光大证券每日策略0924

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丨沪指四连阳，“双底”或已成型！
微资讯
2024年09月24日 07:45 上海

01

盘面观察




9月23日，指数冲高回落，个股涨跌不一。三市共成交5530亿，较上个交易日缩量200多亿；共有2565股收涨。截止收盘，沪指涨0.44%四连阳，深成指涨0.1%，创业板指跌0.4%。



02

策略研判

市场热点分化，银行股反弹拉动沪指上涨，华为概念、智能驾驶、贵金属等板块涨幅居前，国企改革概念持续活跃。多元金融、光伏、生物医药等板块跌幅居前。

14天期逆回购利率下调10个基点，同时，央行行长潘功胜表示“将加大货币政策调控强度”，提振了市场信心；另外，多家中小银行近日下调存款利率，刺激了银行板块的反弹。


展望后市：沪指走出四连阳，“大双底”构筑成功的概率越来越大，或将吸引更多的资金跟风进场，沪指接下来有望走出一波反弹行情。



方向：国产替代、自主可控。在全球科技竞争日益激烈的背景下，海外各种“小动作”频出，近日，美国商务部拟禁止美国道路上行驶的网联汽车和自动驾驶汽车使用中国的软件和硬件。在此背景下，科技领域国产替代、自主可控的预期有望持续升温，相关概念或将反复活跃。




03

市场热点



美“生物安全法案”今年或落地无望

叠加降息周期开启，CXO行业有望逐季改善！

据财联社消息，美国当地时间9月19日，美参议院军事委员会对外公布了参议院版本2025财年国防授权法案（简称NDAA），其中纳入93项修正案，但不包含“生物安全法案”相关提案。



生物安全法案试图搭NDAA便车的企图遇阻，考虑到美参众两院部分议员将与美国大选同步改选，以及美参议院国土安全委员会近期的议程，生物安全法案今年立法成功可能性已变得较小。


生物安全法案旨在限制美国政府机构以及接受美国政府补贴或者贷款的实体从相关中国公司采购商品或者服务的能力，此前曾导致国内相关上市公司大幅调整。


具体来看，该法案限制了美国联邦机构与外国生物技术公司的业务往来，特别指出了包括药明康德、药明生物、华大集团等在内的中国公司。这意味着这些公司可能失去与美国政府及其控制的企业签订合同的机会，从而在美国市场的准入受到限制。


尽管法案提供了豁免期至2032年，以确保现有合同能够平稳执行，但这种长期的不确定性仍然可能对CXO企业在与美国客户建立新合作关系时造成困扰。美国企业可能会因为担心未来的政策变化而减少与这些中国生物技术企业的合作。


随着该法案立法的暂缓，预计国内CXO板块将迎来预期改善。


同时，从整个医药行业来看，随着美联储9月降息50个基点，后续有望连续降息，在此背景下，预计全球新药投融资有望持续回暖，利好全球医药产业链，国内CXO企业的订单有望增多。

国内方面，国常会审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，其他地区支持生物医药产业政策也在不断细化落地，国内市场投融资环境在今年二季度有环比向好的趋势，预计CXO板块业绩在2024下半年有望改善。


展望后市，CXO行业的投融资活动在2024年上半年已经显示出明显的改善迹象，多家CXO企业提到客户询单和签单趋势有所回暖，国内政策环境为CXO板块的发展提供了有力支持，推动创新药产业链需求的复苏。


落脚到A股市场，随着NDAA的压制因素暂时消失，下半年CXO业绩有望逐季改善；同时，美国降息周期开启，行业需求逐渐改善，CXO板块增速有望触底向，关注以出海为主的CRO龙头企业的修复机会。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：药明康德、泰格医药、凯莱英、昭衍新药等。

机械行业复苏、房地产“磨底”，

拉动钢铁消费总量攀升、结构升级

据财联社消息，今年前8个月机械工业进出口总额超7600亿美元。徐工机械近日称，目前行业内销已经出现一些积极迹象，特别是土石方机械连续多月实现转正。


按照中国机械工业联合会的划分，我国机械行业用钢量占比将达到全国用钢量的35%以上，仅次于房地产行业，是我国钢材消费第二大户。


国内权威机构的统计数据显示，2011年我国机械行业用钢量为1.25亿吨，2024年或将达到或超过1.72亿吨，增幅为38.4%，几乎保持着与地产建筑行业同样的增幅比例。


