光大证券每日策略1104

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丨高位票普跌，市场风格或将切换！
微资讯
2024年11月04日 07:45 上海
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盘面观察



11月1日，市场放量普跌。三市共成交2.26万亿，略超上个交易日，再创10月9日以来新高；共有4326股收跌，逾500股跌超9%。截止收盘，沪指跌0.24%，深成指跌1.28%，创业板指跌1.88%。



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策略研判

前期强势的高位板块个股大跌，华为概念、软件开发、半导体、并购重组等强势板块领跌，海能达等上演“天地板”；北证50指数跌9.61%。稀土板块逆市大涨，带动资源股普涨；白酒、银行等部分蓝筹板块亦收涨。


展望后市：9月下旬，市场是普涨行情；10月份，市场是抱团的风格；进入11月份，市场风格或将再次切换。



方向：建筑行业。化债工作持续推进，业内专家指出，新一轮债务置换规模或将达到6万亿至10万亿元。部分化债资金将用于偿还建筑工程企业的欠款，相关企业直接受益；同时，基建投资亦有望改善，同样利好建筑行业。关注基建业务占比高、应收账款账龄偏长的建筑企业。



      
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市场热点



商务部发力促消费

行业前景看好

据新浪财经消息，商务部表示，将会同相关部门，推出一批消费领域的新政策。比如，近期将研究出台推进首发经济，推动批发零售业高质量发展，支持上海、天津等20个城市开展现代商贸流通体系试点建设，开展汽车流通消费改革试点，促进健康消费专项行动方案等政策。


决策层的稳增长、促消费政策，已经取得部分成效：今年的消费品以旧换新政策效能不断释放，消费市场回升向好。商务部数据显示，截至10月24日，1363.5万名消费者购买了政策明确的8大类家电产品1984.3万台，带动销售额913.4亿元。各地家装厨卫“焕新”补贴产品约630万件，累计带动销售额190亿元。


统计局数据显示，前三季度，限额以上单位家用电器和音像器材类零售额同比增长4.4%；9月，家用电器和音像器材类零售额增长20.5%，比8月大幅加快17.1个百分点，今年以来首次实现20%以上的高增长，其中智能家电增速超过30%。此外，1—8月，家电行业营业收入1.26万亿元，同比增长4.0%；利润1022亿元，同比增长3.4。


未来提升消费空间的根本还是提升居民收入预期，尤其是财产性收入和转移支付收入。对此，决策层已经率先从工人群体着手制定相关政策。


展望后市，在当前“双十一”火热的背景下，商务部等部委的“促消费”政策可以起到“借势加力”的倍增效果。加上四季度至明年春节本来就是消费旺季，批发零售等消费领域前景向好。而从长远看，随着居民收入预期有望逐渐改善，国民消费倾向有望提升，利好整个大消费板块。


具体到A股市场，据统计，大消费板块的龙头股中，有多达20只个股最新价较历史高点回调逾50%，而随着促消费的政策落地，居民收入、消费结构消费业态有望全方位发力。相关领域估值修复潜力较大。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：华联股份、永辉超市、朱老六、水井坊等。

10月财新制造业PMI为50.3%

经济回暖趋势有望延续

据财新网，11月1日公布的10月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.3，较9月回升1.0个百分点，在9月短暂收缩后重新升至荣枯线以上。



与统计局披露的数据一致，10月财新制造业也出现好转，凸显政策成效显现，提振经济复苏信心。



分项指标与统计局基本一致，两个要点值得关注：（1）供需转好，结构上供强于需，内需强于外需。10月制造业新订单指数升至7月以来新高，受访企业表示，需求基本面改善，支持新业务量回升，采购量四个月来首次高于荣枯线，但外需连续三个月收缩；（2）内需预期转好及海外大宗品价格上行，金属等原材料和能源成本上涨，购进价格和出厂价格指数重回扩张区间。



值得注意的是，制造业就业状况仍在恶化，10月制造业就业指数将至2023年6月来最低，凸显企业用工持谨慎态度，新业务增加但用工减少，导致积压工作量上升。



综合10月两大制造业PMI，率先反映了源自政策支持下的预期改善，供强于需、购进价格指数涨幅高于出厂价格、企业盈利承压等因素还需更多时间去验证政策成效。此外，外需能动回落，加上美国大选等不确定因素，出口下滑对经济的拖累仍需跟踪。



