东北证券晨会0924

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回抽上方缺口、后续则须量能跟进
金融世界
2024年09月24日 07:06 吉林
行情回顾

周一市场缩量整固，上证指数收于2748点、上涨0.44%，创业板指下跌0.4%、科创50下跌0.82%、上证50涨0.44%；市场成交5528亿元、环比略降。板块方面，煤炭、银行、家电等涨幅居前，农业、医药医美、电力设备、电子等跌幅居前；题材方面，华为链、操作系统等自主可控活跃，但是半导体设备、光伏逆变器等下挫；个股涨跌比为2564:2512。

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周一市场有几个关注点：

其一，缩量整固并回抽上方缺口，涨跌各半且风格又有轮动：一方面，港股指数盘中的冲高回落带动A股的冲高回落，近期AH股联动且H股连续上涨为A股提供支撑和指引，但是短线H股的冲高回落则给A股一定的压力，不过预计港股7连阳之后的单日冲高回探尚未改变港股指数在美联储降息之后展开反弹的格局；另一方面，A股量能不济、依然没有改变存量博弈腾挪的特征，上证指数盘中回拉至上方的跳空缺口至2760点但最终回落，以往缺口回补的情景中，指数回抽上方缺口属于技术面的大概率事件但是能否持续强势的关键在于量能是否延续以及大类资产指标的共振联动、周一量能不足是缺憾，后期关注周二上午9点国新办新闻发布会之金融领导层的最新表述来推断政策面的演进、这也是期待所在。



其二，周一央行以固定利率、数量招标方式开展了1601亿元7天期和745亿元14天期逆回购操作，操作利率分别为1.70%、1.85%，其中14天逆回购利率回调10BP而7天则未变，短期看更多是为国庆长假提供流动性支撑，后续关注央行通过调整7天和14天逆回购利率来引导LPR报价的跟进。目前市场对政策的期待在于逆周期调节政策的进一步发力，比如追加赤字增发国债、加快专项债发行进度、优化化债政策以及降准、降息、调整存量房贷利率等均有空间；这些也是市场的期待之处。从周一的板块结构看，双创与红利指数之间的高低轮动，半导体硬件的回落而操作系统等软件的回升，自主可控等题材内部也在反复挖掘，依然没有摆脱热点过快轮动的特征。



隔夜欧美股市微涨，而A50股指期货和港股恒生指数期货的夜盘分别上涨0.38%和1.06%、即市场对周二上午国新办有关金融支撑高质量发展的记者招待会抱有期待；只是，A股市场积弱已久、量能不足，需要外力的干预和大类资产的持续配合。倾向于仍以弱势震荡为主，考虑到上证指数盘中已经回补了2756-2765点的一半缺口，技术面的引力已经释放、小仓位试盘但不冒进、高抛低吸的滚动操作并关注后续新闻发布会等政策面信号的释放，继续关注AH股、股债、量价等指标的共振。主线上，一方面美联储大力度的降息50BP和后续进一步降息的预期下对估值低位的港股和贵稀金属等有吸引力，继续关注H股对A股的支撑和指引作用；另一方面，存量博弈对国内政策发力的期待和考量，若稳经济稳资本市场的政策进一步推进，则地产券商股、家电新能源车、消费电子、卡脖子科技、医药等均有轮动机会。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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