优品消费。我们认为随着稳外贸稳外资的一系列举措出台，叠加近期清明五一假期消费提振预期，相关上市公司有望在一季报之后获得业绩支撑，未来基本面好转的可能性增加，这将有助于提振市场信心。
展望后市，当前处于政策落实阶段，经济基本面改善仍有待时间验证。而4月中旬经济数据披露有望带来预期修正，或影响市场方向选择。此外海外关税政策反复，叠加本周美国第四季度实际GDP以及2月核心PCE物价指数即将公布，不确定性加剧市场隐忧。另外，临近3月底，资金短期流动性趋紧局面仍存，市场资金面承压。整体而言，当前市场仍面临较多不确定性，后市或仍以震荡为主。另外，市场风格切换之际，个股波动加剧，需谨防追高风险，择优逢低布局为宜，控制仓位，耐心等待更多明确信号。
操作层面，超跌反弹、涨价预期等板块可以适度关注，但科技方向迎来低吸机会，需重点关注。具体配置方向：（1）超跌方向，比如医药、新能源等；（2）周期板块，比如化工品、稀土等。（3）科技方向，比如AI应用与算力、机器人产业链、低空经济等。【投资&经营】• 双杰电气：签订15.55亿元日常经营重大合同• 嘉泽新能：拟约26.5亿元投建多个风电项目• 万润股份：与中国石化催化剂有限公司签署项目合作意向书• 国机精工：拟3.8亿元设立晶源创科公司建设功能性金刚石材料中试及产业化项目
【经营&业绩】• 沪电股份：2024年净利润同比增长71.05%拟10派5元• 双汇发展：2024年净利润同比下降1.26%拟10派7.5元• 招商银行：2024年净利润同比增长1.22%拟10派20元• 大连重工：预计2025年第一季度净利润同比增长12.22%-36.77%• 泰凌微：预计第一季度净利润3500万元左右 同比扭亏为盈• 中简科技：2025年一季度净利润预计同比增长68.79%-92.42%
【增持&回购】• 国力股份：拟以3000万元至5000万元回购股份用于员工持股计划或股权激励
【其他】• 永鼎股份：公司不直接生产制造可控核聚变装置 仅为绕制装置的磁体提供材料• 恒瑞医药：与默沙东签署HRS-5346项目授权许可协议 最高可达17.7亿美元的里程碑付款• 红宝丽：环氧丙烷综合技术改造项目预计2025年底进入试生产阶段• 中国一重：控股股东拟协议转让公司4%股份
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首席投顾：李殿龙S1440610120288