光大证券每日策略1111

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丨强势板块回调，不改市场上行趋势！
微资讯
2024年11月11日 07:45 上海

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盘面观察




11月8日，指数高开低走放量，个股多数下跌。三市共成交2.73万亿，较上个交易日放量近1700亿，创近一个月新高；共有3046股收跌。截止收盘，沪指跌0.53%，深成指跌0.66%，创业板指跌1.24%。


02

策略研判

板块热点分化，半导体、军工&商业航天、通信等板块涨幅居前，中芯国际等盘中创历史新高；地产链、证券、转基因、白酒等板块跌幅居前。

重磅会议的利好预期即将兑现，部分资金提前获利了结，导致市场高开低走，特别是前几个交易日强势的板块，调整较为明显，拖累了指数。


展望后市：指数虽然高开低走调整，但整个市场的成交额仍在高位、题材热点炒作的人气也在延续，市场并未出现明显的降温；后续更多的政策利好仍然值得期待，市场有望延续震荡向上的态势。



方向：军工板块。第十五届中国国际航空航天博览会（珠海航展）将于11月12日至17日在珠海举行，这是全球五大航展之一，备受瞩目，大量的新型武器装备将亮相，有望刺激军工板块的炒作。



      
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03

市场热点



“入境”便利化提速，

“制度型开放”助力旅游、出行增长

据财联社消息，日前，中方决定面向湄公河五国颁发“澜湄签证”，为符合条件的商务人员审发5年多次来华签证。


这是继对斯洛伐克、挪威等9国获得15天免签入境之后，中方对外籍人员入境的再次“放宽”，而随着类似“制度型开放”的深入，入境游的迅速火热，也将与其他各层面的扶持旅游政策一起，带动旅游产业的发展。


此前，《国办关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》发布；8日，上海印发《本市关于更好发挥消费信贷促进消费提质升级作用的实施意见》。到2026年底，本市商务、文旅、体育、教育、民政等领域推出一批具有引领性的高品质、多元化、融合性的消费新场景。


有关方面持续发力文旅消费初见成效：


跨境游方面，截至目前，中国单方面免签国家已将近30个。“China Travel”在外文网站上的浏览数据已破10亿。业内预计， 2024年入境旅游市场有望恢复到疫情前的8成左右的水平。世界旅游及旅行理事会（WTTC）预计2024年外国游客在中国的消费将达到7150亿元，入境游有望成为旅游业的“新增长点”。


《中国冰雪产业发展研究报告（2024）》披露，自2015年以来，中国冰雪产业规模实现了显著增长，从最初的2700亿元迅速扩张到2023年的8900亿元。预计2025年产业规模将突破万亿元大关。



展望后市，调查显示，目前旅游消费意愿在居民消费端排名第一，旅游行业未来将仍处高速复苏阶段。WTTC报告预测，2024年中国国内旅游收入将达到9380亿美元，较2019年增长11%，有望创下历史新高。


具体到A股市场，在有“60亿人次”出游的2024年，随着股市、楼市的复苏，“财富效应”有望刺激消费预期，让本就高企的旅游消费更加热络。行业估值较低的绩优文旅类公司将得到资金挖掘。而在行业复苏周期龙头企业往往是最大受益者。



根据市场公开资料兄示，相关概念股包括：大千生态、西域旅游、三特索道、君亭酒店等。

新增6万亿、化解地方隐形债务12万亿！

“化债”政策加速落地

据新浪财经消息，8日，十四届全国人大常委会第十二次会议审议通过近年来力度最大的化债举措，增加地方政府债务限额6万亿元。


据悉，此次存量安排4万亿+增量6万亿限额，是近年来力度最大的化债举措。加上2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。三项化债政策协同发力，合计可化解地方隐形债务12万亿元。让市场得以感受“财政扩张”的积极性。


财政部介绍，2028年之前，地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，预计节约利息约4000亿元，化债压力大大减轻。


