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【中原周观点】中原证券行业周观点——2024年第三十五期：9月18日-9月20日
研究所
2024年09月22日 11:30 上海
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《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向中原证券客户中的金融机构专业投资者。若您非中原证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若给您造成不便，烦请谅解！
锂电池
行情回顾：本期锂电池指数下跌0.93%，同期沪深300指数上涨1.32%，板块跑输沪深300指数。
行业资讯及动态：
1、2024年8月，我国新能源汽车动力电池装机量47.20GWh，同比增长35.32%。(中国汽车动力电池产业创新联盟)
2、上海市人民政府印发了《上海市加快推进绿色低碳转型行动方案（2024—2027年）》，明确到2027年：中心城区绿色交通出行比例达到75%以上，其中个人新增购置车辆中纯电动车辆占比超过50%。(中国充电联盟)
3、行业价格跟踪。百川盈孚统计显示，截止2024年9月20日：电池级碳酸锂价格7.45万元/吨，较上期持平；氢氧化锂价格7.20万元/吨，较上期回落1.37%；电解钴价格17.0万元/吨，较上期回落0.29%；磷酸铁锂价格3.36万元/吨，较上期下跌0.30%；六氟磷酸锂价格5.40万元/吨，较上期持平；电解液价格1.83万元/吨，较上期持平。(百川盈孚)
投资建议：宏观政策总体鼓励新能源汽车行业发展，2024年8月我国新能源汽车销售持续增长，短期产业链价格分化。结合行业景气度、产业链价格走势及板块走势，短期建议适度关注板块投资机会。
风险提示：行业政策变动；原材料价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧。
新材料
行情回顾：本期新材料指数上涨0.4%，同期沪深300指数上涨1.32%，行业表现弱于沪深300指数。各子板块涨跌不一：稀土及磁性材料(2.20%)、超硬材料(1.60%)、其他金属新材料(1.14%)、有机硅(1.12%)、电子化学品(0.75%)、膜材料(0.56%)、碳纤维(0.48%)、工业气体(0.41%)、半导体材料(-1.05%)、锂电化学品(-2.20%)。
行业资讯及动态：
1、根据Tenoris数据，8月美国培育钻石珠宝零售额同比上升35%，平均单价2018美元，同比下降8.5%。培育钻石裸钻销量同比上升14.6%，平均单价同比下降22%，零售额同比下降-10%（钻石观察）
投资建议：本周新材料指数走势较弱，行业表现不如沪深300指数。9月18日，美联储降息50个基点，随着降息的落地，成长类股票可能存在反弹修复的契机，新材料板块有望受益。目前半导体行业从周期底部上行叠加国产替代，建议关注电子特气、光刻胶等技术难度大和国产化替代率低的半导体材料细分子行业。从国家对超硬材料生产装备和金刚石光学窗口进行出口管制来看，国家高度重视高精尖金刚石材料的战略资源属性，建议关注对功能性金刚石持续进行研发投入，有一定技术储备的相关企业。
风险提示：行业政策变化；上游原材料价格大幅波动；新材料相关技术进展不及预期。
有色金属
行情回顾：本期有色金属（中信）行业指数上涨5.27%，同期沪深300指数上涨1.32%。本周有色行业涨跌幅在30个行业中排名第2。有色子行业中，铜（8.90%）、铝（7.09%）、钨（5.79%）、铅锌（4.07%）、黄金（2.86%）、镍钴锡锑（2.39%）、稀土及磁性材料（2.20%）、其他稀有金属（1.61%）、锂（-1.56%）。有色金属个股中104家上涨，20家下跌。
行业资讯及动态：
