东方证券晨会1021

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【赢家日报】 股指集体反弹 半导体产业链领涨
财富管理
2024年10月21日 07:20 上海
  赢家观点

上一交易日，三大股指强势反弹，沪综指涨2.91%，深证成指涨4.71%，创业板指涨7.95%，北证50指数涨10.30%。上涨股票数量超5000只。半导体、非金属材料、电子化学品、电子元件、软件开发、电池、证券板块涨幅居前。沪深两市成交额突破两万亿元，北交所成交334亿元。

       节后连续回调7个交易日后，市场终于出现较强的止跌回升信号，午后股指大幅走高，创业板指领涨，科创50指数涨超11%，美中不足的是尾盘股指略微跳水，涨幅稍有回落，部分资金在周末前选择获利了结。上午央行和证监会的发声固然重要，但午间高层关于科技的表述，却是市场信心回暖之关键，以半导体、光刻机、CPO等为代表的科技股展示高弹性特征，叠加频频事件催化，受到资金积极追捧。随着超预期政策密集出台，市场信心有望受到提振，同时在政策支持和引导下，中长期资金加速入市，为A股市场提供更多流动性支持。具体操作来看，三季报业绩可以视为投资约束条件之一，如可能超预期或环比改善的景气领域；或者业绩逐步从周期底部回升、产业趋势明确的细分领域，例如半导体、消费电子、通信设备等TMT相关行业。

图片  财经资讯


    （1）、10月18日，国家药监局党组书记、局长李利主持召开会议，研究部署开展生物制品分段生产改革试点工作，审议通过《生物制品分段生产试点工作方案》。
    （2）、证券时报记者获悉，互换操作将由央行通过公开招投标确定SFISF操作的互换费率和中标结果，并为SFISF国债或互换央票实施专项额度管理，放宽相关经营性指标。同时，质押率原则上不超过90%，中债信用增进公司进行盯市管理，补仓线设置不低于75%。
图片  东方研究

      

      机械行业周报：



       9月挖机取得内销高增，国家逆周期调节力度有望加大



       国家有望加大逆周期调节力度。12日国务院举行新闻发布会，介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，根据中国青年网，财政部部长蓝佛安表示在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措，主要包括一是加力支持地方化解政府债务风险，较大规模增加债务额度，支持地方化解隐性债务。二是发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本。三是叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳。四是加大对重点群体的支持保障力度。



       9月挖机内销继续高增，地方持续支持推进设备更新。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年9月销售各类挖掘机15831台，同比增长10.8%。其中国内销量7610台，同比增长21.5%；出口量8221台，同比增长2.51%。2024年1-9月，共销售挖掘机147381台，同比下降0.96%；其中国内销量73945台，同比增长8.62%；出口73436台，同比下降9.04%。9月数据好于此前CME的月中调研数据（内销7300台），反映9月的内需需求依然旺盛。从政策端看，近期地方继续出台设备更新方案，北京市生态环境局、北京市发展和改革委员会、北京市财政局联合印发关于《北京市建筑工程等领域非道路移动机械报废更新实施细则》，其中微型/小型/中型/大型挖掘机报废老旧柴油机械补贴0.6/1.5/3.0/5.7万元，微型/小型/中型/大型挖掘机更新新能源机械补贴1.8/6.4/11/23万元。我们认为在政策的补贴下，国内工程机械的销量有望继续向好发展，其中新能源更换的补贴力度较大，有希望拉动工程机械的电动化率上升。



        特斯拉发布会展示新产品。近期特斯拉在“We Robot”发布会上展示了推出了三款产品：Cybercab、Robovan和Tesla Bot。其中对于人形机器人，马斯克称，其实每个人都可以拥有自己的人形机器人，未来成本也会降低，可能降到2万美元至3万美元一台，成本低于车。我们认为从本次的发布会看，人形机器人在行走、简单交互的功能已经较为完善，后续的ai和成本或将成为持续迭代的重点。

        

      风险提示：宏观经济不及预期，房地产投资不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨，海外需求放缓，地缘政治冲突，人形机器人进展不及预期。

投资顾问：吴利辉  执业编号：S0860617050013

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