此次新增的6万亿债务限额，全部安排为专项债，分三年实施。按此推算，2024年末地方专项债限额将由29.52万亿元增加到35.52万亿元。


作为“配套”，相关机构预计，央行有可能再度降准0.5个百分点，向银行体系释放长期资金1万亿，以支持政府债券顺利发行。


得益于此，各地方“发力稳增长”的能力将大幅提升，尤其是决策层高度关注的“两新”、“两重”项目，有望“尽快”落地；而拖累GDP增速的固定资产投资增速，也有望在房地产“止跌回稳”、旧改提速的推动下，得以“缓和/甚至扭转下行态势”。


展望后市，通过将短期、高息的隐性债务转化为低息、长期的专项债务，地方政府得以在短期内减轻偿债压力，从而有更多的精力和资金投入到基建、产业升级等关键领域，从而推动地方经济的持续增长。


具体到A股市场，此次新增6万亿债务限额的政策落地，有望支撑市场风险偏好继续改善，人民币资产“价值重估”之旅有望延续。可关注与“化债”进程高度相关的地产/建筑、银行、环保、消费等行业机遇。



根据市场公开资料兄示，相关概念股包括：华闻集团、中源协和、中科金财、黑牡丹等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013

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A股领涨全球！B转A再现；并购重组，15天11板！被ST、停牌，提前放量大跌
光大证券微资讯
2024年11月11日 07:45 上海
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热点聚焦

HOT

1、上周，A股涨幅全球领先，沪指、深成指分别上涨5.5%、6.8%。近期，贝莱德、富达基金、高盛等多家外资机构出现在A股上市公司的调研名单上，部分标的被外资机构新给予“买入”评级；Wind数据显示，截至8日，仅最近一个月，便有超过200家外资机构出现在A股上市公司的调研名单上。一些外资机构则新推出布局A股资产的基金产品。



2、B转A再现A股市场！11月10日晚，海联讯（300277）吸收合并杭汽轮B（200771）揭开谜底。海联讯的换股价格为9.56元/股；杭汽轮的换股价格，在定价基准日前20个交易日股票交易均价7.77港元/股（折合人民币7.11元/股）的基础上，给予34.46%的溢价，即杭汽轮的换股价为9.56元/股，即每1股杭汽轮股票，可以换得1股海联讯股票。



3、据不完全统计，此前一周包括中国动力、国际实业、龙泉股份、康缘药业、东湖高新、西部证券在内17家A股公司披露并购重组进展最新公告。8日，拟收购全方科技100%股权的英洛华收盘七连板，拟购买五凌电力100%股权和长洲水电64.93%股权的远达环保当天收盘15天11板，全资子公司拟30.82亿元收购宁笙实业100%股权的上海电气同样录得15天11板。



4、央行三季度货币政策报告强调，实施好存续的专项再贷款工具，推动证券、基金、保险公司互换便利与股票回购、增持再贷款落地生效。据不完全统计，11月4日-11月9日包括仁信新材、诚意药业、昂利康、华通线缆、朗进科技在内的28家上市公司披露回购增持再贷款相关情况。恒生电子上周一公告获贷款支持回购股份，上周二收盘涨停。







股市动态



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1、近日，证监会主席在上海召开两场行业机构座谈会，与证券公司，公、私募基金负责人代表深入交流。他强调，证券基金机构要跳出行业看全局，更加积极参与进一步全面深化资本市场改革。加快提升投行、投资、投研等专业能力，培育核心竞争力，处理好功能性和盈利性的关系，健全投资者保护工作机制，加强投资者服务。



2、证监会发布国联证券变更主要股东、民生证券和民生基金变更实际控制人的申请反馈意见，请无锡市国联发展（集团）有限公司按照公募基金管理公司变更实际控制人服务指南有关要求，补充提供符合公募基金公司实际控制人条件的相关支撑材料。



3、证监会首席风险官、发行司司长表示，要进一步营造支持创新的生态环境，增强资本市场各项制度对科技创新企业的包容性、适配性、精准度。引导私募创投基金“投早、投小、投长期、投硬科技”，进一步促进“募投管退”良性循环的形成。国家金管总局表示，继续指导银行、保险、资管等机构持续强化科技创新金融服务。金融资产投资公司在股权投资试点范围扩大到18个城市后，将加快试点地区股权投资落地。



