光大证券每日策略0923

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丨沪指三连阳！反弹行情已开始？
微资讯
2024年09月23日 07:45 上海

01

盘面观察




9月20日，沪指探底回升微涨，个股多数收跌。三市共成交5770亿，较上个交易日缩量500多亿；共有3479股收跌。截止收盘，沪指涨0.03%，深成指跌0.15%，创业板指跌0.64%。



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策略研判

各板块分化，信创、网络安全、华为概念等科技板块带头上涨，地产链、贵金属等板块低开高走；国企改革概念持续活跃，保变电气等20余股涨停。船舶制造、干细胞&医药、电池等板块跌幅居前。

LPR降息预期落空，市场开盘后一度低开低走普跌；尾盘，多只沪深300相关ETF集体放量拉升，带动市场全线反弹，沪指翻红。


展望后市：沪指连续三个交易日探底回升并走出三连阳，筑底的特征明显，短期反弹动能还在。但市场信心的修复很难一蹴而就，指数想要突破当前的底部震荡区间，可能需要增量政策的催化。



方向：低空经济。近期，低空经济相关的政策利好不断，推动低空经济从探索走向发展；短期来看，2024深圳eVTOL产业发展大会暨低空经济展览会将于9月23日至25日在深圳举办，或将刺激相关概念的炒作。



      
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市场热点



提升优质券商资本使用效率！

头部券商获得“做大做强”契机

据财联社消息，9月20日，证监会修订发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》。适当调整连续三年分类评价居前的证券公司的风险资本准备调整系数和表内外资产总额折算系数，差异化充实可用稳定资金，支持合规稳健的优质证券公司适度提升资本使用效率。


这类“差异化”的监管措施，对那些“经营稳健、连续三年分类评价居前”的券商，实则是“给与了更大的灵活运用资金的发挥空间”，提高了“资本使用效率”。业内指出，此举预计将释放近千亿元资金。也就意味着相关券商有望获得“更高的效益、更好的业绩”。


这将进一步强化了券业本就形成的“两极分化”：此前的数据显示，上市券商净资产的CR5和CR10分别提升至37%和60%，总资产CR5和CR10分别提升至40%和66%。


而这种“强者恒强”的政策取向也确实符合决策层对“打造一流投行”的要求。


以2019-2021年的评级结果作为参考，连续三年在AA级以上（含）的券商基本上都是“头部玩家”。


但相较于国家赋予资本市场的“改革转型任务”，当前国内券商的“体量”与海外投行比较仍有很大差距：即使是现阶段国内最大的券商，高盛的总资产规模是其7倍多，净资产是其3倍多，营收是其5倍多，净利润是其近3倍。


因此，做大做强是现阶段国内券商的“紧迫任务”，而此次“提升优质、头部券商”的资本使用效率，也是为其“做大做强”加杠杆。


展望后市，部分头部高评级券商因业务快速发展，净稳定资金率和资本杠杆率相对承压，有望受益于本次计算标准优化，提升资本使用效率，打开ROE上行空间。


具体到A股市场，证监会近日表态，“我国资本市场并购重组正进入‘活跃期’”。以国君、海通的并购重组为代表，券业自身的做大做强也在提速。叠加此次“释放优质券商的千亿资金”，头部券商的活力提升，经营前景看好。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：中信证券、中金公司、中信建投、国泰君安等。

北京打头阵，新一轮楼市刺激政策或将出台

两类企业有望受益！

据财联社消息，9月20日，北京市贯彻《关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》。其中提到，优化房地产政策，适时取消普通住宅和非普通住宅标准，优化商品住宅用地交易规则，改革房地产开发融资方式和商品房预售制度。


随着北京率先出台相关政策措施，预计后续更多的城市有望跟进，推动楼市回暖。


在现行政策下，普通住宅与非普通住宅的差异直接影响着购房者所需支付的契税、增值税等税费：普通住宅通常享受较低的税费优惠，而非普通住宅则面临较高的税负。如果取消这两个标准，意味着所有住宅将享受相同的税费标准，从而减轻了部分购房者在购买高价住宅时的税费负担，刺激居民的购房热情。