1、中国精炼铜产量稳步增长，铜材产量现小幅下滑。根据国家统计局最新公布的数据，2024年8月及前八个月，中国精炼铜（电解铜）与铜材的产量呈现出不同的增长趋势。数据显示，2024年8月，中国精炼铜产量为112.1万吨，同比增长了0.9%。尽管增幅不大，但这一增长却体现了精炼铜市场需求的稳步增长。在全球经济复苏的推动下，特别是新能源汽车、5G通讯等新兴领域的快速发展，对精炼铜的需求持续攀升。同时，国内供应侧改革的深化也为精炼铜的生产提供了有力保障，促进了产量的稳步增长。进一步观察前八个月的数据，精炼铜的累计产量为890.8万吨，同比增长了6.2%。这一显著的增长率不仅证明了市场需求的强劲，也反映了铜产业在生产效率和技术创新方面的不断进步。随着全球经济的进一步回暖和新兴产业的蓬勃发展，中国精炼铜市场有望继续保持增长态势。与精炼铜的稳步增长形成对比的是，铜材的产量在8月份出现了小幅下滑。数据显示，8月份铜材产量为192.5万吨，同比减少了0.2%。这一变化可能意味着下游加工行业在市场需求、原材料供应或生产成本等方面遇到了一定挑战。在全球经济形势复杂多变、国际贸易环境不确定的背景下，下游行业可能面临着更为严峻的市场竞争和成本压力。从更长时间段来看，1-8月铜材的累计产量为1437.6万吨，同比减少了1.7%。这一数据进一步印证了下游行业面临的挑战。尽管精炼铜的产量在增长，但铜材的产量并未能完全跟上步伐，这可能与下游行业的需求调整、生产结构调整等因素有关。面对铜产业的复杂形势，我们既要看到挑战也要看到机遇。一方面，全球经济复苏和新兴产业的快速发展为铜产业提供了广阔的市场空间；另一方面，下游行业的需求变化和市场竞争也要求铜产业不断提升自身竞争力。（安泰科）
投资建议：美联储开启降息周期，9月超预期降息50个基点，金属价格普遍有所反弹，黄金价格再创新高。目前基本面依旧较弱，金属价格依旧偏弱运行。受到国际局势复杂多变、全球央行持续购金、地缘政治冲突、欧美经济滞胀预期增强、美债违约预期、美联储降息预期等多重因素影响，建议关注黄金、铜板块的投资机会。
风险提示：（1）美联储加息超预期；（2）宏观经济下行导致需求不足；（3）地缘政治冲突加剧；（4）国际矿山争端；（5）供给超预期。
轻工制造
行情回顾：本期轻工制造（中信）行业指数上涨1.67%，同期沪深300指数上涨1.32%，跑赢沪深300指数0.35pct，在30个中信一级行业中位列第14。细分二级子板块涨跌幅排名：造纸（2.63%）、家居（2.23%）、其他轻工（1.97%）、文娱轻工（0.71%）、包装印刷（0.56%）。
行业资讯及动态：
1、晨鸣纸业公告，为进一步增强公司全资子公司吉林晨鸣纸业有限责任公司的资本实力，满足其经营发展需要，公司拟以自有资金向吉林晨鸣增资15亿元。增资完成后，吉林晨鸣的注册资本由15亿元增至30亿元。（来源：纸业网）
2、9月18日，据住建部网站消息，2024年，全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个。根据各地统计上报数据，1-8月份，全国新开工改造城镇老旧小区4.2万个。分地区看，江苏、吉林、青海、上海、重庆、江西等6个地区开工率超过90%。（来源：中房网）
3、9月18日，河南省统计局发布的2024年1-8月份全省房地产市场基本情况显示，1-8月，河南全省房地产开发投资同比下降9.2%；其中，住宅投资下降8.6%。1-8月，全省房地产开发企业房屋施工面积同比下降11.5%；其中，住宅施工面积下降11.0%。全省房屋新开工面积下降21.9%；其中，住宅新开工面积下降21.5%。全省房屋竣工面积下降22.8%；其中，住宅竣工面积下降14.6%。1-8月，全省新建商品房销售面积同比下降17.3%；其中，住宅销售面积下降18.0%。全省新建商品房销售额下降20.7%；其中，住宅销售额下降21.3%。8月末，全省商品房待售面积同比增长9.6%；其中，住宅待售面积增长14.5%。1-8月，全省房地产开发企业到位资金同比下降15.1%。其中，国内贷款增长15.6%；自筹资金下降10.7%；定金及预收款下降26.9%；个人按揭贷款下降34.8%。（来源：中房网）