展望后市，在一揽子政策加持下，制造业PMI改善趋势有望延续：一方面，需求端仍有增量政策预期，比如即将召开的11月人大常委会或进一步出台财政刺激政策；另一方面，“两新”结合双十一活动，促销效应预期强于以往，相关消费品景气度或延续上行。



具体到A股市场，10月财新制造业PMI延续改善，提振市场信心。行业层面，得益于内需预期转好，高能耗行业（黑色金属、有色）相关价格大幅上涨，关注盈利改善机会；此外，“两新”政策成效显著加上“双十一”活动，可继续留意家电等相关消费品方向。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：北方铜业、华钰矿业、包钢股份、苏泊尔等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013

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“超级周”来袭！三只靴子将落地；首例，拉响退市警报！
光大证券微资讯
2024年11月04日 07:45 上海
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热点聚焦

HOT

1、本周，备受全球关注的三件大事将陆续定调。国内方面，十四届全国人大常委会第十二次会议将于11月4日至8日举行，已公布的议程包括审议国务院关于金融工作情况的报告等。美国大选方面，预计最早北京时间6日中午选举结果或基本明晰；美联储11月6日至7日召开议息会议，是否进一步降息，牵动着全球投资者的神经。



2、从10月30日起正式实施的退市新规，已有首家公司拉响退市警报： *ST博信（600083.SH）截至11月1日收盘市值跌破5亿元，低至4.99亿元，成为目前A股市值最低的公司。根据新规，上市公司出现连续20个交易日收盘总市值均低于5亿元的，交易所将决定终止公司股票上市，上述情形属于交易类强制退市。1日晚间，*ST博信公告称，其股票可能存在因市值低于5亿元而终止上市的风险。交易类强制退市公司股票不进入退市整理期。



3、鉴于境内个人所用深A账户号段“0300000000-0399999999”预计将于近期用完，中国结算计划启用“0900000000-0979999999”号段。在09号段用完后，拟启用“1000000000-1999999999”号段。此外，道琼斯工业平均指数将进行重大调整，英伟达替代英特尔成为成份股，将于11月8日正式生效。富时罗素也宣布，将对旗下美国风格指数进行重大调整，以限制大型成份股的权重，影响超7万亿美元的股票基金。









股市动态



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1、商务部、证监会、国资委、税务总局、市场监管总局、国家外汇局修订发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》。放宽外国投资者的资产要求。外国投资者可以“境内外战略投资者”身份参与上市公司提前确定发行对象的定向发行。允许外国投资者以要约收购方式实施战略投资。将外国自然人纳入外国投资者范畴，允许其对上市公司实施战略投资。



2、10月31日，浩欧博公告，公司实控人将变更为港股上市企业中国生物制药，成为“并购六条”发布后，首单科创板公司作为收购标的的案例。据不完全统计，上周包括华峰化学、南京化纤在内的17家A股公司披露并购重组公告。



3、国家电投计划通过旗下电投产融和远达环保的资产重组，以打造A股水电和核电资产整合平台。电投产融表示，本次交易完成后，上市公司将成为国家电投核电运营资产整合平台。远达环保表示，将新增水力发电及流域水电站新能源一体化综合开发运营业务，推动建设国家电投境内水电资产整合平台。相关通报显示，国家电投整体资产证券化率提高到了40%以上。



4、深圳市委金融委员会办公室副主任表示，将从早期投资、培育上市、并购重组开展“三大专项行动”。正在摸排并购意向企业，首轮已超30家提出意向。深圳私募基金业协会联合深圳市证券业协会拟发起设立深证并购基金联盟。上交所披露，整理了近年来沪市比较有代表性的30个并购重组案例，即日起以《并购重组典型案例汇编》的形式向上市公司发布。



5、11月1日，三大交易所共审议4家IPO，上市委审议会议结果公告和IPO最新审核状态显示，4家IPO符合发行条件，首发全部获得通过。



6、11月1日，12只中证A500ETF闪电获批。该指数成为今年最大的爆款产品，截至目前场内外合计规模已经近1200亿。据分析，第二批中证A500ETF最快于11月5日迎来发行。12只中证A500ETF均设置了20亿的发行上限，此番发行将再次为该指数贡献240亿的增量规模。



7、据三季报，养老基金新进入51家个股的前十大流通股东名单。其中，紫光国微三季度末获养老基金新增持股市值达4.88亿元，排在第一位。而9.24行情启动前后，券商加大自营投入权益类资产。第三季度，43家上市券商自营收入合计567.17亿元，环比增36.36%，同比增174.48%。截至三季度末，共有39家外资机构通过QFII持有A股，涉及上市公司共有761家。巴克莱银行三季度买入了青岛金王，该股9月24日至今涨幅已达到376.04%。