4、日前，证监会强调落实好《关于推动中长期资金入市的指导意见》，创造条件吸引更多中长期资金进入资本市场。而为吸引境外中长期资金入市，深交所于11月4日至7日组织国轩高科、先导智能等7家上市公司赴澳洲、新加坡进行国际路演。吸引150余名投资者参加，他们对中国市场表示出极大兴趣，并积极研究投资策略。



5、Wind数据显示，截至10日13时许，A股共有超200家上市公司披露三季度或前三季度现金分红方案，拟现金分红的上市公司数量创近年新高。贵州茅台公告，拟每股派发现金红利23.88元，合计拟派发现金红利约300亿元（含税）。今年以来，三七互娱分红次数最多，为三次，上市以来累计现金分红23次、分红93亿元。迈瑞医疗、泰和科技、玲珑轮胎、道道全、顺丰控股、吉贝尔和行动教育分红次数均为两次。



6、今年前三季度，人身险公司实现保险业务收入和净利润“双增”，其中净利润同比大幅增长。据不完全统计，截至11月7日，已有75家人身险公司披露三季度偿付能力报告。从可比数据来看，人身险公司实现保险业务收入合计28575.31亿元，同比增长8.6%。净利润方面，有48家险企实现盈利、27家亏损，实现净利润合计2846.74亿元，同比增长135%。



7、11月10日下午，先河环保突然抛出两份公告，一份是收到河北监管局《行政处罚事先告知书》，另一份是关于公司股票交易将被ST。因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司及相关方进行立案。公司股票自11月11日开市起停牌一天，12日复牌，股票简称变更为“ST先河”。11月8日，先河环保股价“提前”大跌近13%，同时大幅放量。



8、*ST红阳、*ST中利、ST摩登、*ST信通4家公司11月10日晚间相继披露停牌公告。这4家公司被控股股东非经营性占用大额资金且已被证监局责令整改，责令改正期限将于11月10日届满，因公司未在整改期限内完成所有资金占用清收工作，公司股票将于11月11日起被交易所实施停牌，停牌期限不超过两个月。





要闻解读



1、据统计局，中国10月CPI同比增0.3%，预期0.4%，前值增0.4%；PPI同比-2.9%，预期-2.8%，前值-2.8%。

点评：目前通胀仍处于触底回升早期阶段，随着一揽子增量政策落地，有效需求回升弹性仍大，同时货币政策仍有降准、降息等总量性宽松空间。增量政策对于提振消费具有积极作用，加上财政政策积极发力（披露高达10万亿的化债政策），可留意城市运营（环保、水务等）、教育、商贸零售（内需消费）等受益方向。



2、据财联社消息，近日《四川省进一步推动氢能全产业链发展及推广应用行动方案（2024—2027年）》印发，力争到2027年，在高端装备、关键核心技术、基础材料和核心部件等方面实现显著提升，产业综合实力和应用规模进入全国第一梯队。

点评：今年以来，还有陕西、浙江、北京等多个省市均先后发布开展氢能领域的政策，大多涉及加氢站、工业副产氢利用水平提高等方面。逐渐部署完善“制—储—运—加—用”全产业链生态体系。系列政策利好有望持续催化氢能概念。





宏观经济



1、财政部介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。加上这次全国人大常委会批准的6万亿元，直接增加地方化债资源10万亿元。同时，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。2028年之前，地方需消化的隐性债务从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，化债压力大大减轻。



2、财政部介绍，这次隐性债务置换，近三年密集安排8.4万亿元，马上启动。全国人大常委会预算工作委员会主任表示，国务院财政部门将按程序尽早下达分地区限额，地方政府将依法做好债券置换工作。据测算，置换后五年累计可节约6000亿元左右。目前，支持房地产市场健康发展的相关税收政策，已按程序报批，近期即将推出。发行特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本等工作，正在加快推进中。



3、财政部表示，目前正在积极谋划下一步的财政政策，加大逆周期调节力度。我国政府还有较大举债空间。我国政府负债率显著低于主要经济体和新兴市场国家。IMF统计，2023年末G20国家平均政府负债率118.2%，G7国家平均政府负债率123.4%。同期我国政府全口径债务总额为85万亿元，政府负债率67.5%。而我国地方债主要用于支持建设一大批交通、水利、能源项目，正在产生持续性收益。