投资建议：造纸方面，本周针叶浆、阔叶浆价格稳中有升，包装纸价格略有下跌，文化纸价格保持稳定，包装用纸和文化用纸需求即将从淡季向旺季转换，预计需求将逐渐恢复，对纸价提供支撑，文化纸部分大型企业发布涨价函，关注涨价落地情况，建议关注具备林浆纸一体化优势的头部企业，以及盈利情况较好的特种纸板块个股。家居方面，国家统计局公布了全国房地产市场最新指标，前期地产政策措施作用下，部分指标呈现边际收窄，但当前房地产市场仍处于调整中，期待未来各项政策的加快落实；近期各地方以旧换新政策及实施细则持续落地，明确补贴期限、范围等细节，真金白银促进家装厨卫以旧换新，有望拉动家居消费；家居板块估值处于历史低位，国家加力支持消费品以旧换新带动下，未来板块估值存提振预期，建议关注家居板块估值较低且基本面较好的龙头企业。
风险提示：房地产景气度不及预期的风险；消费需求不及预期的风险；原材料价格大幅上涨的风险；行业竞争加剧的风险。
农林牧渔
行情回顾：本期农林牧渔（中信）指数下跌0.33%，沪深300指数上涨1.32%，农林牧渔行业跑输对标指数1.65个百分点。从农林牧渔细分子行业来看，本周水产捕捞板块涨幅居前，畜牧养殖板块跌幅居前。
行业资讯及动态：
1、生猪养殖：根据钢联数据，本周全国生猪出栏均价在18.99元/公斤，较上周下跌 0.67 元/公斤，环比下跌3.41%，同比上涨 16.22%。供应方面来看，期间正值中秋节，规模场整体出栏节奏平稳，社会场心态相对积极、出栏较为集中，短期供应表现相较充足。需求方面来看，节前备货短暂支撑，节后屠企宰量逐步下降，而终端消费购买力或有所降级，需求表现对行情支撑不足。整体来看，本周供应相对宽松，而需求短暂支撑后开始回落。短期内，预计生猪价格走势偏弱震荡盘整。
2、白羽肉鸡：根据钢联数据，本周白羽鸡苗均价为3.54元/羽，较上周均价上调 0.02 元/羽，环比涨幅 0.57%，同比涨幅 79.70%。周内白羽鸡苗价格以高位微调为主。本周鸡苗供应量虽有小幅增量，但幅度有限，尤其是小型企业苗量供应偏少。供需双向支撑下，种禽端坚挺苗价心态偏强。但中秋节后，毛鸡价格仍旧未见上涨迹象，部分养户对后市信心不足，导致少数鸡苗价格略有走低迹象。
3、2024年8月，全国工业饲料产量2783万吨，环比增长5.0%，同比下降5.7%。主要配合饲料、浓缩饲料产品出厂价格环比、同比均呈下降趋势，添加剂预混合饲料产品出厂价格同比小幅下降。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为31.2%，同比增长5.6个百分点;配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比为12.8%，同比下降0.8个百分点。（数据来源：中国饲料工业协会）
投资建议：自2023年初开始的能繁母猪产能去化，已经逐步体现在2024年商品猪出栏和仔猪供应层面，猪价呈现出“淡季不淡”的现象。进入2024年下半年，随着消费旺季的来临和市场供应收紧，猪价有望进一步上行。同时，成本端饲料价格的压力同比得到缓解，预计2024年养殖行业整体盈利水平将明显提升。另外，我国白羽肉鸡市场规模稳步增长，猪价止跌企稳下，肉禽价格有望打开反弹空间。
风险提示：原料价格、畜禽价格下跌，动物疫病，食品安全问题等。
医药
行情回顾：本期CS医药板块下跌0.79%，跑输沪深300（+1.32％）2.11个百分点，在30个CS一级行业排名倒数第1名。本周涨幅靠前的子板块分别为：医疗服务（+1.66%）、医药流通（+1.63%）、中成药（+0.84%），跌幅较大的子版块分别为：化学制剂（-2.49%）、医疗器械（-1.51%）、中药饮片（-0.73%）。
行业资讯及动态：
1、9月19日，Moderna在Clinicaltrials.gov网站上注册了流感mRNA疫苗mRNA-1010的三期临床试验P304，计划入组56000例50岁以上受试者，预计2025年底完成。（资料来源：药智网）。
