中国基金报分析报告（1016）

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刚刚，首日成交超100亿元！
原创 方丽 陆慧婧
2024年10月15日 16:43 广东
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【导读】首日成交突破百亿元，中证A500ETF迎来上市“首秀”
         
中国基金报记者 方丽 陆慧婧
         
首发募集200亿元规模的中证A500ETF，今日集体登陆沪深交易所，迎来上市“首秀”。
         
从首日上市的情况看，首批中证A500ETF首日累计成交金额突破百亿元，首日平均换手率超过56%。
         
国泰旗下中证A500ETF首日成交金额更是超过31亿元，刷新今年上市ETF首日成交金额的新高，跻身全市场ETF上市首日成交金额第五名。
         
首批中证A500ETF成交火爆
         
与首发募集200亿元的火爆程度类似，刚刚上市的首批中证A500ETF再度引发资金的追捧。
         
Wind数据显示，截至10月15日上午收盘，首批10只中证A500ETF半天累计成交额突破66亿元。截至下午收盘，10只中证A500ETF全天成交金额突破百亿元，达到108.87亿元。其中，国泰中证A500ETF当日成交金额更是超过31亿元，跻身当日股票ETF成交金额榜前十名，南方中证A500ETF及华泰柏瑞中证A500ETF当日成交金额也均突破十亿元。
              
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从换手率上看，国泰中证A500ETF当日换手率高达166.49%，位居全市场股票ETF榜首，南方中证A500ETF的换手率超过82%，华泰柏瑞中证A500ETF的换手率超过50%，摩根、银华旗下中证A500ETF的换手率也均超过40%，当日换手率排名前十的股票ETF中，有5只是首日上市的中证A500ETF。10只中证A500ETF的平均换手率为56.34%。
         
值得注意的是，为促进中证A500ETF的市场流动性和平稳运行，近期，包括南方、景顺长城、嘉实、银华、国泰在内的多家基金公司旗下中证A500ETF纷纷发布新增流动性服务商的公告，东方证券、广发证券、国泰君安证券等大型券商均在流动性服务商之列。
         
针对上述现象，一位ETF基金经理表示，ETF一个重要评价指标是流动性。流动性更好意味着投资者在买卖时交易冲击成本会更低，进出更便利。ETF流动性的核心来自人气聚集，哪只ETF投资人多、成交量大，说明这个产品获得市场共识概率较高，投资起来流动性也比较好。
         
上述基金经理分析，流动性的影响因素一个是持有人户数，一个是做市商。从中证A500ETF的情况看，有4只产品的持有人户数超过2万户，还有4只产品的持有人户数超过1万户，均位居行业前列。

基金公司纷纷自购旗下中证A500ETF

在市场关键时刻，基金公司也纷纷出手，宣布自购旗下中证A500ETF。

在10月15日首批中证A500ETF上市首日，招商基金宣布，自购招商中证A500ETF5000万元。

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公告内容显示，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，本公司将于近日运用固有资金5000万元投资旗下权益基金招商中证A500ETF，并承诺至少持有1年以上。后续本公司将继续运用固有资金投资旗下权益基金。

就在10月14日，南方基金也发布公告，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，南方基金将运用固有资金5000万元投资旗下权益基金南方中证A500ETF，并承诺至少持有1年以上。后续公司将继续运用固有资金投资旗下权益基金。

实际上，此前也有基金管理人动用自由资金自购中证A500ETF，嘉实基金认购了2亿份嘉实中证A500ETF，位居该基金第一大持有人。景顺长城基金也自购了景顺长城中证A500ETF1637.70万份。

作为升级版宽基指数，中证A500指数堪称兼顾市值代表性与行业均衡性的新一代宽基指数。

对此，南方中证A500ETF基金经理朱恒红表示，中证A500指数在编制方案中体现出了行业分布的属性，在行业和市值上做了均衡。从编制方案上看，中证A500指数通过编制选样精选的方法，将样本股限定在500只；其次，它也保持了对于中证全指在行业上的对标，相对来说这500只股票是全市场最精华的缩影，也是为投资者提供一键配置权益市场的选择。再次，中证A500指数覆盖了92个三级行业，相比于沪深300指数，中证A500指数在金融行业上面低配的权重更加均匀分散化到一些新质生产力行业上面，让指数更加体现新质生产力特征同时也更能代表当前A股核心资产的整体表现。