从需求端看，虽然房地产等建筑业近年来面临“收缩”的压力，但国民经济用钢结构却在“升级”，带动了高品质钢的需求。


根据冶金规划研究院对2024年中国钢材消费预测信息判断：我国机械行业钢材消费有攀升的可能。同时，生产机械设备所需的优质钢材需求成为中国钢铁行业的“强心剂”之一，并将带动铬、镍、锰、钼、钒、钛等炼钢合金原料市场需求的增长。


从供给端看，政策面大力推进钢铁产业“淘汰落后产能，增加先进产能”，也有助于钢铁行业利润修复。


今年国务院发布《2024—2025 年节能降碳行动方案》，提出“2024 年继续实施粗钢产量调控”及“到2025 年底，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出”。


展望后市，在以机械为代表的制造业需求“消费升级”带动，而供给端则受制于“落后产能出清”的共同作用下，钢铁行业“优质产能或将供不应求”，带动相关品种涨价，进而改善行业盈利预期。


具体到A股市场，当前钢铁板块处于底部区域，随着机械行业需求改善、以及旧改等“三大工程”启动，而供给端正面临“结构转型”的约束，涨价预期推动下，行业龙头竞争优势凸显。拥有产品结构有优势的钢企率先受益。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：中南股份、华达新材、八一钢铁、翔楼新材等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013

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央企重组！又一“国家队”巨无霸来了；价格战，损失1380亿元？
光大证券微资讯
2024年09月24日 07:45 上海
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热点聚焦

HOT

1、国家发改委透露，中国资源循环利用集团正在筹建中。中国证券报9月中旬曾报道，中国资源循环集团正在筹备设立，中国宝武的废钢资源回收业务有望整体并入新央企。另有市场消息称，这一“国家队”巨无霸将由中国石油、宝武钢铁、中国铝业、中国五矿、中国建材、华润（集团）有限公司等多家央企共同出资成立。



2、国务院国资委党委召开扩大会议。会议强调，要深化国资国企改革，以实施国企改革深化提升行动为契机，不断健全市场化经营机制，推进国有经济布局优化和结构调整，加强与黄河流域各类所有制企业开展合作，实现互利共赢、协同发展。



3、据中国汽车流通协会专家分析，8月，新车市场的整体折扣率为17.4%，今年1-8月，“价格战”已致使新车市场整体零售累计损失1380亿元，汽车经销商深陷泥潭，面临着资金流动性极度紧张的突出问题。协会也据此向有关部门正式递交了《关于当前汽车经销商面临资金困境和关停风险相关情况的紧急报告》。协会呼吁，政府相关部门果断采取阶段性金融纾困政策措施，切实防止汽车经销领域系统性风险的发生。



4、国务院新闻办公室将于2024年9月24日（星期二）上午9时举行新闻发布会，请中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。



      




股市动态



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1、23日，国泰、银华、泰康基金旗下3只中证A500ETF结募，均完成了20亿的发行目标。至此，首批10只中证A500ETF均结募或提前结募，合计募集规模约220亿，均启动了比例配售，将为A股带来200亿增量资金。中证A500指数当天正式发布，10只跟踪该指数的ETF均完成发行目标。



2、出资50.68亿！监管引导之下，越来越多耐心资本进入一级市场。日前，宁德时代、多地的产业引导基金等16家机构成立股权私募。企查查等平台显示，福建时代泽远股权投资基金合伙企业（有限合伙）成立。该基金由宁德时代、厦门市产业引导股权投资基金合伙企业（有限合伙）、中信建投投资有限公司等16名合伙人共同出资。该基金存续期为7年，投资于新能源及高端制造领域。



3、23日，国泰君安、海通证券相继公告，鉴于本次重组的相关事项存在重大不确定性，为维护投资者利益，公司股票将继续停牌。此外，海通证券公告称，H股股份继续暂停买卖。天眼查显示，近日，国泰君安证券股份有限公司申请注册“国泰海通”“海通国泰”“国泰君安海通”等商标。