2、近日，马斯克的脑机接口公司Neuralink宣布，“Blindsight（盲视）”已获得美国食品药品管理局（FDA）的“突破性设备认定”。获得认定的“盲视”设备，是Neuralink在视觉恢复领域的一次重要尝试。FDA的“突破性设备”认定对于Neuralink来说，不仅是对“盲视”设备技术先进性和创新性的认可，更是对其安全性和有效性的初步肯定。（资料来源：金融界）。
3、贝达药业9月19日晚间公告，公司拟与武汉禾元生物科技股份有限公司（简称“禾元生物”）签署《禾元生物药品区域经销协议》，协议约定了双方关于植物源重组人血清白蛋白注射液（商品名：奥福民®）的商业化合作事项，具体交易总价以该协议项下的订单实际发生金额计算，本年度预计尚不会形成销售。另外，公司CFT8919胶囊“拟用于携带表皮生长因子受体（EGFR）突变的非小细胞肺癌（NSCLC）患者”的药物临床试验申请已获得国家药监局批准。（资料来源：贝达药业公司公告）。
投资建议：短期建议关注美国生物安全法案延迟讨论带来的CXO投资机会，中长期建议关注中药和创新药板块的投资机会。
风险提示：行业监管风险，海外监管政策变化风险，竞争加剧风险，产品价格下跌风险。
证券
行情回顾：本期券商指数在上周窄幅震荡后有所走强，且量能有所放大，收盘价创8月以来新高。中信二级行业指数证券Ⅱ本期上涨1.31%，跑输沪深300指数（上涨1.32%）0.01个百分点；与30个中信一级行业指数相比，排名第12位，环比下降6位。本期券商板块绝大多数个股呈现反弹。其中，头部券商的整体表现环比转强，部分代表性个股处于板块涨幅前列，没有个股明显拖累券商指数；中小及弹性券商平均分布于板块涨幅的各个分位，个别前期活跃的个股出现补跌；本期头部券商与中小券商同步出现温和反弹，板块内的结构性行情并不明显。本期券商板块平均P/B最高为1.10倍，最低为1.08倍，最高及最低环比同步提高；截至9月20日收盘，券商板块平均P/B为1.10倍。
投资建议：短周期内，如果市场整体成交量能够温和放大，券商板块有望再度演绎修复性行情，高度则有望挑战7月底的反弹高点。
风险提示：1.权益及固收市场环境转弱导致行业整体经营业绩出现下滑；2.市场波动风险；3.资本市场改革的政策效果不及预期。
机械
行情回顾：
本期CS机械板块上涨0.6%，跑输沪深300（+1.32％）0.72个百分点，排在30个CS一级行业第21名。本周子行业高空作业车（+5.66%）、油气设备（+5.29%）、工程机械（+4.39%）表现靠前，船舶制造、3C设备、锂电设备表现靠后。
行业资讯及动态：
1、 9月18日晚间，中国船舶发布换股吸收合并中国重工关联交易预案。经合并双方协商确定，中国船舶、中国重工的换股价格分别确定为37.84元/股、5.05元/股，并由此确定中国重工与中国船舶的换股比例为1:0.1335，即每1股中国重工股票可以换得0.1335股中国船舶股票。中国船舶、中国重工股票于9月19日开市起复牌。（数据来源：公司公告）
2、 9月19日晚，联创光电发布了监管工作函回复公告以及联创超导部分股权购买方案调整公告。根据调整后的购买方案，联创光电单方面向联创超导增资3.568亿元，同时以1.338亿元收购共青城智诺嘉持有的联创超导3%股权。交易完成后，联创光电成为单一第一大股东。（数据来源：公司公告）
3、 9月19日，城市交通共链与产业集群共建会在大连召开。会上，中国中车与来自全国的十余家企业达成共链合作意向并签约，将在轨道交通装备制造、供应链管理等多个维度加强合作；大连轨道交通产业链研究院首批10家会员单位进行入会集中签约，助力打造创新引领、高效集聚、智能绿色的现代轨道交通装备产业体系；大连公共交通建设投资集团有限公司、本溪客运集团有限公司、中车大连机车车辆有限公司、中车时代电动汽车股份有限公司开展央地合作签约，共同探索未来城市交通行业智能化、数字化转型之路。（数据来源：上海证券报）
