华福证券丨3月24日财福早参

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财富业务条线







华福财经早参




2025年03月24日 07:29
上海
























周五市场低开低走，收盘各大指数大幅下跌，其中沪指跌幅较少，科创、北交所跌幅较大。板块方面可燃冰，海工装备，风电设备等涨幅居前，人形机器人，华为手机及AI眼镜板块跌幅居前。两市成交金额较上日放量1093亿；市场超4200家下跌，赚钱效应差。
市场出现较大波动不仅仅是因为衍生品交割日导致，另一方面也是因为市场久攻不下，同时看不到增量资金进场从而导致场内资金砸盘离场。目前来看短期情绪有影响，但中期来看市场依然有积极的政策预期，预计下周一市场大概率会有修复。
商务部：人形机器人等具身智能产品成为数字消费新亮点商务部电子商务司负责人表示，2025年1-2月，我国电子商务内生动力、创新潜力、开放活力不断释放，实现良好开局。人工智能和以旧换新拉动商品网零平稳增长。据国家统计局数据，实物网零增长5%。据商务大数据监测，人形机器人等具身智能产品成为数字消费新亮点。投顾点评：微观视角上，科技+消费带来全新的消费场景及消费体验；宏观视角上，新型消费给整体经济带来新的增长点，助力内循环更加顺畅。可持续关注相关板块。今年1-2月上海一、二手房成交量分别同比增28%、51%今年以来，上海持续落实去年以来出台的各项政策措施，政策效应持续显现，总体延续去年四季度以来回稳向好态势。来自上海市房地产交易中心的数据显示，今年1-2月，上海商品住房市场“淡季不淡”，一、二手房累计成交量分别同比增加28%、51%，成交价格也总体回升。同时，3月以来“小阳春”势头良好。投顾点评：一线地产整体强于二三线地产，从历史经验来看，当一线地产出现止跌回稳之后，这种态势才会逐步扩散到非一线城市。新股申购新股名称：首航新能
股票代码：301658
申购代码：301658
申购日期：2025-03-24
发行价格：11.8
申购上限：0.75万股
发行市盈率：15.88
行业市盈率：19.26
主营业务：从事新能源电力设备研发、生产、销售及服务新债申购
新债名称：亿纬转债
债券代码：123254
申购代码：370014
申购日期：2025-03-24
正股简称：亿纬锂能
正股代码：300014
申购上限：100万元
信用评级：AA+  END 证券投资顾问：马湾执业编号：S0210619090001河南分公司


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2025年03月24日 07:29
上海






























宏观经济
1. 李强出席中国发展高层论坛2025年年会开幕式并发表主旨演讲，他指出，要实施更加积极有为的宏观政策，进一步加大逆周期调节力度，必要时推出新的增量政策，为经济持续向好、平稳运行提供有力支撑。点评：李强讲话表明中国政府将继续采取积极的财政和货币政策，以应对经济下行压力，确保经济稳定增长。2. 中日举行第六次经济高层对话。外交部长王毅表示，中日两国作为世界主要经济体，应当加快推进经贸合作转型升级，鼓励两国企业开展人工智能、数字经济、节能环保、绿色贸易等创新合作，加强医疗康养合作，培育“银发经济”。点评：中日经济高层对话有助于深化两国在新技术和绿色经济领域的合作，推动双边关系向更高水平发展。



行业观察
3. 中财办副主任韩文秀表示，我国将综合施策扩大消费，不断形成高质量发展与高品质生活相互促进，相得益彰的局面。此外，今年将提高城乡居民基础养老金最低标准，适当提高退休人员基本养老金，加快发展第三支柱养老保险，今后还要稳步提高公共服务和社会保障的水平。点评：提高养老金标准和加强社会保障体系建设，有助于提升居民消费能力，促进经济内循环。4. 科技部部长阴和俊在调研时指出，要强化企业科技创新主体地位，构建企业主导的产学研融合创新体系，深入推动科技成果转化应用，激发各类企业主体创新热情，积极营造百花齐放、开放融合、充满活力的良好创新生态。点评：强化企业科技创新主体地位，有助于加速科技成果转化，提升国家整体创新能力和竞争力。


环球视野
5. 美联储意外“爆雷”。美联储财务报告显示，2024年全年运营亏损达776亿美元（约合5600亿人民币），连续第二年出现巨额亏损。分析认为，美联储巨亏的主要原因是2022年至2023年的暴力加息。
点评：美联储巨额亏损反映了其激进加息政策的影响，但受制于通胀预期，美联储可能不会很快降息，因此其亏损很可能会延续甚至加剧。6. 何立峰分别会见美国联邦参议员戴安斯、新加坡淡马锡董事长林文兴一行。会见戴安斯时，何立峰表示，中方坚决反对将经贸问题政治化、武器化、工具化，愿同美方在相互尊重、平等互利基础上开展坦诚对话。点评：中国愿意通过对话解决经贸分歧，反对将经贸问题政治化，有助于维护中美经贸关系的稳定。



金融市场
7. 摩根资管认为，今年以来港股表现优于A股，主要缘于两地市场结构的差异，其中市值较大的权重股和科技股成为推动港股上涨的主要力量，这也反映了海外投资者对中国新质生产力投资机会的看好。尽管港股表现目前暂时领先，但A股仍具长期增长潜力。点评：港股表现优于A股反映了海外投资者对中国新经济的信心，但A股长期增长潜力依然值得期待。







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不进行研究的投资，就像打扑克从不看牌一样，必然失败。——彼得·林奇
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