中原证券分析报告（1014）

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【中原策略】市场分析：观望情绪提升 A股宽幅震荡
研究所
2024年10月12日 07:25 上海
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核心观点

A股市场综述



周五（10月11日）A股市场低开低走、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡回落，盘中股指在3236点附近获得支撑，随后股指横盘震荡，尾盘股指再度回落，盘中银行、黄金以及房地产等行业表现较好；互联网、半导体、消费电子以及软件开发等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。创业板市场周五震荡回落，成指全天表现弱于主板市场。



后市研判及投资建议



周五A股市场低开低走、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡回落，盘中股指在3236点附近获得支撑，随后股指横盘震荡，尾盘股指再度回落，盘中银行、黄金以及房地产等行业表现较好；互联网、半导体、消费电子以及软件开发等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.08倍、35.29倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周五成交金额15872亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议释放重磅信号，后续推出一系列财政措施和其他支持性政策预期显著增强。央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策，经济有望企稳回升。美国非农就业数据超预期，经济仍具一定韧性，11月降息25个基点概率增强。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注金融、消费电子、半导体以及软件开发等行业的投资机会。



风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。



报告正文

1. A股市场走势综述



周五（10月11日）A股市场低开低走、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡回落，盘中股指在3236点附近获得支撑，随后股指横盘震荡，尾盘股指再度回落，盘中银行、黄金以及房地产等行业表现较好；互联网、半导体、消费电子以及软件开发等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。创业板市场周五震荡回落，成指全天表现弱于主板市场。上证综指收市报3217.74点，跌2.55%，深证成指收市报10060.74点，跌3.92%，科创50指数下跌5.79%，创业板指下跌5.06%。深沪两市全日共成交15872亿元，较前一交易日有所减少。



从盘中热点来看，两市超过九成个股下跌，两市仅有贵金属行业小幅上涨，另外房地产服务、房地产开发、珠宝首饰以及综合等行业跌幅较小；风电设备、半导体、航天航空、专业服务以及电池等行业跌幅居前。两市仅有石油、珠宝首饰以及包装材料等行业资金净流入，另外钢铁以及采掘等行业资金净流出较少；半导体、互联网服务、软件开发、消费电子以及电子元件等行业资金净流出居前。


2. 后市研判及投资建议



周五A股市场低开低走、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡回落，盘中股指在3236点附近获得支撑，随后股指横盘震荡，尾盘股指再度回落，盘中银行、黄金以及房地产等行业表现较好；互联网、半导体、消费电子以及软件开发等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.08倍、35.29倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周五成交金额15872亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议释放重磅信号，后续推出一系列财政措施和其他支持性政策预期显著增强。央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策，经济有望企稳回升。美国非农就业数据超预期，经济仍具一定韧性，11月降息25个基点概率增强。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注金融、消费电子、半导体以及软件开发等行业的投资机会。