4、 日前，中国工程机械工业协会发布数据显示，上半年纳入协会统计的十二大类主要产品累计出口37.17万台，同比增长12.3%。十二大类主要产品中，有十类实现出口正增长，其中摊铺机增幅达89.5%。业内专家表示，近年来，我国工程机械企业抢抓海外市场发展机遇，加大对外投资力度，积极开拓海外市场，从“走出去”到“走进去”到“走上去”，不断创新国际化发展模式，完善全球产业布局，国际化成为工程机械企业“穿越行业周期”的利器。（数据来源：中国证券报）
5、 9月17日，中集集团旗下中集来福士与全球领先的FLNG运营巨头Golar LNG，签订1+1艘浮式液化天然气生产储卸装置（FLNG）EPC订单。这是中集首制FLNG船，标志着中集在高端海洋制造领域的重大突破。 FLNG是一种浮式液化天然气处理平台，能够在远离陆地的海域直接将开采出的天然气液化并储存，再通过卸货给LNG运输船运往全球各地，是海洋工程装备中最复杂、造价最高、附加值最大的产品之一，堪称船舶海工行业“皇冠上的新明珠”。本次签下订单的FLNG船，全长约390米，宽70米，预计可年产350万吨液化天然气，计划于2027年交付。（数据来源：深圳商报）
投资建议：本周随着美国降息50bp，A股有所反弹，本周大部分机械子行业都取得正收益。中长期我们建议持续关注大规模设备更新方向，重点推荐受益周期复苏、大规模设备更新推动的船舶、工程机械、机床、农机、矿山冶金机械核心标的。
风险提示：宏观经济下行；原材料价格继续大幅上涨；产业政策出现重大变化。
光伏
行情回顾：本期光伏行业下跌0.87%，明显跑输沪深300指数（1.32%）。光伏板块周成交额321.98亿元，环比显著缩量。大部分个股下跌，ST中利、大全能源、中来股份涨幅居前。
行业资讯及动态：
1、 本周多晶硅价格小幅上调。其中n型棒状硅成交价格区间维持在3.90-4.40万元/吨，成交均价为4.17万元/吨，环比上涨0.24%。单晶致密料成交价格区间维持在3.30-3.60万元/吨，环比持平。N型颗粒硅成交价格区间维持在3.65-3.75万元/吨，成交均价为3.73万元/吨。本次硅料价格再度上涨主要有以下两方面支撑：一方面，在本轮签单周期内，龙头企业挺价签单意愿较强，其余企业签单疲软，最终导致几笔大单均为大厂涨价成交。另一方面，硅料价格经本次触底反弹，上下游对价格底部达成统一共识，且硅料短期内暂无跌价预期，推测下游企业有重建库存的潜在可能。综上，近期硅料成交价格小幅上调，一定程度的为硅片报价上涨提供有力支撑。截止目前，处于检修或降负荷状态中的企业维持在14家，月内预计有一家企业新增产能进料，其余部分处于产能恢复期的企业检修进度不及预期。另外，临近十一长假及枯水期来临，部分地区多晶硅产能有停产预期，预计在四季度硅料供应量将出现新一轮下降。但考虑到目前行业内多晶硅库存仍保持在30万吨左右的高位，短期内硅料价格上涨空间相对有限，待枯水期硅料产出再度下滑时，硅料价格持稳上涨的动力将更为充足。（资料来源：中国有色金属协会硅业分会）
2、 9月19日晚，奥特维发布公告称，公司全资子公司无锡奥特维供应链管理有限公司近日与国际知名光伏企业签订《销售合同》，供应链公司向该企业销售单晶炉及配套辅助设备，合计销售额约人民币4亿元（含税）。奥特维在公告中表示，此次全资子公司签订的销售合同是附条件生效，存在合同不生效的可能，涉及的设备将于2025年开始交付。按照奥特维收入确认政策，其将在设备验收后确认收入。此外，因奥特维商品平均验收周期为6-9个月，受该合同具体交货批次及验收时间的影响，合同履行将对奥特维2025年经营业绩产生积极的影响。（资料来源：奥特维公司公告）
投资建议：美联储降息打开中国货币政策操作空间，潜在市场风险偏好有望修复。短期光伏板块处于筑底状态，长期关注光伏玻璃、胶膜、一体化组件厂、多晶硅料、钙钛矿电池设备、电子银浆等细分领域头部企业。
风险提示：全球装机需求不及预期；产能过剩，竞争激烈，盈利下滑风险。
电力及公用事业