4、11月8日的国常会审议通过《关于促进外贸稳定增长的若干政策措施》。扩大出口信用保险承保规模和覆盖面，用足用好小微外贸企业政策性贷款，在授信、放款、还款等方面持续改进对外贸企业的金融服务，优化跨境贸易结算。要壮大外贸新动能，促进跨境电商发展，推进海外智慧物流平台建设。



5、8日的国常会研究了“深化新时代养老服务改革发展的有关举措”，要进一步激发养老事业和养老产业发展活力，大力发展银发经济。此前，民政部等24部门联合印发《关于进一步促进养老服务消费 提升老年人生活品质的若干措施》。全面推进智慧型家庭养老床位建设，将居家适老化改造所用物品和材料购置纳入消费品以旧换新行动重点支持范围。



6、央企科技创新大会8日召开。国务院副总理强调，央企作为国家战略科技力量的重要组成部分，必须在推进高水平科技自立自强、建设现代化产业体系、发展新质生产力上走在前、做表率。要全力提升原始创新能力，加强基础研究，强化关键共性技术供给，加大前沿颠覆性技术布局。要加快科技成果转化应用，坚持传统产业转型升级和培育壮大新兴产业、未来产业齐头并进，因地制宜发展新质生产力。



7、央行三季度货币政策报告提到，密切关注海外主要央行货币政策变化，持续加强对银行体系流动性供求和金融市场变化的分析监测，灵活有效开展公开市场操作。适应形势变化研究修订货币供应量统计，更好反映货币供应的真实情况。稳步深化汇率市场化改革，保持汇率弹性，坚决防范汇率超调风险，防止形成单边一致性预期并自我实现。进一步扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用。积极支持收购存量商品房用作保障性住房，支持盘活存量闲置土地。



8、国家外汇管理局表示，前三季度，我国对外股权性质直接投资净流出987亿美元，各类企业“走出去”整体合理有序；来华股权性质直接投资中，新增资本金流入600亿美元。



9、商务部公告，11月2-7日，中欧技术团队在北京进行了5轮磋商，就欧盟对华电动汽车反补贴案价格承诺方案的具体内容进行了深入交流，取得了一定进展。双方约定将继续以视频或其他方式进行磋商。







行业动态



1、加力支持家电以旧换新政策出台以来，叠加“金九银十”“双十一”“精品消费月”等重要节点，政策效应进一步显现。商务部数据显示，截至11月8日24时，2025.7万名消费者购买8大类家电产品3045.8万台，带动销售1377.9亿元。



2、拼多多百亿补贴启动第三轮“超级加倍补”活动。自10月28日至11月4日，第二轮“超级加倍补”活动累计订单量超4500万单，较首轮活动的1640万单增长1.7倍。



3、万丰奥威公告，子公司万丰飞机与大众（德国）签署了电动垂直起降航空器（eVTOL）领域技术合作谅解备忘录，拟在工业设计、航空领域内外饰部件设计、人机交互和信息软硬件开发等领域开展合作。此外，沃飞长空AE200航空器将全面进入适航取证与量产的冲刺阶段。



4、11月9日，由东风汽车牵头组建的创新联合体发布高性能车规级MCU芯片——DF30 ，填补国内空白。DF30芯片是业界首款基于自主开源RISC-V多核架构、国内40nm车规工艺开发，适配国产自主AutoSAR汽车软件操作系统，可广泛应用于动力控制、车身底盘、电子信息、驾驶辅助等领域。



5、广汽集团发布了全固态动力电池技术，已初步打通全固态电池全流程制造工艺，取得车规级高安全大容量全固态动力电池量产的关键技术突破，并具有超高能量密度、超高安全性及大容量全固态电芯三大核心优势，预计于2026年装车搭载于昊铂车型。



6、乘联会发布数据，10月乘用车出口（含整车与CKD）44.1万辆，同比增长13%，环比增长2%；1-10月乘用车累计出口399.1万辆，同比增长30%。10月新能源车占出口总量的27.1%，较同期下降1.0个百分点。10月新能源乘用车市场零售119.6万辆，同比增长56.7%，环比增长6.4%。2024年1-10月零售832.7万辆，同比增长39.8%。



