光大证券每日策略0925

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丨全线放量大涨，一轮中级行情或已启动！
微资讯
2024年09月25日 07:45 上海

01

盘面观察



9月24日，市场全线放量大涨、普涨。三市共成交9748亿，较上个交易日大幅放量4200多亿；共有5167股收涨。截止收盘，沪指涨4.15%五连阳，创4年多以来的最大单日涨幅，深成指涨4.36%，创业板指张5.54%。



02

策略研判

各板块普涨，大金融带头全线大涨，多元金融、信托、保险、券商、期货、银行等板块齐大涨；另外，钢铁、能源金属、石墨电极等板块亦涨幅居前。近期强势的高位题材股批量大跌，保变电气上演天地板跌停。

“一行一局一会”联手释放多重利好，包括：降息、降准、存量房贷利率下调，创设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持专项再贷款，并表示“平准基金正在研究”等。重磅利好刺激之下，资金大规模进场，推动A股全线大涨。


展望后市：放量大涨之后，沪指已远离上周创下的低点，“双底”大概率已经成型，接下来市场有望走出一轮中级反弹行情！



方向：超跌的高股息板块。央行创设股票回购增持专项再贷款，对于高股息企业而言，如果股息率超过贷款利率，就会有动力通过此专项贷款进行回购，因此，这一政策直接利好高股息企业；同时，考虑到市场整体上大概率已经见底，超跌的板块有望迎来一轮超跌反弹。综合来看，关注近期超跌的高股息板块个股。




03

市场热点



只能用于股市！

央行“两枚重磅利好”，大金融明显受益

据新浪财经消息，24日，在国新办发布会上，人民银行行长潘功胜在回应“平准基金创设”的提问时表示，“正在研究”。


在此次发布会上，央行还透露，将创设新的货币政策工具，支持股票市场的稳定发展。包括证券基金保险公司互换便利和股票回购增持专项再贷款两项工具。


据央行介绍，两项政策工具首期分别为5000亿和3000亿，视情况后续可以增加。“只要这个事情做得好，未来可以再来5000亿元，或者第三个5000亿元，我们是开放的。”


按照央行的上述表态，第一个工具，“创设证券、基金、保险公司互换便利”，支持符合条件的证券基金保险公司通过资产质押从中央银行获取流动性。


符合条件的证券保险等机构可以使用债券、股票ETF和沪深300成份股作为抵押，从央行换入国债、央行票据等高流动性资产。


据悉，该“互换便利”采用的是“以券换券”的方式，既提高了非银机构融资能力，又不是直接给非银机构提供资金，不会投放基础货币。而当下不少机构的确存在一定流动性置换的需求。


第二个工具，“股票回购增持专项再贷款”，就是引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。


对此，业内认为这对公司市值有正面影响，回购再贷款的利率是2.25%，还是比较低，对于急需回购增持股票的上市公司而言门槛不高，会促动部分需求。


展望后市，央行明确强调上述政策“所获的资金只能用于股市”。此次央行、证监会联手抛出的系列“重磅”政策，相当程度上“扩展”了证券、保险、基金等金融机构在资本市场的资金调动能力。


具体到A股市场，考虑到上述8000亿资金的“乘数效应”，有望给股市带来可观的“增量资金”，加上央行“正在研究”的所谓“平准基金”，A股的“多方”力量得到“倍增”，明显利好大金融这类“融资能力更强”的上市公司。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：建元信托、中粮资本、新华保险、锦龙股份等。

打造资源“第二矿山”，经济、生态效益双赢

资源再生企业有望受益！

据财联社消息，9月23日，国家发展改革委党组成员、副主任赵辰昕介绍，支持组建中国资源循环利用集团，推动设立全国性、功能性资源回收利用平台。


组建中国资源循环利用集团，将是我国第98家央企，有望促进资源循环利用行业管理精细化进一步提升，打造资源“第二矿山”。


2023年，我国十大品种再生资源回收总量约为3.76亿吨，同比增长1.5%；回收总额约为1.30万亿元，其中废钢铁回收金额达到6664.0亿元，占比超50%。


随着经济发展和工业化进程的加快，资源短缺和环境压力日益增加，传统的线性经济模式（“生产-消费-废弃”）难以为继。资源循环利用是一种能够将废弃物重新转化为资源的经济模式，有助于减少资源浪费和环境污染，实现经济效益和生态效益的双赢。


