光大证券每日策略1014

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丨沪指险守3200点！回调是否已到位？
微资讯
2024年10月14日 07:45 上海

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盘面观察


10月11日，市场缩量普跌，沪指险守3200点。三市共成交1.59万亿，不到10月8号成交额的一半；共有4862股收跌。截止收盘，沪指跌2.55%，深成指跌3.92%，创业板指跌5.06%。



02

策略研判

各板块普跌，芯片半导体、风电、军工、AI语料、电池等板块领跌；仅有贵金属、跨境支付等少数板块逆市收涨，三胎概念盘中活跃，西部牧业等涨停。

市场情绪连续降温，获利盘持续了结，同时部分跟风资金亦开始离场，导致市场连续回调。


展望后市：从沪指的角度来看，回调幅度已经接近前段时间累计涨幅的一半，回调已经较为充分；接下来，政策层面亦有望继续出台利好措施，共同推动市场企稳修复。



方向：大消费。财政政策是后续市场关注的焦点，机构认为，后续财政政策的重心或向惠民生及促消费上倾斜，在增量财政政策的方向上，发力点或将转向补贴低收入群体、补贴生育、刺激消费等。大消费行业有望受益，关注低估值、高股息、超跌的大消费龙头。



      
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市场热点



“宇宙行”带头“降低存量房贷利率”

房地产预期明显改善

据财联社，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等多家银行12日陆续发布公告，10月25日起，将对存量个人房贷利率进行批量调整。除贷款在北京、上海、深圳等地区且为二套房贷款的情形外，其他符合条件的房贷利率都将调整为贷款市场报价利率LPR-30BP。



多家银行明确，存量房贷利率调整将由银行统一进行批量调整，不需要客户提出申请。



据中指院监测，多数城市调研项目国庆假期平均认购量超过9月全月。广州、深圳监测项目假期平均认购量达9月2倍水平，北京、上海超过9月全月认购量。二线城市中，成都、杭州等热点城市保持较高热度，成交转化率出现提升。


而这种销售端的“回暖”快速体现到了开发商的业绩上。


黄金周期间保利发展全国成交金约148亿元，同比去年提升47%；万科南方区域共成交1098套新房，销售金额为31.2亿元。万科南方区域七天假期的销售总额超过了9月全月的销售额，并提前完成了10月全月任务，国庆期间任务完成率超过200%；


同期，越秀地产累计实现销售认购金额91.9亿元，创历史同期新高；龙湖日均认购量同比2023年十一期间提升20%以上；环比今年五一、中秋日均认购增长达70%-80%。


展望后市，商业银行落实“降低存量房贷利率”进一步强化了楼市“回稳预期”，而此前相关机构预判的“房价年内止跌”，实现的可能性更高了。


具体到A股市场，在股市开始回调、休整的阶段，类似房地产这样估值仍不高、政策很积极，而居民消费潜力“有待释放”的板块，相对而言会更具有“确定性”，比较优势的“弹性”会更明显。优质开发商、物业乃至中介机构都有望继续“估值修复”。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：光大嘉宝、格力地产、云南城投、津投城开等。

鼓励生育利好频出，财政政策亦有望发力！

生育率提升预期下，多个行业受益！

据财联社消息，为了建立完善积极生育支持配套措施，近日，湖北省孝感市专门出台鼓励生育措施，促进人口长期均衡发展。鼓励生育措施主要有九个方面，自2025年1月1日起施行。


近期，已有多地方政府陆续发布生育补贴政策，从免费产前基因检测到辅助生育补助、育儿补贴等，进一步减轻家庭生育和养育负担，有望刺激我国的生育率有所提高。


近年来，我国生育率持续走低，2022年我国人口首次出现负增长，人口问题正在逐渐影响经济发展、劳动力供给和社会结构。根据联合国预测，到2050年中国将有近三分之一的人口为60岁及以上，劳动力减少将制约经济增长。


这种趋势背后的原因复杂，包括经济压力、养育成本高、育儿支持政策不足等因素。


要实现人口长期均衡发展，国家和地方政府需要提供更多实质性的生育支持，如提升育儿福利、减免税收、降低教育和医疗成本等。


近期，国常会提出“大力发展托幼一体服务，优化托育服务精准供给”，亦是有利于提高生育率的措施之一。


从全球范围看，生育补贴是鼓励生育较为常见的经济措施。根据联合国数据， 发放儿童补贴和一次性生育奖金分别被78%和49%的低生育率国家政府采用。


以湖北天门市为例，去年9月出台鼓励生育五条措施，生育二孩、三孩的家庭，可分别享受9.63万元、16.51万元补助。统计数据显示，今年1月1日至8月14日，该市出生人数达到4232人，比去年同期多出431人，首次实现“由降转增”。地方探索经验的成功，未来我国亦有望大范围的加大生育补贴的力度。


