东方证券【赢家日报】0927

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沪综指百点长阳重返三千
财富管理
2024年09月27日 07:20 河北
  赢家观点

上一交易日，三大股指继续飙涨，沪综指涨3.61%，收复3000点整数关口，深证成指涨4.44%，创业板指涨4.42%，北证50指数2.97%。上涨股票数量超5100只；酿酒、房地产、食品饮料、装修建材、证券、航空机场板块涨幅居前。沪深两市成交额再度超过万亿，北交所成交43亿元。

       以白酒板块为代表的大消费、大金融、地产产业链全面大涨，尤其是白酒行业，经过漫长调整后开始步入强势反弹；最近发布的一揽子刺激经济的政策无疑起到推动作用，从实际收入和消费预期方面，均对消费形成支撑和利好，特别是对于食品饮料消费，会形成直接带动，目前白酒板块估值已处于历史低位，配置价值提升，后续有望抬升估值，对稳健投资者形成较大吸引力。可以说，本周市场的跳涨源于高层宏观层面的动作，目的就是重构各个层面资产负债表，是在提振比黄金还重要的投资信心，中国资产势必要再次迎来一次重估，市场再次面临战略性做多。不过需要指出的是，国庆前市场连续大涨后势必面临调整，但当前市场在成交量、换手率、资金面、估值等指标层面显现较明显强势特征，板块表现精彩不断，个股机会较多，投资者可以积极把握投资良机，建议关注超跌及破净优质公司相对表现。



图片  财经资讯


    （1）、中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。中共中央总书记领导人主持会议。会议对房地产的表述内容释放出极强的政策宽松信号。会议首次明确提出，“要促进房地产市场止跌回稳”，显示出国家稳楼市的决心。
    （2）、在年度开发者大会上，美国科技巨头Meta发布了最新款虚拟现实（VR）头显设备Quest 3S，起售价为299美元，这款设备可用于观看电影、运行VR健身应用和玩游戏；该公司将此头盔定位为多任务处理计算机，与今年2月推出的苹果3499美元的Vision Pro头盔展开竞争。
图片  东方研

        食品饮料行业周报：



        美国开启降息周期，白酒投资情绪回暖



        主要观点更新：今年中秋白酒由于双节错位、天气因素、团购需求下降、终端对压货接受度低、送礼需求减少等原因，整体销售平淡，但好于节前市场的悲观预期。其中，100-300元价格带销售最好，且200元价格带表现突出，在当前量缩不大的背景下利好在大众价格带表现强势的区域酒企。同时，酒企普遍正视市场现状，积极支持商家动销出货，提供更优惠的金融政策支持、配套更有力的奖励政策。部分酒企在打款要求上亦相对柔性，会考虑商家回款意愿和现实经营表现进行回款，尽量保证渠道的良性运转。此外，本周美国正式开启降息周期，我国后续货币政策空间有望扩大，同时有望促进海外资金回流A股，利好受宏观经济影响较大以及外资青睐的白酒板块。当前时点，建议优先关注业绩确定性更强的酒企，优先布局优势区域酒。



        宏观数据更新：消费相关的宏观数据整体延续增长趋势。2024年8月当月，社零总额、社零餐饮收入、烟酒类零售额及饮料类零售额分别同比变动2.1%、3.3%、3.1%、2.7%。根据公布的8月份金融数据，国内M2月度同比增长6.3%，当月社融规模3.03万亿元，同比减少0.10万亿，同时社融存量规模维持8%的增速。



       白酒批价数据：截止9月20日，根据Wind、今日酒价数据，原箱飞天茅台及散瓶飞天茅台批价分别达到约2470元和2365元；普五和国窖1573的批价分别约为960元和870元，飞天茅台整箱环比略降，散瓶批价、国窖、普五环比持平。主要次高端产品批价方面，酒鬼红坛上升，其余持平，截止9月20日，梦之蓝M6+、青花30、水晶剑、品味舍得、水井坊井台及酒鬼红坛的批价分别到达约555、860、410、360 、455 和420元/500ml。



      啤酒量价数据： 2024年8月，国内啤酒当月产量同比下滑3.3%；1-8月累计下降1.2%。国内大麦平均进口价格边际持续下滑，2024年8月平均进口单价为259美元/吨，同比下降16%，大麦进口价格呈现下行趋势，主要受益于中方中止对澳大麦征收“双反”政策。国内瓦楞纸价格也延续下降趋势，截止2024年9月13日当周，平均出厂价约2，664元/吨，同比下降18%。截止2024年9月14日当周，玻璃期货连续结算价达895元/吨，同比下滑53% 。长江有色市场铝价格保持增长态势，截止9月21日当周长江有色市场铝均价约19913元/吨，同比增长2% 。



       乳品价格数据：国内生鲜乳价格延续下行趋势，奶粉、干酪价格低位增速相对稳定。截止2024年9月17日，国内主产区生鲜乳平均价约3.14元/千克，同比降低15.4% 。参考GDT数据，截止2024年9月17日，全脂奶粉和脱脂奶粉平均中标价分别为3448和2809美元/吨，分别环比半月前+1.5%、+2.0%；2024年9月17日，干酪平均标价4441美元/吨，环比半月前增长2.7%。参考商务部的数据，截止2024年9月13日，牛奶及酸奶零售价分别为12.17元/升及15.78元/升，环比一周前分别-0.16%、-0.06%。



      风险提示：消费复苏进度不及预期、区域经济增速放缓、食品安全事件风险。



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