光大证券分析报告（0324）

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周末要闻及周策略丨沪指失守3400，中期趋势还在吗？




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2025年03月23日 18:01
上海





周末要闻 | 下周策略 | 下周新股
01周末要闻 ✨国务院常务会议审议通过《婚姻登记条例(修订草案)》；国常会：研究建立健全涉企收费长效监管机制有关举措；国务院办公厅印发《关于进一步加强贸易政策合规工作的意见》；财政部部长：统筹税收激励、政府采购、投资基金等工具，培育壮大新兴产业和未来产业；《DeepSeek赋能数字政府应用指南》出版发行；消费贷新政落地：个人消费贷款自主支付的金额上限可阶段性从30万元提高至50万元，最长7年；商务部：2025全国家电消费季启动；民政部：将施行婚姻登记“全国通办”；市场监管总局：2025年拟制定直播电商监督管理办法；国家电影局：鼓励积极探索虚拟现实电影技术研发、创作生产和发行放映等领域；上交所：更加聚焦投资价值，推动上市公司持续增强投资者回报；2025中国发展高层论坛：我国将综合施策扩大消费；2024年我国基本医保参保率稳定在95%；国家地方共建人形机器人创新中心发布仿真平台“格物”；国际研究团队研发出新型轻量形状记忆合金；投机交易员自特朗普胜选以来首次转向做空美元；芯片公司向德国提交了60亿欧元的补贴申请；DeepSeek满血版平替！金融领域首个R1类推理大模型Fin-R1开源发布，仅7B参数；新铝时代：拟购买宏联电子100%股权并募集配套资金，股票复牌；*ST旭蓝或将成为2025年首家触及面值退市的A股上市公司；玉龙股份成今年首家拟主动退市的A股上市公司。02下周策略 ✨核心问题沪指失守3400，中期趋势还在吗？过去一周，大盘震荡回调，沪指失守3400点。
短线市场调整由多重因素触发。一方面，AI赛道进入阶段性催化空窗期，市场谨慎情绪升温，科技板块借此消化性价比与高估风险。另一方面，“四月决断”窗口临近，资本市场对基本面的关注度显著提升，近期金融、出口数据显示宏观经济复苏仍有一定的压力，投资者预期转向谨慎。
不过，大盘调整风险总体可控，中期向好趋势不改。产业层面，在互联网巨头资本开支支撑下，算力产业链企业一季报有望边际改善，科技赛道调整风险可控。并且，后续若有重磅应用落地，科技股仍有创新高的契机。政策层面，若二季度经济偏弱，政策大概率会超前发力。预计政策的托底作用有望在很大程度上稳定市场信心，夯实中期向好趋势。策略
配置上，在市场整固阶段，高股息类资产防御价值凸显。特别是近期多家上市公司接连披露大手笔分红方案，或引发资金关注；促消费政策仍在发力中，2025全国家电消费季启动，可以关注白电、智能小家电等板块的投资机会；科技赛道静待新的产业催化出现。
03本周明星股回顾 ✨ 商业航天：神开股份研发、制造、销售石油化工仪器装备及提供相关工程技术服务。数据安全：*ST信通信息通信技术（ICT）运营管理领域的基础软件和应用软件的研发，面向电信运营商及各大行业客户提供运营支撑系统（OSS）及管理信息化支撑系统（MSS）全面解决方案。注：以上选股依据本周连续涨停天数最多个股04下周新股 ✨注：实际数据以发行上市当日数据为准
内容来源：财联社、央行网站等