展望后市，机构预计，后续财政政策的重心或向惠民生及促消费上倾斜，在增量财政政策的方向上，发力点或将转向补贴低收入群体、补贴生育、刺激消费，其中，补贴生育是市场关注的焦点。


落脚到A股市场，鼓励生育的政策措施出台，有望提升我国的生育率，利好生育产业链上的相关企业，关注奶粉（乳制品）、母婴用品、儿童玩具、幼儿教育、辅助生殖等领域相关企业。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：贝因美、爱婴室、戴维医疗、高乐股份等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013

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重磅利好！财政部“出手”；上百家银行集体公告
光大证券微资讯
2024年10月14日 07:45 上海
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热点聚焦

HOT

1、国务院副总理10日至12日在太原、西安调研时指出，房地产市场是当前宏观经济的一个风向标，要加快修复问题项目，促其尽快达到“白名单”标准，切实做到保交房攻坚战项目“白名单”应进尽进、应贷尽贷。进一步推动“白名单”扩围，将所有符合条件的在建已售商品房项目纳入支持范。要积极推进收购存量商品房用作保障性住房工作，促进房地产市场筑底企稳。对此，财政部表示，将用好专项债收购存量商品房；抓紧研究明确和取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税政策。



2、工、农、中、建等多家银行陆续发布公告，10月25日起，将对存量个人房贷利率进行批量调整。据不完全统计，截至10月13日上午，包括国有大行、股份制银行、城商行、农商行、村镇银行等上百家银行，集体发布了批量调整存量个人住房贷款利率细则公告。



3、10月12日，财政部表示，还有逆周期调节政策工具正在研究，比如中央财政还有较大的举债、赤字提升空间。将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措。包括支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳。其中，拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务。这是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施。



4、财政部表示，1-9月发行新增专项债券3.6万亿元，支持项目超过3万个，用作项目资本金超2600亿元。下一步重点研究扩大专项债使用范围。一是将研究完善专项债投向清单管理，增加用作项目资本金领域，二是用好专项债支持收购存量商品房用作保障型住房。三是支持前瞻性、战略性新兴产业。2024年安排新增专项债限额3.9万亿，为历次规模最大。



5、财政部表示，截至2024年6月末，6家国有大型银行核心一级资本充足率平均为12.3%。财政部将稳妥有序推动国有大型商业银行进一步增加核心一级资本。这个工作已经启动，正在等待各家银行提交资本补充方案。



6、Wind数据显示，截至今年9月末，政府债净融资为7.51万亿，完成全年额度的84%，四季度所剩额度仅1.45万亿。尤为值得注意的是，今年前三季度普通国债净融资2.64万亿，约占全年额度的八成，该进度比2023年要快，或在为四季度增发政府债提供空间。市场认为，四季度政府债额度有增加的可能，规模或在万亿以上。







股市动态






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1、国办转发中国证监会等部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》。研究股指期货、国债期货纳入特定品种对外开放。严格监管期货交易行为，强化高频交易全过程监管。严防企业违规使用信贷资金从事大宗商品期货投机交易。支持各类中长期资金开展金融期货和衍生品套期保值交易。稳慎发展金融期货和衍生品市场，发挥股指期货期权稳定市场、活跃市场的双重功能。密切关注期货新型交易技术和策略演进，做好前瞻性研究和监管政策储备。



2、“924”政策以来仅8个交易日，股票ETF净流入达到2967亿，尽管近3个交易日市场下跌，股票ETF流入金额仍高达1630亿。A股全市场ETF规模已经达到3.6万亿。全市场超千亿ETF增加至8只。规模最大的股票ETF华泰柏瑞沪深300ETF管理规模超过4000亿，易方达沪深300ETF规模突破2000亿。



3、多只基金宣布提前结束募集期。除了10只A500ETF在发行端同台竞技，还有汇添富红利智选、华泰保兴产业升级等主动权益类产品提前结募。



4、截至10月13日，美国上市的规模最大的中国股票ETF已突破100亿美元，达到105.8亿美元。这是美国上市中国股票ETF首次突破100亿美元。此前的2015年、2019年、2020年中国股票牛市中，并无美国上市中国ETF单只规模突破100亿美元。



