东北证券晨会0912

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指数新低、二八轮动中赛道股反弹
金融世界
2024年09月12日 07:25 吉林
行情回顾

周三市场继续演绎弱势调整的走势，上证指数收于2721点、下跌0.82%，二八轮动、双创领涨，创业板指上涨1.19%、科创50上涨0.65%，上证50指数下跌0.67%；市场成交5011亿元左右、环比略降。板块方面，电力设备、家电、汽车等涨幅居前，公用事业、银行、石油煤炭等跌幅居前，个股涨跌比为1604:3544、下跌家数更多些。

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周三市场有几个关注点：

其一，市场弱势回调，但是二八轮动且锂矿、固态电池、光伏逆变器等新能源赛道领涨大盘，而银行为代表的红利指数下挫2.3%，即弱势中行情结构出现新变化。前期强势的红利指数伴随着煤炭、电力、中字头、银行等渐次下跌，而早期跌幅较大的新能源、医药和基础消费品则有震荡筑底乃至活跃的迹象尤其是固态电池、逆变器以及创新药、部分基础消费品等资金试盘的迹象更为明显些。短期看，市场依然是以信息面和资金面主导，比如有媒体报道欧洲有意小幅下调对华进口电动车拟加征关税的税率叠加受以旧换新利好而8月新能源车销量110万辆同比增长30%、环比增长11%、渗透率提升，另外、碳酸锂价格跌跌不休后有矿山停产的消息刺激，这使得碳酸锂期货和锂矿股共振上涨，并带动新能源板块的显著反弹，市场高低切换、沉寂已久的新能源医药和部分消费品的赛道股获得了资金腾挪的利好。目前来看，由于银行股利空尚未释放完毕、资金仍有从银行等板块迁移至成长科技等方向的机会；从维稳指数的博弈角度看，只有启动偏消费和科技成长的赛道股才能凝聚新的热点、而前期护盘红利指数则已经为市场证伪。



其二，尽管市场有一定的新热点，但是积弱已久且上证指数每日均创新低、成交额萎缩，因此，显著改善股市仍需要更大力度的指标共振。短期看，8月经济金融数据逐步披露，市场期待管理层加大对需求侧的政策扶持；美联储即将加息落地，有望对非美市场形成一定的正向资金流入的预期，因此，A股市场技术面超卖之下存在一定反抽的可能性和时间契机。只是，由于缺乏显著增量资金，近期市场选择牺牲银行等权重股、而护盘全A指数、避免前期经常出现的4000多只个股上涨的极端二八背离现象；但是，这种缩量行情显著制约了市场的表现空间，从交易角度看、成交额能否放大形成量价齐升的形态是短期A股能否修复的关键。



隔夜外盘上涨，道琼斯工业指数上涨0.31%、纳斯达克指数上涨2.17%，石油、铜、白银等反弹；美国8月CPI同比上升2.5%、连续第5个月回落，预估为2.5%、前值为2.9%，但核心CPI环比值为0.3%、略高于预期的0.2%，这意味着美联储降息幅度或在25BP而非50BP；A50和港股恒生指数期货的夜盘分别为上涨0.3%和0.63%。目前股市、经济（商品市场）均处于临界状态，是能否扭转或减缓弱市杀跌和通缩状况的关键点，周三工业品商品期货多数出现反弹，给市场提供了些许亮点；并且，近期债市持续上涨，也是考验央行对长端利率倾向的窗口期。总体看，技术面A股超卖、基本面和政策面则仍在等待，倾向于不悲不喜，关注AH股、股债等大类资产的联动尤其关注指数止跌信号如多针探底、量价齐升等形态的出现，在此之前仍以试盘不冒进、滚动操作的思路应对，毕竟近期市场风格和题材轮动过快。结构看，目前来看，银行等权重股的吸引力和对市场的号召力在下降，场内资金有向地产券商和卡脖子科技、赛道成长等博弈的迹象，即、博弈政策对房地产和股市的扶持和护盘导向或基于长逻辑的自主可控等卡脖子主线和低位新能源医药等赛道股的轮动。



* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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