“另外，中证A500指数在当前时间点推出，也是非常好地契合了当前社会经济发展目标，更与时俱进地加入一些比较新的理念，如融入了ESG因子、互联互通因子等。”朱恒红表示。南方基金在ETF产品布局上非常完善，产品种类丰富，涵盖宽基类指数、行业类指数等，管理中证500ETF自成立以来保持着良好跟踪精度的同时，也创造了较好的超额收益，为未来中证A500南方的成熟运营提供了丰富经验与底层保证。

看好A股后市

自一连串超预期政策发力之后，A股市场明显回暖，虽然近期有所波动，但基金投研人士仍看好后市机遇。

摩根中证A500ETF基金经理韩秀一就指出，连续的“政策组合拳”密集落地之下，市场风险偏好快速修复，随着经济复苏和企业盈利预期转暖，叠加美联储降息周期开启外部环境改善，A股修复行情有望延续。站在A股的新起点，中证A50指数、中证A500指数作为A股宽基的新代表，有望持续受到投资者的关注。

“政策面近期开始转变，资本市场政策暖风不断，市场情绪有所好转。从这一角度看，尽管和8月底、9月初相比市场估值有所提升，中短期内可以更乐观一些，尤其是节后经历了调整，估值相对有所消化，A股仍处于相对具备性价比的阶段。”招商中证A500ETF基金经理刘重杰也如此表示。

展望未来，华泰柏瑞基金表示，随着近期多项超预期刺激措施落地，前期悲观的市场预期有所扭转，海外主要经济体降息周期的开启同样有望吸引外资加速回流。多重利好下，A股市场有望迎来配置的黄金窗口，大盘蓝筹与行业龙头或是把握本轮结构性机会的有力抓手。具备新时代标杆属性的中证A500指数有望成为境内外长期资金布局优质中国资产的重要通道，长期助力服务实体经济和资本市场高质量发展。

此外，中证A500ETF富国基金经理苏华清也表示，被动资金、保险资金等增量资金或是决定今年市场风格的关键因素，而经济预期变化则是决定市场上下方向的关键变量。结合上市公司盈利周期、市场流动性、估值、利好政策等维度，未来更看好大盘股的表现。因此，希望分享中国经济长期增长红利的投资者和希望通过波段操作把握风格以及大小盘轮动的投资者，均可借助中证A500指数参与其中。
              
编辑：小茉
审核：木鱼

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中东，大消息！油价，狂跌！
江右 中国基金报
2024年10月15日 20:46 广东
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【导读】中东地缘政治影响，国际油价接连大跌！
         
中国基金报记者 江右
         
国际油价再度大跌，布伦特原油（布油）再度大跌，盘中一度跌超5%，跌到73美元/桶之下，延续前一日的跌势，美原油也同样大跌。中东局势的变化，被认为是油价大跌重要原因。
              
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据央视新闻消息，针对美媒此前报道称，以色列总理内塔尼亚胡告知美国总统拜登以方不会袭击伊朗石油与核设施一事，以色列总理办公室回应称，以方听到了美方意见，但将根据以色列的国家利益自主作出最终决定。
         
另一方面，国际能源署（IEA）发布月报，下调了2024年全球石油需求增长预期，将2024年全球石油需求增长预测下调至每日86万桶，而之前的预测数据为每日90万桶；同时，该份月报将2025年全球石油需求增长预测上调至每日100万桶，之前预测数据为每日95万桶。较疫情后每年200万桶/日的增长明显放缓。
         
IEA的报告称，“欧佩克+”的闲置产能处于历史高位。全球石油需求增长放缓，而充足的供应抵消了石油产量面临的地缘政治风险。在没有重大干扰因素的前提下，石油市场将在新的一年呈现相当大的供应过剩。
         
不过，华尔街投行花旗集团对油价前景并没有那么悲观。花旗研究公司分析师本周一在一份报告中表示，尽管市场基本面疲软，但如果中东冲突中断原油供应，原油价格可能会达到三位数。
         
花旗表示，其基本预测情况仍然是布伦特原油在今年第四季度平均价格为每桶74美元，在2025年第一季度平均价格为每桶65美元，“由于潜在的石油市场基本面疲软”。
         
但花旗分析师将今年第四季度和明年第一季度对油价的乐观预期，从每桶80美元上调至每桶120美元，同时将这种乐观情景的概率从之前的10%上调至20%。
         
花旗表示：“我们新的牛市情景是基于供应担忧和中断，其规模和持续时间与2022年发生的情况相似。”花旗指的是俄乌冲突导致油价飙升。花旗表示，当时的实际供应减少的峰值为每天不到100万桶，远低于每天200万至300万桶的供应减少预期。
         
10月15日，A股石油股大跌，中国石油跌3.66%，中国石化跌2.94%。

编辑：小茉
审核：木鱼