从最新的楼市销售数据来看，9月上半月，重点城市一二手房成交表现环比继续走弱，预计9月新房市场继续承压，二手房市场有望呈现一定活跃度，全月房地产市场销售量环比增长或有限。


在此种情况下，楼市政策方面，未来需求端刺激政策可能会有进一步加码，例如：


1）下调新增房贷利率。在美联储启动降息周期后，国内降息预期亦升温，LPR利率有望持续下行。


2）下调存量房贷利率。近期，市场对于存量房贷利率下调的呼声日益高涨，在美联储正式降息之后，这一预期兑现的可能性正在上升。一旦预期兑现，有望提振楼市的信心。


3）核心城市限购放松或变相放松限购，以及降低购房成本等。


4）房地产收储政策继续加码。目前，收储仍处于市场化、法制化框架下，需保证商业可持续原则，随着各地收储方案落地，去库存效用仍需观察，在刺激楼市的大背景下，收储政策有望进一步加码。


展望后市，房地产多端数据迎边际改善，同时“收储”等政策端动作加速推进，行业底部特征信号显现；伴随政策持续发力，行业有望由局部企稳向全局扩散。


落脚到A股市场，当前地产板块主要个股市值及仓位均处于历史低位，且市场对于楼市下行及业绩承压反应已相对钝化，关注优质龙头房企及二手房中介企业。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：招商蛇口、保利发展、我爱我家、世联行等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013

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突发！国家队，动作频频；强监管，重拳！23年，首次回购
光大证券微资讯
2024年09月23日 07:45 上海
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热点聚焦

HOT

1、近日，南京隐山股权投资合伙企业新增中国国有企业混合所有制改革基金有限公司（下称“国企混改基金”）、紫金保险、国联人寿等为合伙人。隐山人民币VC基金一期募得资金11亿元人民币，重点投资物流供应链场景的新能源、智能装备、人工智能及物联网等早期科技项目。本次国企混改基金、紫金保险等出资比例较大，体现了作为耐心资本对新兴产业的支持。



2、长线资金正在持续进场。中国国新控股有限责任公司旗下国新投资近日宣布，将增持中证国新央企科技类指数基金。



3、据公安部网安局消息，经公安部网安局调查，刘某(男，36岁)、陈某(男，46岁)、邵某(男，26岁)为博取关注、吸粉引流、谋取利益，故意编造发布涉转融通谣言信息，误导公众认知，涉嫌扰乱金融秩序。



4、国务院国资委召开央企董事会建设工作推进会。中央企业将在五年内，也就是到2029年在中央企业集团和各级应建董事会的子企业全面建立“科学、理性、高效”的董事会。







股市动态



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1、贵州茅台上市23年以来首次出手回购。贵州茅台公告称，拟以30亿元—60亿元回购股份，用于注销并减少公司注册资本，回购股份价格不超过1795.78元/股（含）。今日酒价披露的最新批发参考价显示，9月22日，“龙茅”原箱报2550元/瓶，较上一日下跌20元。当天，茅台官方直销平台数据显示，53度、500ml装“龙茅”总申购人次约237.92万人次，较前一日下降约12万人次，较今年初约500万人次下降超50%。



2、据不完全统计，10只中证A500ETF在20日募集规模合计近180亿，距离200亿的发行总目标仅一步之遥。截至9月20日，包括嘉实、摩根、景顺长城、富国、南方、华泰柏瑞、招商等7家旗下中证A500ETF均完成20亿的募集规模上限，宣布结募或者提前结募。



3、9月20日，沪深300ETF集体放量，其中，规模居前的4只沪深300ETF合计成交额达208.2亿元，较19日放量128.7亿元，环比增长近1.62倍，并创7月19日以来新高。当天，市场还迎来了一波新基金成立的浪潮，共有16只基金在这一天发布成立公告，且成立时间均为2024年9月19日。