特别是风电、光伏、动力电池等，到“十四五”末，我国运行时长超20年的老旧风电场规模将超过120万千瓦，到“十五五”末，预计达到1000万千瓦左右。随着风光设备“退役潮”来临，我国有望形成规模超百亿的退役风光循环利用产业，推进退役风电、光伏、动力电池等新固废回收利用迫在眉睫。


中国资源循环利用集团的成立意味着国家将对资源回收再利用进行更加系统化和规模化的管理，通过建立全国性、功能性的平台，整合各类废弃物回收业务，提升资源再生利用的效率和规模。这不仅有助于减少对原生资源的依赖，还能有效缓解环境压力，推动绿色经济的快速发展。


展望后市，从全球趋势来看，资源循环利用已经成为许多国家应对资源短缺和环境问题的重要战略。欧盟、日本等发达经济体在资源循环利用领域已取得显著进展，而中国作为全球第二大经济体，资源需求巨大，废弃物回收利用的市场空间广阔。


落脚到A股市场，加快“换新+回收”模式建设，有望完善我国资源回收体系，推动新、旧固废资源回收及再生利用水平，促进多产业资源整合，打造资源“第二矿山”，对我国环保产业高质量发展具有里程碑的意义，重点关注资源再生相关企业。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：英科再生、中再资环、卓越新能、高能环境等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013

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彻底爆了！8000亿，密集“王炸”！深夜，中国资产大涨！
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2024年09月25日 07:45 上海
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热点聚焦

HOT

1、隔夜，离岸人民币兑美元盘中涨超500点，升穿7.01关口，为16个月以来高位。富时A50期指连续夜盘收涨2.69%，报12324点。美股三大指数集体收涨，标普500指数、道指再创新高；中概股大涨，纳斯达克中国金龙指数涨9.13%，创2022年以来最大单日涨幅。美油、布油期货均涨1.7%左右；COMEX黄金期货收涨1.08%，报2682.1美元/盎司；COMEX白银期货收涨4.58%，报32.43美元/盎司。



2、证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，支持上市证券公司通过并购重组提升核心竞争力，加快建设一流投资银行。引导证券公司加大对财务顾问业务的投入，充分发挥交易撮合作用，积极促成并购重组交易。定期发布优秀并购重组案例，发挥示范引领作用。对突破关键核心技术的科技型企业并购重组实施“绿色通道” 加快审核进度。顺应产业发展规律，适当提高对并购重组形成的同业竞争和关联交易的包容度。积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组。



3、中国证监会就《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》公开征求意见。要求上市公司以提高上市公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值提升。



4、9月24日，央行行长潘功胜表示，“平准基金正在研究”。他还透露，将创设新的货币政策工具，支持股票市场的稳定发展。包括证券基金保险公司互换便利和股票回购增持专项再贷款两项工具。据介绍，两项政策工具首期分别为5000亿和3000亿，视情况后续可以增加。央行明确上述政策“所获的资金只能用于股市”。



5、央行行长表示，近期将下调存款准备金率0.5个百分点，释放长期流动性约1万亿元。目前金融机构加权平均存款准备金率为7%，降准0.5个百分点后，银行业平均存款准备金率将为6.6%，与国际上主要经济体的央行相比还有一定空间。在年底前，有可能进一步下调0.25到0.5个百分点。将降低中央银行政策利率，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%降为1.5%，引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差稳定。



6、潘功胜表示，将降低存量房贷利率，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率附近，预计平均降幅大约0.5个百分点。这一项政策将惠及5000万户家庭，1.5亿人口，平均每年减少家庭的利息支出总数大概1500亿元左右。同时，统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%。将5月份人民银行创设的3000亿元保障性住房再贷款，央行的资金支持比例从60%提高至100%。截至目前，银行已审批白名单项目超过5700个，审批通过融资金额达到1.43万亿，支持400余万套住房如期交付。



      




股市动态



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1、24日，沪深两市成交额9713亿，较上个交易日放量4203亿。当天三大指数均大涨超4%，ETF期权纷纷迎来隐含波动率和价格的双升。截至收盘，共有4个合约涨幅超百倍，超30个合约涨超10倍，其中50ETF购9月2400合约大涨239倍，涨幅最大。需要提醒的是，25日即为ETF期权当月合约的行权日，虚值期权时间价值即将耗尽，交易末日期权的投资者需要特别关注风险。