行情回顾：本期电力及公用事业（中信）上涨0.41%，跑输沪深300指数（1.32%）0.91个百分点。各三级子行本周涨跌幅排名依次为：供热或其他(4.78%)、电网(1.19%)、其他发电(1.17%)、火电(0.93%)、燃气(0.57%)、环保及水务(0.12%)、水电(-0.53%)。
行业资讯及动态：
1、8月份全社会用电量同比增长8.9%。9月20日，国家能源局发布8月份全社会用电量等数据。8月份，全社会用电量9649亿千瓦时，同比增长8.9%。从分产业用电看，第一产业用电量149亿千瓦时，同比增长4.6%；第二产业用电量5679亿千瓦时，同比增长4.0%；第三产业用电量1903亿千瓦时，同比增长11.2%；城乡居民生活用电量1918亿千瓦时，同比增长23.7%。1—8月，全社会用电量累计65619亿千瓦时，同比增长7.9%，其中规模以上工业发电量为62379亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量914亿千瓦时，同比增长7.0%；第二产业用电量42006亿千瓦时，同比增长6.3%；第三产业用电量12301亿千瓦时，同比增长11.0%；城乡居民生活用电量10398亿千瓦时，同比增长10.9%。（数据来源：国家能源局）
2、国家统计局：8月份，我国规上工业原煤、原油、天然气、电力生产平稳增长。9月14日，国家统计局发布的2024年8月份能源生产情况显示，8月份，规上工业原煤产量4.0亿吨，同比增长2.8%，增速与7月份持平；8月份，规上工业原油产量1783万吨，同比增长2.1%；8月份，规上工业天然气产量200亿立方米，同比增长9.4%，增速比7月份加快1.5个百分点。8月份，规上工业发电量9074亿千瓦时，同比增长5.8%，增速比7月份加快3.3个百分点。（数据来源：国家统计局）
3、河南：8月份电力生产由降转增。9月18日，河南省统计局发布8月份全省规模以上工业能源生产情况。8月份，全省电力生产由降转增，全省规模以上工业发电量348.52亿千瓦时，增速由7月份下降7.8%转为增长9.1%，日均发电11.24亿千瓦时。1—8月份，全省规模以上工业发电量2294.68亿千瓦时，同比增长6.2%。（数据来源：河南省统计局）
4、四川省“十四五”首个燃气电站全面投产。9月16日，四川省投资集团有限责任公司资阳燃气电站新建工程项目2号机组一次通过168小时试运行，标志着四川省“十四五”首个燃气电站实现全面投产。（数据来源：新华社）
投资建议：电力及公用事业本周除了水电指数稍有下跌，其余子板块都取得了正收益。从电力消费端看，8月份我国用电量依旧维持较高增速，分产业看，第三产业、城乡居民生活用电量增速较高。从能源供应端看，8月份，我国原煤、天然气、电力生产均维持平稳增长，其中天然气生产增速较高。大型水电公司盈利能力强且稳健，上半年由于来水偏丰水电业绩大幅改善，水电上网电价仍有长期上涨空间；核电机组加速审核，核电正处于行业景气上行周期；天然气需求较快增长，燃气公司股息率高现金流充沛。建议从中长期视角关注水电、核电、燃气板块业绩稳健、股息率高的头部企业投资机会，并关注持续上涨后估值大幅抬升的风险。
风险提示：产业链价格波动风险；发电量不及预期；产品售价下滑风险；项目进展不及预期；政策波动风险；估值快速抬升风险；其他不可预测风险。
传媒
行情回顾：传媒（中信）板块本期上涨1.18%，跑输沪深300指数（1.32%）0.14pct。子板块中其他广告营销、互联网影音视频涨幅超过3%，社交与互动媒体、影视以及出版跌幅超1%。
行业资讯及动态：
1、 可灵AI面向全球发布升级，视频生成新增可灵1.5模型，在画面质量、动态质量、文本响应度等方面均有大幅提升。同时，可灵AI还引入了全新的“运动笔刷”功能，进一步提升视频生成的精准控制能力。据介绍，自今年6月发布以来，这已经是可灵AI累计第9次迭代，目前已有超260万人使用过可灵AI，并累计生成超2700万个视频、5300万张图片。（36氪）
2、 财联社9月20日电，国外数据分析公司VG Insights的最新数据显示，国产3A游戏《黑神话：悟空》在Steam平台上的销量已经达到了2000万份，同时该游戏的总收入超过9.61亿美元（约合人民币逾67.9亿元）。（财联社）