8、中国上市公司协会发布数据，三季度全市场上市公司实现净利润1.52万亿元，同比增长4.9%。截至10月底共有1939家上市公司公布回购预案，较去年全年增加670家，累计已实施回购1128亿元。共892家上市公司公布一季度、半年度、三季度现金分红预案，较去年同期增加650余家。合计现金分红66126亿元，较去年同期增加近4000亿元，增幅超170%。前三季度上市公司研发投入达1.10万亿元，同比增长3.9%。



9、11月3日，飞天茅台价格全线飙升。据平台消息，当天，飞天系列，2020年—2024年原箱和2022年—2024年散瓶涨30—60元/瓶，飞天1L原箱涨70元/瓶；生肖系列，龙年原箱和散瓶涨40—60元/瓶；其他系列，散花飞天涨70元/瓶。



10、伯克希尔Q3总营收为929.95亿美元，去年同期为932.10亿美元；净利润为262.51亿美元，去年同期净亏损127.67亿美元。截至9月30日，现金及现金等价物总额升至3252亿美元。2024年第三季度营业利润为100.9亿美元，市场预期为109亿美元。





要闻解读



1、据新浪财经，11月1日，美国劳工部发布的报告显示，10月非农就业人数增加1.2万人，不仅远低于9月的22.3万，也低于市场预计的10万人，同时创2021年1月以来的最小增幅。

点评：10月非农对美联储降息路径影响有限，在年内美联储还有两次降息及美国大选落地的背景下，美元和美债利率或有所回落，利好人民币资产反弹。同时国内经济基本面边际出现改善，关注核心资产（金融、消费等蓝筹股）的估值修复机遇及外围事件扰动下黄金股的避险价值。



2、据中国政府网消息，中方决定扩大免签国家范围，自2024年11月8日起对斯洛伐克、挪威、芬兰、丹麦、冰岛、安道尔、摩纳哥、列支敦士登、韩国持普通护照人员试行免签政策。至2025年12月31日期间，9国持普通护照人员来华经商、旅游观光、探亲访友和过境不超过15天，可免办签证入境。

点评：从入境游收入在整体GDP中的占比来看，中国只有0.52%左右，美国1.05%左右，法国和意大利能占到超2%，日本也在1%以上。入境游的“提升空间”相对更大。调查显示，旅游消费意愿在居民消费端排名第一，未来旅游业仍将处于高速复苏阶段。而当前旅游板块估值仍处于相对低位，行业仍有估值修复空间。





宏观经济



1、截至10月23日，2万亿元新增专项债当中，用于“化解存量政府投资项目”的“特殊新增专项债”，年内发行达8429.7亿元，占同期新增专项债的22.17%。对于“特殊新增专项债”的具体用途，专家普遍猜测与“化债”有关。



2、全国工信系统产业科技创新工作座谈会在沈阳召开。本次会议是中央科技体制改革以来，首次面向全国工业和信息化主管部门、科技服务业主管部门召开的产业科技创新工作会议。会议明确，要推动科技创新与产业创新深度融合，大力推广新一代信息技术、绿色技术、数智技术等先进适用技术应用，增强优势产业链竞争优势。



3、工信部消费品工业司召开医药工业行业管理工作暨年度统计工作座谈会，进一步落实全国新型工业化推进大会部署，重点围绕医药工业统计调查、医药储备、产业链高质量发展等各项重点工作开展座谈交流。深度谋划“十五五”医药工业发展规划，因地制宜培育医药工业新质生产力。



4、据市场监管总局对登记使用商品条码的消费品数据监测显示，今年3月7日到9月7日，我国消费品新增1135.3万种、同比增长11.5%。数据显示，家电类产品新增25.5万种、同比增长14.4%，冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具和吸油烟机等八类家电产品数量增长突出，共新增6.8万种、同比增长33%。



5、从国家医保局获悉，2024年国家医保药品目录调整现场谈判已于近日顺利结束，“扩容”后的新版医保药品目录预计于11月底对外发布，明年1月1日起正式实施。在今年医保谈判的名单中，有不少是上半年才上市的新药。过去6年，国家医保局已经累计新调入药品744种，目录内的西药和中成药数量也增加到了现在的3088种。



