广州万隆分析报告（0927）

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资金跑步进场，预计本轮上涨至3300点
2024/9/26 16:09:38 |
　　一、市场观点可能存在偏差

　　还以为指数在当前位置至少要消化数个交易日，但今天的强势表现很明确表明踏空资金强势回流的力度是超预期的。趋势上来看，本阶段反弹或者已经从初期进入初中期阶段。

　　二、市场情绪监测

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　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为98，处于风险区，这意味着目前市场情绪阶段性过度狂热。从反身性角度来看，当市场情绪阶段性过度狂热时，也就意味着股指阶段性上涨动能可能有结构切换的需求，或者说轮动调仓的要求。情绪指数处于风险区时，建议超短线类投资者对持续强势的方向要及时减仓为宜（更新时间：2024-09-26，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　财经媒体数据显示，9.24政策之后，营业部充值进场甚至是开通融资融券进场的人数明显回暖。高盛研报方面显示，外资净配置处于近5年低位，近两个交易日也在迅速回补仓位。再叠加之前我们一直强调的私募机构仓位已经连续两个月低于50%，处于历史低位水平状态。很明确，在政策不断点火的情况下，这些踏空资金已经形成多头共振的特征。

　　历史上来看一波系统性普反行情的具体案例是比较多的，但一般分为三个阶段。例如参考2012年底2013年初的强势反弹，或者是2019年的强势反弹。在第一阶段强势反弹的时候主要是大市值蓝筹带动启动，并形成迫空效应；第二阶段时则是一些最强势的方向开始有获利了结，但撤出之后还是会回流至其他二线蓝筹方向，指数以阶段性高位震荡的表现为主；第三阶段则是一些在第一阶段没有特别明显上涨的大市值蓝筹方向补涨为主。

　　整体上来看，我们认为当前是普涨行情，从历史规律上来看至少应该有25-35%左右的反弹空间，对应上证指数是3300-3500左右，时间周期大概一个季度左右。下阶段行情，则可能出现在岁末年初，估计有30%左右的回踩压力。策略上，在这一轮反弹行情见顶特征出现之前，主要还是维持持股待涨为主。中线，则继续关注国企改革、破净修复、重组及资产注入等细分方向。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）