2、24日，中国诚通公告称，集团出资企业诚旸投资增持了央企改革ETF、一带一路ETF、中国国企ETF等多只中国诚通央国企ETF。诚旸投资通过增持旗下央国企ETF，有效引导资金向国家重点产业聚集。作为国务院国资委监管的国有资本运营公司，中国诚通牵头设立发行的央企结构调整、国企一带一路、国企开放共赢所挂钩的9只ETF产品成交额均明显放大。



3、A股首个3000亿股票ETF诞生。上交所数据显示，截至9月24日，华泰柏瑞沪深300ETF最新份额909.44亿份，最新净值3.4238，规模达到3113.74亿元，成为A股首个规模突破3000亿的股票ETF。此外，易方达沪深300ETF成为A股第二只规模突破2000亿的股票ETF，最新规模为2114.2亿元。华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF最新规模也达到1383.45亿元和1286.47亿元。4只沪深300ETF巨头合计规模达到7897.86亿元。



4、上交所和中证指数公司将于2024年9月25日正式发布上证智选科创板创新价值指数。该指数由中国建设银行参与编制，从科创板各行业上市公司中，选取100只科技创新能力较强、估值较低且盈利质量较好的上市公司证券作为指数样本。



5、湖南省定于9月26日上午召开全省上市公司市值管理工作电视电话会议，研究部署加强上市公司市值管理工作，加快推动全省上市公司高质量发展。



6、华为余承东表示，截至9月9日，问界M9大定突破14万台；智界R7不到2周时间预订超过3万台。此外，华为原生鸿蒙系统HarmonyOS NEXT 10月8日开启公测。首批公测机型包括华为Mate 60系列、Mate X5系列和MatePad Pro 13.2系列。



7、越南企业Tasco发布声明称，吉利汽车与Tasco签署协议，将在越南太平省成立一家汽车装配厂合资企业，总投资额约为1.68亿美元，其中吉利汽车出资比例36%。工厂首期年产能为7.5万辆，将组装领克和吉利汽车品牌旗下的车型，未来有可能扩展到其他品牌。新工厂预计将于2025年上半年动工，首批车型预计将于2026年初交付。





要闻解读



1、据财联社消息，9月24日，国家金融监督管理总局局长李云泽表示，将对6家大型商业银行增强核心一级资本，按照统筹推进，分期分批有序实施，持续督促大型商业银行提升精细化管理水平，强化资本约束下的高质量发展能力。

点评：银行业资本充足率提高后，能够为投资者提供更加稳定的投资预期，吸引更多资金流入银行股，提升板块的整体估值；对于银行股东来说，资本充实后将增强银行的盈利能力和长期稳定性，进而提升股东回报，关注有望增强核心一级资本的大型上市银行。



2、9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，央行行长潘功胜在会上宣布以下几项政策：一是降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行；二是降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例。三是创设新的政策工具，支持股票市场发展。

点评：降息、降准、降存量房贷利率、支持股票市场发展等一系列“大招”即将落地，目前处于政策“蜜月”窗口，有望持续提振市场风险偏好，可留意受益于经济复苏的顺周期（地产、煤炭、水泥、大消费等）及资本市场支持政策加码的券商等方向。





宏观经济



1、国家金融监管总局局长李云泽表示，将续贷对象由原来的部分小微企业扩展至所有小微企业，贷款到期后有真实融资需求，同时又存在资金困难的小微企业，符合条件的均可以申请续贷支持。同时，将续贷政策阶段性扩大至中型企业，期限暂定3年，对2027年9月30日前到期的中型企业流动性贷款都可以参照小微企业续贷政策。拟扩大银行系金融资产投资公司股权投资试点范围，扩围至18个城市。



2、发改委介绍，目前，1500亿元支持设备更新的超长期特别国债资金，已分2批全部安排到项目，共支持了工业、环境基础设施、交通运输、物流、教育、文旅、医疗、用能设备、能源电力、住宅老旧电梯、回收循环利用等领域的4600多个项目。初步测算，今年国债资金支持的设备更新项目，总投资近8000亿元，可以带动各类设备更新超过200万台（套），形成节能量2500万吨标准煤/年。今年超长期特别国债资金支持的用能设备更新项目总投资超过500亿元。



3、住建部表示，2023年，全国工业领域设备投资规模约4.4万亿元，占全社会设备投资的70%以上，工业领域设备存量规模大，更新空间大、潜力足。2024年计划通过超长期特别国债资金支持各地对4万余台使用15年以上的住宅老旧电梯实施更新。