5、上周共有139家上市公司披露投资者调研记录，九号公司、罗博特科、康普化学等多家公司在10月7日的假期期间就“加班”开启机构调研活动。劲仔食品、九号公司、数字政通等企业迎来了上百家机构的集中走访。当周机构调研个股当中，有27股实现区间正收益。



6、今年三季度共有1791家私募、157家公募基金公司调研了1498家A股上市公司，合计调研次数高达24062次。具体来看，半导体是机构的重点掘金方向。据统计，三季度半导体板块的公私募调研频次超过4000次。与此同时，淡马锡、高盛、贝莱德、施罗德、野村投资等外资机构9月密集调研半导体板块企业。



7、10月11日晚，北京、上海、深圳、江苏四地证监局同时出手，针对三名投资者违规减持北交所上市公司股票的行为，采取行政监管措施：责令购回、上缴价差、记入诚信档案。



8、开源鸿蒙OpenHarmony 5.0 Release版本正式预发布，此外，32家OpenHarmony技术俱乐部亮相，首批30家OpenHarmony开发者协会启动。



9、中国移动与15个领航城市及15家领军央企联合宣布共同启动低空经济合作，计划到2025年创建100个行业标杆示范项目。据悉，15家央企包括航天科技、中航工业、中国船舶、中国兵工、中国电科、国家电网、中国电子、中国南航、中粮集团、中国旅游、中国商飞、中国通号、中国交建、中国航信、中国物流等。此前，四川省召开专题会议，加快打造西部低空经济发展高地。





要闻解读



1、据工信微报消息，10月13日，工信部与青海省政府召开共建青海世界级盐湖产业基地领导小组第二次会议。工信部指出，要把建设世界级盐湖产业基地作为推进新型工业化、发展新质生产力的重大任务，为维护国家粮食和能源资源安全提供坚实保障。

点评：在未来锂资源前景明确、提锂技术不断突破及高锂价的刺激下，全球盐湖卤水开发节奏将得到加强，成为重要锂资源供应来源。同时，我国对钾肥的需求仍会增加，对可溶性钾盐、盐湖资源的找矿、开发力度会增强。国内盐湖产业开发潜力巨大，大型国有企业的优势更加明显。



2、据《科创板日报》消息，在10月12日举办的2024中国移动全球合作伙伴大会上，中国移动首次展出人形机器人原型机“凤起”，正式入局火热的人形机器人赛道。

点评：今年四季度或有更多新品发布，2025年可能成为国产人形机器人小批量产应用的爆发期。国产人形机器人的相关整机企业，以及关节执行器、减速器、电机、传感器等关键环节的供应商将受益于行业的初步爆发。





宏观经济



1、世界黄金协会称，2024年8月全球央行黄金净购买量约8吨。虽然自2024年初高点有所回落，但仍保持积极增长态势。今年8月，仅有4家央行增储黄金，分别是波兰、捷克、土耳其和印度的央行。



2、针对欧盟对华电动汽车反补贴案，商务部表示，欧方始终未积极回应涉及中欧业界核心关切的问题，双方还存在重大分歧，到目前为止，磋商仍未达成双方均能接受的解决方案。中方已正式邀请欧方尽快派技术团队来华，继续下一阶段面对面的磋商，并为此做好了一切准备。



3、12日，国家金融监管总局发布《银团贷款业务管理办法》（以下简称“办法”），这是在2011年的《银团贷款业务指引》上进行的修订。其中最大的变化是丰富银团筹组模式、优化分销比例和二级市场转让规则，提升开展银团贷款业务的便利性。《办法》进一步明确了牵头行和代理行职责，严禁各银团成员越过代理行直接进行贷款发放、回收。



4、金融监管总局普惠金融司一级巡视员张启军表示，目前，金融监管总局正在牵头起草地方金融监督管理条例，并积极征求相关部门意见，推动上位法尽快出台。同时结合租赁行业特点和发展规律，优化和完善监管配套政策，进一步推动融资租赁公司规范、有序发展。



5、国家统计局披露，9月CPI同比上涨0.4%，环比持平。1—9月平均，CPI同比上涨0.3%。9月当月鲜菜、猪肉和鲜果价格分别同比上涨22.9%、16.2%和6.7%，涨幅均有扩大。9月PPI同比下降2.8%。1—9月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.0%，工业生产者购进价格下降2.1%。



