广州万隆分析报告（1011）

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回补缺口后下跌放缓，逐步关注下阶段技术反抽
2024/10/10 15:44:15 | 广州万隆
　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数在高股息带领下表现相对偏强，创业板则回踩前期跳空缺口，并且缺乏反弹持续性。策略上，回补缺口之后预计本轮技术调整会放缓，但反弹可能仍需要蓄势。

　　二、市场情绪监测

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　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为54，处于中位区。结合情绪指数已经从10月08日高位回落，但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下，也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望。（更新时间：2024-10-10，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　短短几个交易日急拉，中途没有充分换手，既面临一些获利盘消化的压力，从技术上也面临2021年大量套牢盘进入解套区域的赎回压力。值得强调的是，2021年是基金发行大年，单纯公募机构在2021年已经发行了将近3万亿份额历史天量规模，其中股票型、混合型的占比达到70%左右，这意味着公募在这一区域附近潜在套牢盘可能达到2万亿的规模。其他主体方面，例如散户、私募应该也有不少套牢筹码在这一区域面临消化压力。因此，未来一段时间，指数可能需要持续放量试攻，才能进一步强化市场的参与信心。

　　最近一轮强势行情，纯粹是基于政策驱动。未来一段时间，政策的释放应该还将会成为引导行情的主要催化剂。其次仍然值得重点关注的是，当前资金面还是有可圈可点，继续值得关注的方面。首先是大量散户的开户行为，至少能为未来一段时间提供一些增量；其次，则是机构的回补是存在的，特别是这一轮行情之后部分机构资金解套，以及央行创设互换工具加强金融机构的乘数效应或改善其资产负债表效果，至少来看即使没有大牛市但大盘到年底行情，预计还是会有一些活跃的机会。

　　整体上来看，近期不少双创类基金被买到严重溢价，套利盘出逃，以及上方解套盘、下方获利盘的消化需求下，当前指数有回落是符合预期的。但资金生态已经改善，因此预计技术回调到位之后，大概率还是能支撑行情维持一段可以操作的时间窗口。结合历史规律，创业板可能在回补了2200的跳空位置之后就有望逐步企稳，但未来两个月即使有反弹，应该很难突破10.08的高点。这是当前我们认为值得强调的。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）