海通证券分析报告（0926）

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【通财收评】两市成交额突破1.1万亿！沪指2900点得而复失，市场冲高回落后将如何演绎？
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2024年09月25日 17:12 上海
导读：市场全天冲高回落，沪指2900点得而复失，两市成交额再度放大，一举突破1.1万亿；盘面上，大金融、传媒、地产等板块再度涨幅居前，破净、重组并购概念反复活跃；个股层面，随着指数的回落，个股分歧加剧，两市炸板率高达50%。



市场回顾



市场全天冲高回落，沪指2900点得而复失。沪深两市今日成交额11574亿，较上个交易日放量1860亿，自5月6日以来首次突破万亿。盘面上，大金融股持续大涨，国海证券、天风证券、中粮资本、新力金融等多股涨停。传媒股震荡反弹，值得买、福石控股、电广传媒、华闻集团涨停。破净股震荡走强，海新能科、中南股份、亚泰集团、天际股份等多股涨停。地产股一度冲高，金融街、世荣兆业、万通发展、阳光股份等涨停。下跌方面，白酒股冲高回落，皇台酒业跌超5%。总体上个股涨多跌少，全市场超4100只个股上涨。截至收盘，沪指涨1.16%，深成指涨1.21%，创业板指涨1.62%。

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重点板块分析





大金融

大金融延续强势，天风证券、国海证券、五矿资本、爱建集团、中油资本、海德股份、中粮资本等个股涨停。中信建投研报指出，人民银行历史首次创设股票市场货币政策工具，包括非银金融机构互换便利和股票回购再贷款，对资本市场的活跃程度和市场表现形成强有力的支撑。此轮政策前瞻性强、协同发力，超出市场预期，有望持续推动实体经济和资本市场回升向好。



正如昨日文章中所强调的，大金融作为高人气板块与指数高度共振，因此本轮反弹若想延续的话，金融板块大概率仍将持续活跃。而今日午后跨境支付、数字货币等方向的异动拉升也资金对于泛金融板块的延伸性炒作。不过需注意的是，今日板块中的一些权重以及中后排个股呈现冲高回落。在经历了连续两日放量拉升后，大金融内部的分歧正逐步加剧。此时再行追高风险收益比较低，后续可留意核心标的的回调低吸机会。



文化传媒

文化传媒板块同样走强，值得买、福石控股、电广传媒、华闻集团涨停，佳云科技、因赛集团、中文在线、果麦文化等个股涨幅居前。海通证券在近期研报中表示，从估值角度来看，传媒行业前期调整较深、周期较长估值优势逐步凸显。政策面上，国务院《关于促进服务消费高质量发展的意见》等政策的落地，将有望提升行业优质供给，进一步刺激文化消费需求。此外，人工智能技术创新重塑媒介形态与传媒业态，加快内容创新挖掘新方向。但需注意的是，传媒影视在基本面没有发生重大变化的背景下走强，本质上或更偏向于低位超跌题材的轮动性炒作，其延续性仍有待进一步观察。



破净股

破净股同样走强，海新能科、中南股份、天茂集团、亚泰集团、天际股份等多股涨停。消息面上，证监会24日就《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》公开征求意见，其中提到，主要指数成份股公司应当制定并公开披露市值管理制度，长期破净公司应当披露估值提升计划。不过破净概念与此前国改重组较为类似，个股分布细分较为散乱，较难形成板块效应，所以对于该方向仍以题材叠加属性看待为宜。





后市行情展望



今日A股三大指数冲高回落，沪指2900点得而复失。两市成交额11574亿元，较上个交易日放量，也是自5月6日以来首次突破万亿。盘面上，大金融股持续大涨，地产股一度冲高，破净股、传媒股震荡反弹。

昨日发布的降准、降息、降存量房贷和股市支持工具等一系列金融政策组合拳，可以说是年初乃至近两年以来力度最大、范围最广的一次。只要市场成交量没有大幅萎缩，行情反弹趋势不会轻易结束。配置上，大金融板块经历两天的大涨，短期有盘整需求，但可继续关注前排龙头股。随着国庆节后纯血鸿蒙启动公测以及四季度纯血鸿蒙PC端电脑的推出，以鸿蒙为代表的国产替代、自主可控品种更具低吸性价比。