6、克而瑞研究中心报告显示，10月新房供应回落近4成而成交延续U型走势达到年内次高，10月单月成交环比上涨44%，较三季度月均上45%。二手房成交走强，环比上升25%，同比增18%，前10月累计同比与去年持平。4个一线环比上升61%，同比上升21%，较三季度月均增长49%，累计同比降幅收窄至22%。





行业动态



1、11月1日，中国船舶大连造船联合中船贸易为招商轮船建造的全球首艘甲醇双燃料动力智能VLCC开工。该船是大连造船依托科研项目自主研发的第八代VLCC船型，可运载约210万桶原油。



2、乘联会崔东树称，以整车企业为龙头，零部件与整车抱团出海效果显著。随着国家对二手车以旧换新政策的推动，二手车潜力巨大。2024年9月的二手车166万台、同比增4%，交易额1064亿元同比增2%；1-9月交易1422万台、同比增长5%，交易额9392亿元，增9%。



3、诺和诺德当地时间1日在官网公布了正在进行的一项Ⅲ期试验第一阶段的结果，司美格鲁肽2.4毫克显示出对肝纤维化和MASH消退的显著改善。



4、财联社获悉，缅甸局势升级导致当地稀土矿开采停滞，对国内中重稀土供给的影响较大。行业人士表示，预计该事件的影响还会持续一段时间，中重稀土的价格暂时有支撑。



5、第五十届东亚及太平洋地区中央银行行长会议组织（EMEAP）支付与市场基础设施工作组（WGPMI）会议在北京举行。会议就跨境支付互联互通、欺诈预防和监测、证券结算周期等议题交换意见。



6、《上海市超高清视听产业发展行动方案》提到，到2030年，通过创新应用引领，产业规模突破6000亿元。其中，产业链各环节硬件产业规模1500亿元，超高清内容产业规模1500亿元，通过超高清技术赋能，带动下游应用规模3000亿元。



7、深圳已基本完成第一批起降点的选址工作，将在2024年底对外公布；接下来还将启动第二批起降点的选址工作。深圳市自2022年底开启了发展低空经济的宏大计划，要在2025年实现3万架次的低空载人飞行。经过估算，深圳全市低空飞行每天的潜在需求量可能在2万至4万架次。





个股动态



公司公告

*ST红阳：公司重整计划获得法院裁定批准

华峰化学：拟发行股份及支付现金购买资产，11月4日复牌

华康股份：拟购买豫鑫糖醇100%股权，股票复牌

南京化纤：筹划重大资产重组事项，股票停牌

两连板云南锗业：筹划子公司整合及增资扩股

思泉新材：富海新材、南山基金拟合计减持不超3.45%股份

深城交：珠海道远拟减持不超3%公司股份

联合水务：股东拟减持不超3%公司股份

航天工程：股东国创基金与新车基金拟合计减持不超过3%公司股份

宝地矿业：持股5%以上股东及特定股东拟减持合计约3%的公司股份

德林海：股东陈虹拟通过大宗交易减持公司股份不超过2%



风险提示

*ST博信：公司股票可能存在因市值低于5亿元而终止上市的风险

证监会：对锦州港处以800万元罚款，对徐健、刘辉采取10年市场禁入措施

ST锦港：公司副总裁宁鸿鹏被采取刑事强制措施

天新药业：公司实际控制人、董事长被留置

京山轻机：公司涉嫌信披违法违规被中国证监会立案

智动力：实控人及高管收到证监会立案告知书

光力科技：收到深交所监管函

德方纳米：公司董事、高级管理人员收到深圳证监局警示函

安联锐视：被美国OFAC列入SDN限制名单

富创精密：收购亦盛精密半导体100%股权事项核心要素仍需进一步协商

光大嘉宝：公司及在管企业与光大金瓯没有实质性的业务合作

万林物流：近期不存在重大资产重组计划

16天13板青岛金王：股价涨幅已经脱离行业基本面，存在投资风险

12连板松发股份：发行股份购买资产可能存在发行后总市值超过恒力重工估值上限的风险

6连板双良节能：光伏硅片市场价格持续下跌导致公司相关业务的营业收入和毛利率下降

2连板张江高科：不存在对公司股票交易价格可能产生重大影响的媒体报道或市场传闻

2连板亿晶光电：控股股东所持2.55亿股无限售流通股已经被全部轮候冻结

2连板永新光学：光刻机相关设备业务占公司营收比重较小，占公司2023年度营业收入比重不足1%