东北证券晨会1016

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上蹿下跳、情绪扰动市场
金融世界
2024年10月16日 07:04 吉林
行情回顾

周二市场低开震荡回落，上证指数险守3200点、收于3201点、下跌2.53%，双创指数下跌3%左右、上证50指数下跌2.5%；市场成交1.65万亿元左右、环比持平。板块方面，军工股上涨，其他一级行业均下跌，医美、有色石油、非银金融、食品饮料等跌幅居前；个股涨跌比为799:4478。

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今日策略

周二市场有几个关注点：

其一，周二市场与周一走势截然相反，个股普跌、指数中阴下跌，其中归因还在于基本面疲弱和政策面积极、资金面瞻前顾后的博弈。一方面，CPI、PPI疲弱的通缩风险背景下金融货币数据也显示了疲弱的状态，即M1增速继续下降，甚至9月份出口同比增速骤降至2.4%而上个月是8.7%；货币层面的一个积极关注点在于9月份相对于去年9月份同期而言，居民储蓄存款增额收缩、居民短期贷款增额扩大而中长期贷款增额收缩、叠加M2增速提升，这意味着房地产景气需求依然疲弱但是居民户出现了储蓄搬家、理财搬家和部分信贷贷搬家入股市的特征，如果这种特征再持续2-3个月那么有利于夯实牛市的资金面基础，反之则市场震荡蓄势的周期更长些。另一方面，朝鲜半岛等紧张局势，也压制了市场情绪，一级行业中除了军工外其他板块均下挫；尽管地缘环境复杂，但是大概率看我们是不愿意在中国周边发生大的军事冲突而破坏大局，而且从韩国股市不跌反涨来看可能更多还是情绪波动。



其二，短期市场期待政策面持续的利好推进来对冲和扭转经济基本面的弱势，周二政策面平静且有关财政举债等未有进一步积极的落地，也增加了市场的扰动、但预计不改变逐步修复回升的格局、更多还是情绪扰动；晚间公布17日央行、住建部、金管局的新闻会将介绍有关房地产市场平稳健康发展的有关情况，从近期行情看，管理层的新闻发布会多数还是给市场正面的信心释放的。政策面转好的大方向已定，市场震荡修复的大逻辑仍在；技术面，国庆前后的走势有点类似2018年末-2021年初的第一阶段快速上涨和回落蓄势阶段，只是一日抵一周的分形，而最近2-3日的震荡则有点类似于2019年中期的震荡蓄势、等待因缘际会的契机，该震荡修复过程中，向上150-200点、向下或在百点。



隔夜欧美股市下跌，纳斯达克指数下跌1%、道琼斯工业指数下跌0.75%，A50和恒生指数股指期货分别下跌1.28%和1.3%，光刻机龙头阿斯麦业绩不佳、股价重挫引发市场担忧美国科技龙头增长乏力的风险，国内股市近期大幅回调而引发担忧财富缩水、双十一需求不足、冲击了国内电商巨头。短期市场在3200点附近仍有争夺，预计经历暴涨暴跌之后市场走势有望会逐步理性与缓和；策略上，倾向于不悲不喜，以目前位置为基准线，大跌则逢低回补些、大涨则略减，金字塔式仓位配置，逆向策略、滚动操作。交易层面，继续关注股债、AH股以及量价变化；一般看，30年期国债期货下跌、H股有韧性回升、量能环比有放大则有利于A股的表现，反之则弱些、如周二国债期货上涨和H股调整而A股下跌。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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