每日经济新闻分析报告（1015）

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A股止跌，V字反转！谁是最大功臣？
每经记者 每经牛眼
2024年10月14日 15:23 四川
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10月14日，市场全天探底回升，三大指数均涨超2%。截至收盘，沪指涨2.07%，深成指涨2.65%，创业板指涨2.6%。



板块方面，华为概念、软件开发、军工装备、化债概念等板块涨幅居前，无下跌板块。



整体上个股涨多跌少，全市场超5000只个股上涨。沪深两市全天成交额1.63万亿元，较上个交易日放量630亿。

不难发现，今天市场上大多数收涨的个股，都呈现同一种走势，也就是股民们十分喜欢的“探底回升”，俗称走V。

因为从三大指数到全A平均股价，大体都是这样的表现。

分时图来看，大约10:05和10:27，主要指数形成了日内双底，如上证指数这段时间在3200点获得支撑，后续则持续走强，午后回落幅度也较小。

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而从日K线上，全A平均股价乃至很多板块、个股，今天都恰好下探至MA10均线，随后企稳回升。

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因此可大致判断：

A股上周以来的回调，在当前点位逐渐企稳，得益于市场形成了共识。

这样的共识，既因为周末利好刺激令情绪面转暖，又和市场客观的运行规律分不开。

不过，企稳也不代表立刻反转，综合目前机构观点，主流判断是第一阶段的“疯牛”行情已近尾声，后续若继续向上突破，也更可能以“慢牛”形态实现。

因此股民在应对上，也应更加求稳，而非保持激进。

最后，回到盘面，在收盘普涨的格局下，有两类个股值得关注：

1）早于市场触底之前就走强的，属于主动逆势；

2）市场转暖之后快速走强的，则更受资金偏爱。

具体而言则有三大方向。

1）化债概念

上周六财政部新闻发布会上，“拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务”“近年来出台的支持化债力度最大的一项措施”等有力表述，引起各方关注。

利好发酵下，同花顺基于原有的AMC概念，形成了新的“化债概念”。

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今天早盘盘初，大盘还在冲高回落时，该板块就持续逆势领涨，应该说“符合股民预期”。受其带动，同样受相关利好刺激的银行、地产链等板块，也相继大涨，对指数托举效果明显。

由于它们大致遵从同一上涨逻辑，这里就不一一分析了。

比较“可惜”的是券商板块今天并不算强，而是继续分化，对指数反弹构成一定压制。

一方面，上周五勉强封涨停的中金公司，在“立案调查”的利空下，今天反复触及跌停。另一方面，刚复牌连续涨停两天的国泰君安、海通证券，今天也陷入分歧。

截至收盘，国泰君安断板，海通证券勉强封住。

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回到化债概念本身。据了解，作为一种化解不良债权的制度，债转股目前已经成为金融资产管理公司（AMC）一种重要的不良处置方式。同时，近年来，随着AMC资产处置手段的完善以及中国资本市场的不断发展，AMC持有的债转股资产也为AMC带来了不菲的收益。

根据国家金融监督管理总局统计，截至2023年末银行业金融机构整体不良贷款余额3.95万亿元（银行业金融机构口径包括商业银行、农村信用社等吸收公众存款的金融机构以及政策性银行），不良贷款率1.62%，全年处置不良资产3万亿元。

中信建投表示，化债对经济的正面影响大于增量刺激。这标志着中央加杠杆启动，也是市场期待已久的“中央下场”。中央财政和货币联动宽松，对市场而言，这是一场流动性“盛宴”。

2）军工板块

同样先于大盘反弹而持续走强的，还有军工装备、军工电子等概念。

消息面上，近来国际局势日趋严峻，朝鲜半岛对抗有升级的趋势，巴以冲突则日渐加剧。

银河证券指出，后续随着三季度业绩落地，年报空窗期较长，而四季度行业订单渐行渐近，叠加2025年的高景气预期，国防军工板块表现有望显著强于大盘，贝塔机会凸显。部分公司2023年三季度业绩基数较低，2024年三季度业绩端或将出现同比增速拐点，实现困境反转，阿尔法机会涌现。

3）华为产业链

尽管前述两大方向，早盘均有亮眼表现，但收盘时涨幅最大的板块，其实是“华为欧拉”，其他华为产业链下相关板块，也纷纷站上涨幅榜。

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分时图显示，该板块就属于在大盘情绪转好后，资金更加偏爱的方向。

尤其从日线来看，其近期回调幅度低于市场“平均水平”，总体在5日线附近震荡，远未触及10日线。

从短线角度来说，上周润和软件（叠加华为、金融科技、跨境支付等概念）反复活跃，今天的表现正是给勇敢参与者的“奖励”。

消息面来看，有媒体称，产业、政策与教育端三箭齐发，原生鸿蒙加速推进。产业侧，TOP 5000应用中已有4000+应用加入鸿蒙生态；政策侧，地方性产业政策和补贴相继出台；教育侧，在人才建设上，华为已协同政府、高校、赋能机构等伙伴展开了一系列举措。

中泰证券指出，鸿蒙原生应用生态趋于成熟，2024年鸿蒙规模商业化落地在即，有望带动大量应用软件厂商进行适配、迁移、开发工作，鸿蒙产业链标的将受益，建议关注产业链操作系统合作伙伴、应用合作伙伴、硬件集成合作伙伴。

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。

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ETF今日收评 | 中证A100ETF基金涨停，软件、金融科技等ETF大涨逾7%
每经编辑 每经牛眼
2024年10月14日 15:23 四川
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市场全天探底回升，三大指数均涨超2%。盘面上，华为概念股全线爆发，军工股盘中拉升，跨境支付概念股反复活跃。整体上个股涨多跌少，全市场超5000只个股上涨。

ETF涨跌幅方面，中证A100ETF基金涨停，软件、金融科技等ETF大涨逾7%。

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值得注意的是，截至收盘，中证A100ETF基金溢价超32%，全天成交额不足千万元。基金公司持续发布溢价风险提示，投资者如果高溢价买入，可能面临较大损失。

对于科技板块，有券商表示，科技产业是后续攻守兼备的投资板块：1）政策预期转暖，科技板块具有较强的估值弹性；2）数据产业等政策逐渐落地，有望提振AI相关公司未来的业绩弹性及营收预期；3）科技板块长期受益于AI驱动的生产力提升，美国数据智能产业链成功经验值得中国借鉴；4）联储降息预期有助全球软件、互联网等行业流动性改善、估值提升。

看好整个科技板块作为后续加仓方向，建议重点关注互联网、软件、智能汽车（自动驾驶+电池产业链）的投资机遇。

下跌方面，央国企概念板块走弱，相关ETF跌幅居前。

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有券商表示，结合对市场估值范围和未来行情斜率的判断，建议配置风格可从前期的“积极进取”，适当调整为“稳中求进”。当前的A股正在迎来一轮“信心重估牛”，这轮牛市将反映全球资金对中国经济前景与中国资产的信心重估。本轮牛市的基本面验证需要时间，不会一步到位，投资者在初期对牛市要有信心，在中期也要有耐心。

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