6、央行、生态环境部、金融监管总局、中国证监会印发《关于发挥绿色金融作用 服务美丽中国建设的意见》。聚焦美丽中国建设实际需要，统筹谋划一批标志性重大工程项目。加大对接融资支持支持符合清洁能源等条件的环保基础设施项目合规发行不动产投资信托基金产品。支持新能源汽车废旧动力电池等新兴固体废物综合利用，拓展二次利用市场化场景。



7、深圳9月29日优化楼市新政后，当地商品房市场出现“日光盘”。位于龙华的深业上城学府13日开盘，销售均价7.6万元/平方米，于当天下午3点开盘，经3个半小时售罄，本批房源销售总金额约26亿元。而在四个一线城市中率先全面取消住房限购政策的广州，近两周来新房、二手房市场成交量显著增长。其中，一手住宅认购量6687套，是去年同期的2.37倍；二手住宅网签3771套，同比增长23%。





行业动态



1、工信部表示，我国人工智能核心产业的企业数量超过了4500家。完成备案并上线为公众提供服务的生成式人工智能服务大模型近200个，注册用户超过6亿。



2、中汽协数据显示，2024年9月新能源汽车产销分别完成130.7万辆和128.7万辆，同比分别增长48.8%和42.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的45.8%。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，9月，我国动力和其他电池销量为103.9GWh，环比增长11.9%，同比增长44.8%。中国充电联盟披露，9月公共充电桩环比增加6.6万台。



3、《科创板日报》获悉，上海特斯拉工厂第300万辆整车正式下线，按照乘联会数据，上海超级工厂今年前三季度交付车辆达67.5万辆，占特斯拉全球前三季度交付半数以上。



4、2024国际冬季运动（北京）博览会10月11日至13日在北京首钢园区举办，《中国冰雪产业发展研究报告（2024）》在会上发布。报告显示，2024年我国冰雪产业规模达到9700亿元，预计2025年将达到10053亿元。



5、最新数据显示，国内游戏开发商游戏科学成功跻身Steam顶尖发行商排行榜，位居第12名，超越了包括CD Projekt Red、FromSoftware和Larian Studios等知名公司。该排名基于Steam平台上的游戏收入进行计算，数据显示，游戏科学的总收入已超过10亿美元（约合70.71亿元人民币）。



6、阿里巴巴集团副总裁、淘天用户平台事业部总裁吴嘉表示，今年以来，淘宝天猫与多个互联网平台实现互联互通合作，今年预期是史上购买用户数最多的一届天猫双11。9月以来，微信、京东物流已接入淘宝消费体系，消费者可直接在微信内部完成选购、支付。





个股动态



公司公告

光智科技：拟购买PVD溅射靶材公司先导电科100%股份，股票复牌

南华仪器：筹划重大资产重组 拟收购嘉得力36%-45%股份

中芯国际：10月10日易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金增持公司境内股票961.62万股

万科企业：1月至9月公司累计合同销售金额人民币1812.0亿元

永辉超市：公司向上国仲提起仲裁申请，涉案金额38.59亿元

国投电力：投资9.62亿英镑建设英奇角项目

大连电瓷：2024年前三季度净利润预计同比增长236.05%-339.45%

瑞芯微：预计2024年前三季度净利润同比增长339.75%到365.62%

宇瞳光学：2024年前三季度净利润预计同比增长208.58%-242.33%

喜临门：拟向忻泓投资发行6635.44万股A股股票

乐鑫科技：前三季度净利润预计同比增加188%左右

海看股份：股东拟合计减持不超过7.55%股份

通富微电：国家大基金计划减持不超过3%股份

科美诊断：股东拟减持不超3%股份计划

明阳电气：持股5%以上股东深创投拟减持不超过3%股份

清研环境：持股5%以上股东清研创投拟减持不超过2.95%股份

朗坤环境：股东拟合计减持不超过2.96%股份



风险提示

岭南股份：预计无法按期归还临时补流募集资金

ST广物：收到中国证监会《行政处罚决定书》

ST百利：投资者对公司及实控人就证券虚假陈述责任纠纷一案提起民事诉讼

中金公司：因涉嫌思尔芯首次公开发行股票保荐业务未勤勉尽责被中国证监会立案

2连板国泰君安：吸收合并海通证券相关事项的生效和完成尚待双方董事会再次审议通过

2连板海通证券：宏观经济政策变化、宏观经济表现、证券行业监管政策调整以及资本市场波动等因素都将对公司经营业绩产生影响

5天3板四方精创：公司股价短期内上涨幅度较大 换手率及成交量明显放大

5天4板珂玛科技：公司不存在需披露业绩预告的情况