4、锦龙股份公告，公司通过在上海联合产权交易所以公开挂牌方式转让所持有的3亿股东莞证券股份，占标的公司总股本的20%。根据公开挂牌结果，本次交易的交易对方为东莞金控和东莞控股



5、华为徐直军称：目前引望还处在第一阶段，开始以独立公司的形式在运作，也引入了包括阿维塔和赛力斯在内的首批两家车企的投资。今年底希望把第一步做完，把所有资产、人员装载到引望。第二批车企什么时候进来，还没有明确计划。但我们与所有的车企都在接触。



6、Omdia报告显示，iPhone 15 Pro Max是2024年上半年全球出货量最大的智能手机，总出货量达2180万部。这是继iPhone 14 Pro Max成为2023年最畅销手机之后，iPhone Pro Max系列连续第二年蝉联冠军。到目前为止，标准版iPhone 15的出货量仅次于15 Pro Max，达到1780万部，而iPhone 15 Pro则以1690万部位居第四。



7、集邦咨询最新调查，随着NVIDIA Blackwell新平台预计于2024年第四季出货，将推动液冷散热方案的渗透率明显增长，从2024年的10%左右至2025年将突破20%。





要闻解读



1、据央行网站，9月23日，央行进行745亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.85%，此前为1.95%；进行1601亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。当日有1387亿元7天期逆回购到期，实现净投放959亿元。

点评：央行重启14天逆回购，且利率也随之下调，意味着‌央行在借钱给‌商业银行时收取的费用降低，进一步减轻了商业银行的负担，同时呵护市场流动性意图明显，边际上利好银行股估值修复，可留意相关受益方向。



2、据新浪财经消息，9月24日，华为将在上海召开秋季全场景新品发布会，届时将发布一系列电视、音箱、IoT等新品，并且智界R7也有可能开启大定。

点评：全球物联网设备数量正快速增长，预计到2030年全球物联网设备数量将超过500亿台，市场规模将达到数万亿美元，致力于“万物互联”的鸿蒙系统有望迎来巨大的成长空间。开源鸿蒙生态建设进度加速，软硬件协同实现全场景产业链，千行百业万物互联，生态伙伴共创共享打开行业新蓝海，可关注华为鸿蒙产业链核心生态合作伙伴。





宏观经济



1、9月23日，国家发改委介绍，目前3000亿元国债资金已全面下达。其中，设备更新领域1500亿元国债资金已分2批全部按相关规定和程序安排到项目；消费品以旧换新领域1500亿元国债资金已于8月初开始全部下达到地方。



2、欧盟委员会当地时间9月23日就“中国对从欧盟进口的某些乳制品发起反补贴调查”向WTO提出磋商请求。中方有关部门对此表示“遗憾”。中国于2024年8月21日启动了乳制品调查。调查对象是脂肪含量高于10%的液体牛奶和奶油，以及来自欧盟的各种奶酪。调查的目标是欧盟共同农业政策以及某些国家和区域计划下的补贴。



3、决策层在接见探月工程嫦娥六号任务参研参试人员代表时发表重要讲话强调，再接再厉乘势而上，加快建设航天强国，并参观月球样品和探月工程成果展览。



4、上海市2024年度“科技创新行动计划”6G前沿技术领域项目申报指南发布，征集范围包括：6G手机直连卫星的同频干扰与频谱共享关键技术，透射智能超表面高阶电磁调制通信技术，6G无线信息中心网络赋能AI关键技术，6G毫米波、太赫兹射频芯片关键技术等。



5、江苏省印发《促进银发经济高质量发展实施方案》，明确加快银发经济规模化、标准化、集群化、品牌化发展，到2027年，银发经济产业体系基本健全，建设10个以上银发经济特色园区，新增省级以上专精特新企业20家左右。