4、数据显示，8月份银行理财平均业绩比较基准已降至2.82%，创下一年新低。同时，在债市调整下，8月以来理财产品收益持续回落，存续规模波动明显。



5、财政部发布2024年8月财政收支情况，1—8月，印花税2233亿元，同比下降23.1%。其中，证券交易印花税653亿元，同比下降55.5%。



6、证监会发布修订后的《证券公司风险控制指标计算标准规定》。对证券公司投资股票、开展做市等业务的风险控制指标计算标准进行了完善，对优质证券公司的风控指标适当予以优化，即适当调整连续三年分类评价居前的证券公司的风险资本准备调整系数、表内外资产总额折算系数，差异化充实可用稳定资金。业内人士指出，此举预计将释放近千亿元资金，促进有效提升资本使用效率。



7、此前证监会明确“并购重组进入‘活跃期’”。据Wind数据统计，剔除重组失败、出让方、ST股，9月以来披露并购重组进展的A股公司共有本钢板材、新诺威、江天化学、上海电力、赛力斯等21家，其中，中国船舶和中国重工之间的A股史上最大吸并交易预案出炉；并购重组概念股保变电气9月20日收盘录得13天9板，双成药业斩获六连板。



8、据不完全统计，下半年包括上海港湾、恒帅股份、上海艾录、贵州三力、奇安信、恺英网络、昆仑万维等在内的20家上市公司发布股东承诺不减持公告。从期限来看，恺英网络和昆仑万维控股股东的承诺堪称“最长情”，均表示“未来五年不减持”。





要闻解读



1、据财政部，今年8月份全国一般公共预算收入约1.2万亿元，同比下降2.8%，降幅较之前略有扩大；收入持续承压下，8月财政支出同比大幅转负，8月单月一般公共预算支出同比增长-6.7%，前值为6.6%。

点评：对于财政收支的缺口，目前政策空间仍足，稳增长政策或持续发力，财政政策有望继续托底经济。8月财政收支双降，凸显经济下行压力不小，在经济数据未边际改善前，可把握红利、出口链及受海外科技事件及国内产业政策支持的科技成长方向。



2、据人民银行，日前，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年9月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，均维持不变。

点评：考虑到银行息差压力，降息窗口或需等待新一轮存款利率的下调，随后才是政策利率（7天逆回购）的下调，届时将引导LPR报价跟进下调。LPR维持不变利好银行息差企稳，当前银行板块基本面稳健，具备高股息属性，长期投资性价比高，近期回调后配置价值凸显，可留意资产质量稳健的高股息品种和优质个股。





宏观经济



1、截止21日，美元指数DXY一周累跌约0.4%。21日当天，离岸人民币盘中涨超321点突破7.04元创16个月新高，最近三天涨约1%。当天，现货黄金、COMEX黄金期货均续创新高。现货黄金报2621.88美元/盎司，一周累涨1.71%。COMEX黄金期货报2647.4美元/盎司，一周累涨1.41%。现货白银报31.1775美元/盎司，一周累涨1.49%。COMEX白银期货报31.495美元/盎司，一周累涨1.35%。



2、19日，工信部在合肥召开部分省份工业经济运行和2025年工作思路座谈会，谋划四季度重点工作举措及2025年工作思路。把促进工业经济平稳增长摆在更加重要的位置。谋划推进一批重大产业项目，提前谋划、早作准备，做好四季度和明年工作的统筹衔接，确保完成全年目标任务。



3、国家发改委公告，自2024年9月20日24时起，国内汽、柴油价格（标准品）每吨均降低365元和350元。折合升价，92号汽油下调0.29元，95号汽油和0号柴油均下调约0.3元。以50升的小型私家车计算，加满一箱92号汽油将少花14.5元。创下了今年以来的最大跌幅。



4、中国科学技术信息研究所发布的《2024年中国科技论文统计报告》显示，我国热点论文数量世界占比持续增长，占世界总量的48.4%，世界排名保持第一位；高被引论文数量保持世界第二位，世界总量占比提升了3个百分点。



5、住房“以旧换新”正在持续优化扩围。据中指研究院监测，截至9月17日，已有约130城开展住房“以旧换新”相关工作，部分城市政策效果正在显现。同时，各地也在创新优化住房“以旧换新”相关政策，升级迭代住房“以旧换新”模式。





行业动态



1、商务部数据显示，截至22日12时，汽车以旧换新信息平台累计登记注册用户数超164万个，收到汽车报废更新补贴申请超110万份。乘联分会也发文称，自8月起，报废更新补贴申请量增长迅速，9月补贴申请量仍保持高位。9月1日到15日，全国乘用车零售82.8万辆，同比增长18%；其中，新能源乘用车零售44.5万辆，同比增长63%。



