【东方证券赢家日报】0913

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白酒股走低 海南股爆发
财富管理
2024年09月13日 07:20 广西
赢家观点

上一交易日，三大股指微跌，沪综指跌0.17%，深证成指跌0.63%，创业板指跌0.42%，北证50指数跌1.03%。保险、煤炭、采掘、公用事业、电网设备板块涨幅居前，电子化学品、电池、医药、能源金属、游戏板块跌幅居前。沪深两市成交额仅有5156亿，北交所成交18亿元。

       市场全天冲高回落，在节前效应和“出金日”影响下，市场仍无起色，日成交基本稳定在5100亿元上下的“地量”水平，股指小范围波动，小盘股表现相对活跃。从热点看，“海南自贸区”概念开盘大幅走高，显然海南自贸港信息刺激功不可没，自贸港对标世界最高水平开放，相关本地上市公司会受益匪浅；此外具有国企改革题材的小市值国企股、华为产业继续表现活跃，尤其是叠加了华为概念的电子身份证、智慧政务、云办公等多个信创板块分支表现相对更好。从市场负面表现看，白酒板块整体下挫，指数跌逾2%，创2020年6月以来新低，成为制约大盘反弹的重要因素之一，“销不动“是显著特征，预示着该行业苦日子仍会持续。综合来看，市场整体延续弱势，缺乏强势主线，但部分题材股表现活跃，一定程度上聚集了市场人气，四季度股指存在阶段性反弹机会。



图片  财经资讯


    （1）、根据此前商务部、海关总署联合发布的《关于对锑等物项实施出口管制的公告》，自2024年9月15日起正式实施对锑矿及原料、金属锑及制品、锑氧化物、锑化合物、锑氢化物、锑化铟、金锑冶炼分离技术进行出口管制。
    （2）、辽宁省委书记郝鹏，省长李乐成9月12日在沈阳会见中国证券监督管理委员会主席吴清。吴清表示，中国证监会将进一步全面深化资本市场改革，不断提高上市公司质量和投资价值，充分发挥多层次资本市场体系功能，支持企业通过股债融资、期货风险管理等渠道发展壮大，多措并举活跃并购重组市场，不断提高服务科技创新和新质生产力的质量和水平，为辽宁经济社会高质量发展作出更大贡献。
图片  东方研

         房地产行业周报：



          存量房贷利率下降由加点下调和LPR下调共同构成




        全国政策方面。住建部1-7月全国已启动改造城镇老旧小区3.8万个。地方政策方面。湖南宁乡“以旧换新”购买新房的享受首套房屋首付比例；重庆在市内购买住房时已出租的住房可不纳入家庭住房套数计算；重庆取消中心城区新购住房限售政策，支持住房以旧换新；广州8月26日起实施新建商品房“购房即交房、交证”工作；海南省调整住房公积金贷款政策，保障性住房首付降至15%；香港房屋局推出“简约公屋”住户特别津贴试验计划。



        本周新房销量较第35周减少，二手房销售量较第35周减少。第36周44大城市新房销售为1.49万套，较第35周减少23.5%；21大城市二手房销售1.5万套，较第35周减少4.6%。库存量较第35周增加，库销比较第35周不变。截至第36周，18大城市库存为93.5万套，较第35周减少0.26万套；库销比为21.9个月，较第35周保持不变。本周土地市场活跃度较第35周下降。第36周36大城市市本级合计成交土地10块。土地出让金减少。2024年第36周36大城市市本级土地出让金为36.78亿元，较第35周减少229.1亿元。平均溢价率下降。2024年第36周36大城市市本级土地成交平均溢价率0.6%，较第35周下降5.9%。第36周36大城市流拍或中止、取消及延迟交易的地块数量为40块。



        最近，彭博社一则有关中国存量房贷利率的报道指出本轮利率将下调80个基点左右，目前中国监管部门并没有回应。我们无法判断存量房贷利率再次下调的可能性以及具体的节奏，但就存量房贷利率政策来讨论，23年该政策的实施使得超过22万亿元存量房贷利率下调，调整后的加权平均利率为4.27%，平均降幅0.73个百分点，惠及超5000万户、1.5亿人，每年减少借款人利息支出1600-1700亿元，户均每年减少3200元。23年的存量房贷利率下调利好利率“高位站岗”的早期购房者，消除了此前居民房贷利率峰值，缓解存量房贷持有者还贷压力。从整体降息效果来看，用减少借款人每年利息支出1700亿元和 2023年末38万亿元的个人住房贷款余额来计算存量房贷利率下调对于整体房贷的影响，平均利率降幅约45BP，叠加5年期以上LPR下调10BP，23年房贷利率相当于下降了55BP。今年5月17日出台的一揽子房地产政策中，在全国层面取消房贷利率下限并将该调控权给予地方，利好新增房贷。据CRIC调研，目前30个重点城市首套房平均商贷利率为3.21%，二套房平均贷款利率3.53%，较年初下调约60-70BP；而新政并未惠及存量房贷款，其平均利率约为4%，新增和存量房贷利率的差距较大，我们认为存量房贷利率下调的可能性存在。假设今年存量房贷利率下调能够达到类似23年的政策效果——减少借款人每年利息支出1700亿元，以二季度末37.8万亿元的个人住房贷款余额为基础来计算存量房贷利率下调对于整体房贷的影响，平均利率降幅约45BP，叠加24年至今5年期以上LPR已累计下调35BP，整体降息效果或能超越23年，达到80BP，对于缓解部分利率高位站岗的购房者的还贷压力，以及释放居民消费起到一定的作用。

      风险提示：地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险加剧。假设条件变化影响测算结果。


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