3、 据猫眼专业版数据显示，2024中秋档（9月15日至17日）总票房3.88亿元，总人次957万，总场次136.7万，刷新中国影史中秋档场次纪录。真挚动人的现实主义情感力作《野孩子》《出走的决心》《里斯本丸沉没》等获得不俗反响。（中工网）
投资建议：本周传媒板块随大盘回升，大部分子板块取得正收益。从行业近期动态来看，《黑神话：悟空》销量已突破2000万份，预计总收入超67亿元人民币，同时带动了山西等地旅游热度以及周边产品的销量，游戏IP有效赋能其他领域。AI层面，快手发布最新文生视频模型可灵1.5，生成内容质量进一步提升，接近影视级视频表现。建议持续关注AI、游戏主线。
风险提示：行业监管政策变化；经济和消费需求恢复不及预期；市场竞争加剧；内容产品表现不及预期；板块估值中枢长期位于低位。
计算机
行情回顾：本期中信计算机行业上涨2.59%，跑赢沪深300指数（1.32%），在30个中信行业中排名第6。
行业资讯及动态：
1、17日，黎巴嫩多地发生了寻呼机被引爆事件。黎巴嫩卫生部长菲拉斯·阿比阿德说，事件已造成4000多人受伤，11人死亡。（消息来源：光明网）
2、第九届华为全联接大会将于2024年9月19日-9月21日召开，本次大会的内容/议题包括鸿蒙生态构建、原生开发。华为完全自主开发、原生安全、原生智能的华为“纯血”鸿蒙系统HarmonyOS NEXT将于今年9月底推出正式版本。（消息来源：科创板日报）
投资建议：本期发生了美国加息及黎巴嫩爆炸两个标志性事件，行业活跃度获得提升。其中，黎巴嫩爆炸事件更是将对自主产品的推广和应用起到深远的影响和积极的推动作用，并唤起市场对网络安全和网络攻击的关注。考虑到当前国际形势的复杂性，产业链安全将成为多极化发展首要考虑的因素，对于原有布局厂商来说是难得的市场机遇。
风险提示：下游需求不足。
通信
行情回顾：本期通信（中信）行业指数上涨1.12%，跑输沪深300指数（+1.32%），在30个中信行业中位列第13。通信行业周成交额为627.32亿元，环比下降44.5%。
行业资讯及动态：
1、9月20日10时08分，华为首款三折叠屏手机华为Mate XT非凡大师开售，华为终端BG董事长余承东现身上海南京东路旗舰店，出席华为Mate XT非凡大师的首批交付仪式。华为商城显示，10点08分在线开抢后几乎秒空，官网显示，将在9月21日10时08分再次发售，预计9月30日前完成发货。余承东在交付仪式现场也表示，热销程度远超预期，目前正全力以赴加班加点扩产能，“短期内还是需要（时间），请大家耐心等待。” 9月10日，华为推出全球首款三折叠手机华为Mate XT，分瑞红和玄黑两种颜色，256GB版本售价19999元，512GB版本售价21999元，1TB版本售价23999元。（澎湃新闻，iFind）
2、近日，T-Mobile首席执行官迈克·西弗特在接受CNBC采访时表示，iPhone 16系列的销量已经超越了去年同期的iPhone 15。他表示消费者更喜欢选择高端机型，而购买率也比去年更高。他认为，iPhone 16系列的需求旺盛，尽管AI功能推迟可能会延长销售周期，但客户仍可以通过口口相传来分享他们对新产品的体验。（中关村在线，iFind）
投资建议：华为首款三折叠屏手机的发布或带来相关产业链催化，AI手机的普及将推动产业链发展。AI刺激智能手机市场的创新需求，将促进结构件、连接器、光学器件、射频器件等消费电子零部件业务的增长。AI手机创新化、高端化或带来产品平均售价的提高和毛利率的改善。建议关注消费电子零部件板块。
风险提示：AI发展不及预期；云厂商资本开支不及预期；AI手机需求不及预期；行业竞争加剧。
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发表于 2024-9-22 11:58
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