4、就存量房贷利率调整最新落地情况，多家银行客服表示“已关注到相关新闻”正等待监管部门出具相关细则，也有银行正在积极研究相关方案和具体操作细则。



5、2023年，中国对外直接投资流量1772.9亿美元，较上年增长8.7%，占全球份额的11.4%，较上年提升0.5个百分点，连续12年列全球前三，连续八年占全球份额超过一成。2023年末，中国对外直接投资存量2.96万亿美元，连续七年排名全球前三。



6、商务部公告，不可靠实体清单工作机制依据有关规定，根据有关机构的建议、举报，决定对美国PVH集团针对涉疆产品涉嫌违反正常的市场交易原则，中断与中国企业、其他组织或者个人的正常交易、采取歧视性措施等问题启动调查。



7、中办、国办发布关于加强耕地保护提升耕地质量完善占补平衡的意见。主要目标是：落实新一轮国土空间规划明确的耕地和永久基本农田保护任务，全国耕地保有量不低于18.65亿亩，永久基本农田保护面积不低于15.46亿亩，逐步把永久基本农田建成适宜耕作、旱涝保收、高产稳产的现代化良田。



8、上海首批“市区协同”千亿产业集群24日上午在2024年第二十四届中国国际工业博览会开幕式上发布。此次发布共涉及7个区，11个千亿级区级主导产业。其中，浦东新区主导发展“集成电路全产业链、生物医药全产业链、智能网联新能源汽车全产业链、软件和信息技术服务”四个千亿级产业集群。





行业动态



1、乘联会崔东树发文称，中国进口车进口量从2017年的124万台持续以年均8%左右下行，到2023年仅有80万台。2024年1—8月汽车进口48万台，同比下降2%。随着国产车的崛起和国际品牌本土化加速，近几年汽车进口持续低迷，1—8月持续3年负增长。2024年8月进口汽车7.6万台，同比增长2%，环比7月增8%，这是近期少见的8月高增长。



2、截至2024年6月份，全国实名登记的无人机已达187.5万架，无人机经营性企业超1.4万家，无人机驾驶员执照超过22.5万本。今年1至6月，全国民用无人机累计飞行981.6万小时，较去年同期增加13.4万小时。



3、上海推出“打飞的”低空运输服务。以浦东到金山的航线为例，单程从1小时20分钟压缩到20分钟以内。浦东到金山的航线目前的报价为，单程票价每位1400元以上，单架次包机6000元以上，每架次最多可承载4位乘客，每位乘客可携带一个20寸，限重15公斤的行李。未来，价格有望进一步下降。



4、9月24日，拼多多“百亿减免”对商家技术服务费退返权益进行了升级，退返范围由此前的活动商品扩大至全部商品，且无需商家申请，订单发生退款后自动退回商家货款账户，超过千万商家将进一步降低经营成本。



5、24日，捷龙三号遥四运载火箭在山东海阳市附近海域成功发射。据悉，该火箭由中国运载火箭技术研究院抓总研制，总长约31.8米、总重约140吨，采用“太空拼车”的方式，将天仪 41 星、星时代-15 卫星等八颗卫星送入500公里高度的太阳同步轨道。



6、北京市医保局日前发布通知，植入式左心室辅助泵安装术、左心室辅助泵及导管固定装置纳入北京医保甲类报销范围。北京安贞医院、中国医学科学院阜外医院、北京朝阳医院、北京大学第三医院四家医院移植“人工心脏”可以医保报销。





个股动态



公司公告

青岛双星：拟发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金控股锦湖轮胎

合肥城建：筹划发行股份购买兴泰集团持有的交易集团100%股权，股票明起复牌

中国能建：子公司联合中标约150.96亿元填海工程勘察设计施工总承包项目

浙江交科：子公司联合体拟中标19.73亿元高速公路改扩建工程项目

*ST开元：法院准许申请人对公司的预重整申请并指定临时管理人

曲江文旅：控股股东所持部分股份司法处置终止

华康医疗：阳光人寿拟减持不超过3%股份

七彩化学：实际控制人及控股股东协议转让5.9108%股份

2连板雅博股份：公司控股股东增持公司股份



风险提示

人福医药：控股股东被债权人申请重整

2连板雅博股份：公司控股股东增持公司股份

2连板中电电机：公司最新滚动市盈率为347.13，显著高于同行业平均水平

6连板大唐电信：短期内涨幅较大，存在短期涨幅较大后的下跌风险

8连板双成药业：正在筹划重大资产重组事项，尚需履行内部决策程序，存在不确定性