7、2024年10月销售各类挖掘机16791台，同比增长15.1%。其中国内销量8266台，同比增长21.6%；出口量8525台，同比增长9.46%。



8、今年11月底至12月初，北京将迎来三大国际冰雪赛事。11月29日至12月1日，2024-2025赛季国际滑联速度滑冰世界杯（北京站）将于国家速滑馆举办，2024-2025赛季国际雪联单板及自由式滑雪大跳台世界杯将于首钢滑雪大跳台举办。12月6日至8日，2024-2025赛季国际滑联短道速滑世界巡回赛（北京站）将在首都体育馆举办。





个股动态



公司公告

海联讯：换股吸收合并杭汽轮B，11日复牌

中国动力：拟购买中船柴油机有限公司16.5136%股权，11日复牌

*ST中利：拟在破产重整程序中完成资金占用整改，11日起停牌

*ST信通：在责令改正规定期限届满前未完成改正，11日起停牌

贵州茅台：拟每股派发现金红利23.88元

和邦生物：获得1.4亿元回购股份融资支持

淮北矿业：拟以可转债募集资金相关债权向子公司增资57.18亿元

海亮股份：拟5亿元-6亿元回购股份并取得《浙商银行贷款承诺书》

长飞光纤：拟收购El.En.附属公司奔腾激光及Cutlite控股股权

许继电气：拟通过公开挂牌的方式对子公司增资扩股，引进战略投资者

吉林敖东：拟3-6亿元回购股份且回购价不超过25元/股，36个月内予以出售且期限内未出售股份将被注销

航天彩虹：彩虹无人机等系列产品拟参展第十五届航展

万科A：10月合同销售金额213.6亿元

招商蛇口：10月实现签约销售金额223亿元

万丰奥威：与大众合作模式变更

金健米业：拟与控股股东湖南粮食集团实施资产置换

金百泽：股东拟合计减持公司股份不超过3.97%

贝泰妮：股东拟合计减持不超过3.2%公司股份

宏盛股份：股东常州中科拟减持不超过3%公司股份

立华股份：实控人之一致行动人拟减持公司不超3%股份

神奇制药：股东拟减持不超过3%公司股份

国新文化：大股东计划减持不超过3%股份

联泓新科：控股股东拟减持公司股份不超过3%

新迅达：股东拟减持不超过3%公司股份

百川能源：股东计划减持公司股份不超过3%

紫光股份：紫光专用账户拟减持公司不超1%股份

同花顺：股东拟减持不超0.5%公司股份

南京银行：第一大股东增持公司股份达1%

*ST和展：拟出售财京投资股权，本次交易构成重大资产重组



风险提示

创兴资源：实际控制人余增云因涉嫌集资诈骗被立案调查

远兴能源：因涉嫌未及时披露参股子公司重大诉讼被中国证监会立案调查

ST百灵：因涉嫌信息披露违法违规，公司被中国证监会立案调查

*ST汉马：法院裁定受理重整申请，公司股票将被叠加实施退市风险警示

20CM7连板浩欧博：股票交易严重异常波动，停牌核查，预计停牌时间不超过3个交易日

先河环保：公司股票将被实施其他风险警示，11日起停牌一天

15天11板上海电气：公司当前的市盈率显著高于行业平均水平

7连板蓝黛科技：滚动市盈率、静态市盈率、市净率与同行业情况有较大差异

6天5板能科科技：公司从事的大模型相关业务2023年度收入占全年收入比例约1.5%

5连板海立股份：格力电器减持676.37万股，持股比例降至4.4%

3连板紫江企业：紫江新材不直接从事固态/半固态电池的生产

3连板动力新科：全资子公司存在较大的偿债困难、诉讼、为经销商及客户垫款等风险

蓝海华腾：股票异常波动期间，控股股东及其一致行动人等合计减持约0.32%公司股份

中国卫通：控股股东不存在应披露而未披露的重大信息，包括但不限于涉及公司的重大资产重组等

ST元成：1.12亿元闲置募集资金到期未归还