光大证券每日策略0912

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丨市场缩量分化，底部或已不远！
微资讯
2024年09月12日 07:44 上海

01

盘面观察



9月11日，市场缩量分化，指数涨跌不一、个股多数收跌，沪指再创阶段新低。三市共成交5012亿，较上个交易日缩量200多亿；共有3548股收跌。截止收盘，沪指跌0.82%，深成指涨0.39%，创业板指涨1.19%。


02

策略研判

市场热点分化明显，银行股普跌，拖累了沪指；教育、商业百货、电力等板块跌幅居前；能源金属（锂）、电池、光伏等新能源相关板块逆市大涨，天齐锂业等多股涨停。另外，科森科技等多只前期强势股延续跌停。

市场延续调整之势，主要是银行等权重板块持续调整，拖累了沪指；结构上看，新能源板块全线反弹，直接的导火索有二：一是宁德时代宜春锂矿厂停产，刺激了锂电池产业链；二是特朗普称“自己是太阳能的忠实粉丝”，刺激光伏板块走高。


展望后市：沪指连续出现探底回升的走势，说明有抄底资金进场；同时，成交额再次逼近5000亿大关，“地量”之后或将见到“地价”。目前沪指已经距离前期大底不远，有望构筑“双底”，随时可能触底反弹。



方向：新能源赛道。新能源相关板块近两年持续调整，累计跌幅巨大、超跌明显；从行业基本面来看，近期不断出现积极的信号，行业反转的预期有所升温；叠加市场自身有高低切换的迹象，超跌的新能源赛道或将迎来超跌反弹。



03

市场热点



宁德时代或入局光伏资产

释放两大积极信号

据科创板日报，光伏独角兽一道新能或“卖身”宁德时代的消息于近日引发市场热议。据相关媒体消息，目前，一道新能与宁德时代双方尚在协商中，若交易成功，一道新能有望获得数十亿级别的资金注入。


一道新能是业内熟悉的光伏“独角兽”，估值超过90亿元。然而，近两年来，光伏普遍面临产能过剩和低价竞争的双重调整，整个产业链全面下滑。该背景下，宁德时代入局光伏资产，释放两大积极信号：（1）抄底光伏优质资产；（2）加大其在光储融合整体解决方案的布局。


若该消息落地，有望给市场带来积极影响：


一道新能源作为光伏组件制造商，拥有一定的市场份额和技术积累，特别是在N型TOPCon技术上有所建树，宁德时代若将其纳入麾下，不仅可以增强自身在光伏领域的竞争力，还能推动光储一体化解决方案的发展，增强自己从发电、储能到用电的全链条服务能力，对冲传统电池业务下滑的风险。


此外，宁德时代将成为继特斯拉、比亚迪后，第三家横跨锂电池和光伏业的新能源巨头，这将有助于其在全球新能源市场中的地位和影响力的提升。


对于光伏行业而言，巨头抄底或释放产业链触底的信号，新一轮“并购潮”或已打响。比如前不久通威股份公告收购润阳股份等，产业链底部加速并购行，不仅助于增强企业的市场竞争力，实现规模经济，同时也有望加速产业创新与产业升级，促进行业高质量发展。


展望后市，从目前市场看，由于过剩产能淘汰远不及市场预期，预计行业低谷周期或还要维持1-2年，期间光伏产能出清的速度有望加快，市场普遍预计大概2026年行业大洗牌才能看到明显效果。


具体到A股市场，光伏行业估值已处于历史低点，行业并购整合提振板块估值修复潜力。周期底部，现金流充沛、盈利稳定性强的龙头企业更具韧性，可留意一体化组件、硅料等方向结构性机会。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：固德威、上能电气、阳光电源、福莱特等。

政策持续加码，海外市场高增长

创新药前景看好

据财联社消息，全球三大顶级肿瘤学会议之一的ESMO（欧洲肿瘤内科学会）将于9月13日-9月17日召开，多家创新药企将于会上公布重磅成果。


在“重大新药创制”政策落地、药品审评审批加速的推动下，2023年国内批准上市的创新药有40个，而2019年仅12个。5年来我国累计批准上市创新药138个，呈现持续增长的良好势头。


今年1月，《浦东新区综合改革试点实施方案（2023—2027年）》明确提出，建立生物医药协同创新机制，支持创新药和医疗器械产业发展。


今年2月，国家医保局印发《关于建立新上市化学药品首发价格形成机制 鼓励高质量创新的通知（征求意见稿）》。


8月2日，国家药监局同意在北京、上海开展优化创新药临床试验审评审批试点。这意味着，北京、上海两地有望率先将IND（创新药临床试验申请）审评审批压缩至30个工作日内。而此前一般需要60个工作日，创新药的临床推进速度将大大加快。


也正是在政策力挺之下，我国创新药研发能力跻身国际先进行列。据不完全统计，2023年，中国创新药海外授权交易超过50笔，海外授权的项目数首次超过许可引进数。2024年这一趋势有望延续。



展望后市，我国创新药产业潜力巨大、市场空间广阔。据不完全统计，前十大跨国公司（MNC）已经给中国创新药支付了72亿美元首付款，总交易金额达450亿美元。


具体到A股市场，受益于政策支持，预计国内创新药销售将保持强劲增长。而海外降息预期或将推动高弹性的创新药板块估值修复。龙头药企、医疗器械企业更受益。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：海南海药、贝达药业、荣昌生物、益方生物等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013