中国基金报分析报告（0925）

llbo7296

牛回，速归！
2024-09-24 15:57:03　来源:  广东  举报
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中国基金报记者 泰勒

兄弟姐妹们啊，相信你们都挣到钱了吧！





今天A股全天放量大涨，三大指数均涨超4%，沪指创2020年7月6日以来最大单日涨幅。

截至收盘，沪指涨4.15%，深成指涨4.36%，创业板指涨5.54%。



个股呈现普涨态势，市场共5167只个股上涨，98只个股涨停，161只个股下跌。



贵州茅台涨超8%。



泰勒再总结一下今天的大利好。

1、降准50个基点，根据市场流动性状况，未来仍有调降25个基点-50个基点的可能；

2、政策利率调降20个基点，并引导LPR，存款利率同步调降，保持净息差稳定；

3、降低存量房贷利率，平均降幅50个基点左右；

4、首套房与二套房首付比例统一，二套房最低首付比例将从目前的25%降至15%；

5、3000亿元保障住房再贷款，支持比例从60%提升至100%；

6、经营性物业贷款、金融16条政策，延期到2026年底；

7、创设证券基金保险公司互换便利工具，可以使用他们持有的债券、股票ETF、沪深300成分股等资产作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产，规模5000亿元，且后续有进一步增加的可能；

8、创设股票回购增持专项再贷款，规模3000亿元，后续同样有进一步增加的可能。

中信建投策略陈果团队点评称，底部已确立，回调就是给机会！央行、证监会政策组合拳的实际影响主要有三：

1、风险偏好：政策信号明确，市场风险偏好首先得到改善。降低存款准备金率和政策利率释放流动性，有望和未来财政发力一起形成组合拳支撑四季度经济。降低存量房贷利率回应市场关切，相当于用商业银行的钱补贴居民，政策思路转变能够提振投资者信心。创设新的政策工具，支持股票市场发展，发出了政策层支持股票市场的明确信号，进一步提升市场风险偏好。

2、流动性：A股有望迎来新一批增量资金，具体效果尚待观察。证监会将发布促进中长期资金入市意见。而从潘行长此次表态来看A股有望在央行支持下迎来三大增量资金：①央行首次创设货币政策结构性政策支持资本市场，其中证券、基金、保险公司互换便利，首期操作规模5000亿元，未来可视情况扩大规模。②创设股票回购增持再贷款，利率2.25%，首期规模3000亿元，如果这项工作做得好，后续可以追加。③平准基金正在研究。从前两大工具首期规模来看，有望带来不超过8000亿元增量资金，但具体落地效果尚待观察（额度不一定能用完），以当前A股的资金面情况，如果能超过5000亿元将形成重磅利好，推动A股大幅反弹。

3、基本面：有望提振居民消费和缓解地产链压力。降息的刺激效果尚待观察，但存量房贷利率平均每年减少家庭利息支出1500亿元左右，能够大量转换成消费力，为社零疲软注入强心针。延长两项房地产金融政策文件的期限，央行支持收购房企存量土地等措施也将改善地产链基本面，提振市场信心。

展望后市，中信建投策略团队判断是“底部已确立，回调就是给机会”。9月18日A股已经跌至极端低点，投资者对未来基本面和政策预期都处在极低位置，经济数据和政策稍有改善就容易推动市场上行。因此建议投资者开启多头思维，积极寻找底部布局机会，把握修复行情。如果后续有所调整应该进一步加仓。