2、美国土地管理局宣布，已经为新兴锂硼生产商 Ioneer位于内华达州的Rhyolite Ridge锂矿项目扫除了最后的监管障碍之一，这一进展标志着该锂矿项目即将进入实质性开发阶段。该锂矿项目是北美最大的锂矿之一，一旦全面投产，将满足每年近37万辆电动汽车的电池生产需要。



3、华为终端云总裁朱勇刚宣布已有超1万个应用和元服务上架HarmonyOS NEXT（原生鸿蒙）应用市场，可满足消费者99.9%的使用时长，注册开发者数量已增长至675万。华为每年坚持投入超过60亿元人民币用于支持和激励鸿蒙开发者创新。



4、9月20日，我国在西昌卫星发射中心使用快舟一号甲运载火箭，成功将天启星座29～32星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。



5、《2023—2024中国数字出版产业年度报告》显示，2023年我国数字出版产业规模达到16179.68亿元，同比增长19.08%。传统书报刊数字化方面，互联网期刊、电子书、数字报纸的总收入为113.89亿元，同比增长8.56%。新兴板块发展势头强劲，在线教育收入规模为2882亿元，网络动漫收入规模为364.03亿元。



6、黑神话悟空出品方已登记“黑神话悟空-散件系列”“黑神话悟空-套装系列”“黑神话悟空-武器系列”“《黑神话悟空》实体豪华版-紧箍”“《黑神话悟空》实体豪华版、实体收藏版-首饰三件套”等多个黑神话悟空相关作品著作权。



7、辉瑞公司宣布，其针对生长分化因子-15（GDF-15）的单克隆抗体ponsegromab的 II 期临床研究达到了主要终点，即与安慰剂相比，接受ponsegromab治疗的癌症恶液质和GDF-15水平升高患者的体重与基线相比发生了显著变化。





个股动态



公司公告

赛力斯：拟以115亿元现金收购华为技术持有的深圳引望10%股权

广汇能源：拟164.8亿元投建1500万吨/年煤炭分质分级利用示范项目

中国东航：与一二三航正式合并运行

北斗星通：持股5%以上股东大基金减持公司股份达1%

安正时尚：控股股东方面拟协议转让公司5.76%股份

亚士创能：控股股东及实际控制人拟减持不超过4.58%公司股份

东望时代：持股5%以上股东新岭科技拟协议转让公司7%股份给复创信息

锦盛新材：持股5%以上股东宁波立溢拟减持不超过3%股份

汇纳科技：终止收购并济科技5%股权

石化油服：控股股东拟将公司4%股份划转至中国石油集团

龙迅股份：股东赛富创投拟减持不超过2.00%股份

光洋股份：股东朱雪英拟减持不超过2%公司股份

中科海讯：股东智海声学拟减持不超过3.00%股份

新城市：两名股东拟合计减持公司不超4%股份

元道通信：特定股东拟减持不超过3%公司股份





风险提示

ST旭电：收到股票终止上市决定

*ST贤丰：因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案

汉嘉设计：公司股票连续2个交易日内日收盘价涨跌幅偏离值累计达到32.48%，控制权转让事项存在不确定性

宝塔实业：正在筹划重大资产重组事项，尚存不确定性

2连板卓朗科技：中国证监会的调查尚在进行中

2连板岩石股份：白酒产业仍处于去库存周期，公司亦受行业环境影响

2连板银之杰：协议转让占总股本比例7.00%，该事项不会导致公司控制权发生变更

3连板海立股份：海立特冷有销售光刻机用冷却系统，该业务规模较小

4天3板鹏欣资源：与赣州工业投资集团合作事项存不确定性

4连板大唐电信：本次重组出售资产已完成工商变更登记手续

6连板双成药业：本次交易中标的公司的估值将明显低于前次融资估值100亿元  

7天4板鼎信通讯：公司与华为尚未开展实质性的合作

13天9板保变电气：目前不涉及公司资产注入、业务重组、重大业务合作等事宜