6、据报道，美国银行、花旗银行、摩根士丹利和高盛等，全球14家大型银行和金融机构将承诺加大对核能的支持，多国政府和行业希望此举能为最新一波核电站建设的融资提供支持。此前，IAEA在《到2050年的能源电力和核能预测》中上调了核电前景预期，在高预期模型下，2050年的核电容量将增加至当前的2.5倍。





行业动态



1、据携程数据显示，截至9月23日，国庆期间国内亲子游订单环比节前一周翻2倍，亲子酒店订单环比增长超3倍，主题乐园订单增长近三成，亲子游客占比达40%。其中，长三角地区主题乐园亲子订单环比节前一周涨幅超三倍，亲子游订单环比增长316%，亲子酒店订单增长4倍。



2、重庆主城区主流品牌厂家通知水泥价格上调50元/吨；另，渝西地区水泥厂家通知上调水泥价格30元/吨。近期重庆气温有所下降，利于工地施工，市场需求较前期有所改善，加上水泥企业亏损严重，涨价意愿强烈。此前，由于韩国水泥价格居高不下，韩国政府讨论了进口中国水泥的方案。



3、从全国新能源商用车市场信息联席会获悉，1-8月新能源商用车累计同比增长75.3%，渗透率17%，比去年同期提升了7.7个百分点。



4、穆迪评级表示，中国电动汽车制造商正日益寻求海外扩张，以扩大其规模。长远而言，新兴市场将成为中国企业扩大出口和生产，从而提高电动汽车销量和盈利能力的关键市场。拉美、中东和东南亚逐渐成为关键市场。



5、欧洲“电池一哥”瑞典Northvolt表示需要在全球裁员约20%。该公司由大众集团、高盛、西门子创办。其2023财年的业绩显示，Northvolt营收增加至1.28亿美元，亏损金额却从2.84亿美元扩大至11.67亿美元（约合人民币84亿元）。



6、合肥市发改委发布通知：自2024年10月15日起，合肥市居民管道天然气销售价格将调整。调整后，第一档由2.72元/立方米涨至3.02元/立方米，第二档由2.96元/立方米涨至3.32元/立方米，第三档由3.92元/立方米涨至4.53元/立方米。



7、北京延庆八达岭机场迎来我国自主研发的RX1E-A双座电动飞机完成首飞仪式，未来将为北京低空经济注入新活力，成为低空经济领域的“新宠”。





个股动态



公司公告

江波龙：国家集成电路基金拟减持不超0.36%公司股份

世荣兆业：要约收购结果出炉，股票复牌

*ST文投：实控人将变更为北京市国资委

北汽蓝谷：子公司原有设计产能下调为12万辆

天德钰：股东询价转让初步定价为12.83元/股

文峰股份：控股股东拟协议转让5.41%股份

南天信息：公司正在筹划向特定对象发行A股股票事项

花园生物：前三季度净利润预计同比增长55.77%-75.92%

中国石油化工股份：斥资约5002万港元回购1090.4万股H股

永辉超市：股东拟向名创优品实控公司转让公司29.40%股份，第一大股东将变更为骏才国际

复旦张江：注射用海姆泊芬治疗鲜红斑痣的美国Ⅱ期临床试验完成首例受试者入组

维力医疗：球囊扩张导管获得了加拿大卫生部认证

维力医疗：多产品获欧盟MDR认证



风险提示

2连板诚邦股份：资本合作事项尚存在不确定性

2连板波导股份：主营业务净利润扣非后仍然亏损

3连板海能达：新市场的拓展进度存在不确定性

3连板卓朗科技：公司不存在网络安全及华为折叠屏相关收入

3连板广东榕泰：公司仍有受限的无形资产、投资性房地产和在建工程账面余额合计约1.79亿元

4连板海立股份：光刻机用冷却系统业务规模较小

5连板大唐电信：公司股票可能存在短期涨幅较大后的下跌风险

6天4板岭南股份：如短期无法妥善解决偿债资金，公司会因逾期债务面临进一步的诉讼、仲裁、银行账户被冻结、资产被冻结等事项

7连板双成药业：交易的审计、评估工作尚未完成 交易的具体交易价格尚未确定

14天10板保变电气：目前不涉及公司资产注入、业务重组、重大业务合作等事宜