广州万隆分析报告（1031）

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策略上跟右侧题材，战略上对题材中期表现谨慎
2024/10/30 16:31:12 | 广州万隆
　　一、市场观点可能存在偏差

　　成交量维持1.5-2万亿，即使指数技术回踩也无法压制题材的炒作情绪。右侧策略应对上可以快进快出跟进题材炒作，但战略上需要谨慎关注这种非理性情绪的博弈风险。

　　二、市场情绪监测

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　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为39，处于震荡区。给合情绪指数已经从10月28日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经越来越谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于谨慎状态时，也就意味着投资者参与交易意愿较低的时候。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向（更新时间：2024-10-30，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　沪深两市成交额1.85万亿。成交量一直保持比较积极的水平，说当前资金生态是比较活跃的，或者说存量资金的做多能力还是保持比较充实的状态（核心应该是绝对收益类资金，以及融资盘）。另一方面，近两周以来实际上主要还是处于炒题材赚钱机会为主，而指数层面并没有特别明显赎钱效应。核心原因应该是，过去两周机构还是缺乏比较持续的做多能力，毕竟一些主动权益类产品一直在面临解套赎回的行为。

　　我们认为，在没有特别大级别的增量资金进场得到验证的情况下，解构好每一个阶段的资金生态，对于把握行情的节奏是有帮助的。首先是公募层面，从机构龙虎榜的数据来看，最近两周的净减持实际上也是处于趋势回落的，说明赎回的压力可能已经得到较大程度兑现；其次，最近也有几个机构方向有一些波段反弹的特征，说明可能已经有些机构通过央行互换的方式筹集资金进行做多的概率在增加。因此，结合当前的持续积极成交量，我们认为相当部分投资者的筹码成本可能已经在3200点上方（按10月8日之后的成交量来看，至少应该有三分之一的筹码已经充分换手）。

　　整体上来看，我们的观点认为，短期缺乏主动进攻的资金推动，以及技术上短线获利筹码较多，大盘有消化浮筹的压力。但基于当前外资仓位仍处于踏空为主，以及国内机构可能通过互联的方式筹集资金低位介入护盘，我们认为获利了结的压力很难对指数形成合力冲周。因此，策略上建议维持关注题材机会为主，一旦底部企稳的信号确认再做多指数反弹机会。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）