东北证券晨会1108

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探底回拉、强势上冲，美联储降息期待国内政策共振
金融世界
2024年11月08日 07:13 吉林
行情回顾

周四市场低开、走高，上证指数收于3470点、上涨2.57%，创业板指数上涨3.75%、科创50指数上涨3.04%，上证50上涨3.37%，市场成交2.56万亿元、成交持平。板块方面，非银、食品、医美、商贸零售、房地产等涨幅居前，仅仅军工、有色略跌；个股涨跌比为4526:786、普涨走势。

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今日策略

周四市场有几个关注点：

其一，指数在3350点附近获得支撑后就展开强势上攻、烈度超预期显示了量价配合的牛市行情特征。周四市场在早盘低开下探至3356点之后、即展开上攻行情，白酒等消费股、券商等牛市人气股上攻，带动指数创出本轮新高；盘中虽然科创板指数一度收跌、呈现了存量博弈的特征，但是下午盘再度拉起，显示了牛市的量价气息。



客观而言，特朗普当选和加征关税、逆全球化的脱钩断链不利于中国出口和经济，但是会强化“拼经济”的导向则有利于A股市场的情绪改善。指数早盘下探至3356点、靠近3350点后随后快速上攻，显示了市场的强势；逻辑上看，市场期待人大常委会释放加大财政刺激、提振内需消费的意愿，白酒等消费股大幅上升，带动市场上演。当下走势突破3350点以后的强势，略超预期，比较关键的因素在于市场对政策面和市场面共振的强烈期待、资金面则更为配合，成交额进入2万亿上方、券商的融资盘规模持续上涨，即使在周三市场回调时融资额依然增加了227亿元，显示了资金面推动的行情特征较为明显且仍在延续中。



其二，市场结构在轮动，内需蓝筹在补涨。军工有色等国家安全、食品房地产等内需、电子计算机等自主可控卡脖子轮动；分别基于特朗普当选后地缘冲突可能缓和、数字货币发展等不利于军工、黄金，特朗普加征关税则倒逼国内扩大内需和自主可控等内循环、地产链食品消费链强势上涨，自主可控等顺势回档但仍强势。短期市场强势最大的逻辑还是在于量价配合、偏杠杆类资金的增量资金流入，各类主线轮动补涨、填补股价洼地的特征比较明显；即绩优底部类个股或者一些政策概念尚未启动的主题，存在轮动的机会。



外部有压力、内部有对冲，且内因更为主要，更需要关注国内财政刺激最终规模和激励力度比如化债、房地产收储、鼓励消费以及新质生产力等方向。一般看，贸易战偏利空、美联储降息25BP偏正面，国内扩大开放、积极财政则偏积极且更为主因些；因此，维持近期思路：当下A股市场处于牛市中继、资金面和政策面仍偏有利。特朗普当选、贸易战或再起烽火，关注后续国内人大常委会有关积极政策对冲的进程，保有信心、见招拆招；指数突破3350-3400点的压力区显示了短期市场的强势、技术面看该压力区将成了短线的支撑区域，只是历史经验看融资盘等驱动的行情炽烈但脆弱，故倾向于风格上适度均衡些、防范高位题材股的冲击，高低轮动、寻求安全边际的补涨或好于追涨。方向上，绩优蓝筹则以低吸中证A500为代表相关成分股为主，关注自主可控等为主的双创指数震荡中的渐进优选机会。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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