中金财富分析报告（0909）

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央行最新发声！降准还有空间？证监会新增三方面规定！盘面弱势之下，后市怎么看？
中金财富微服务
2024年09月08日 21:18 广东
每周重要资讯及“股票50”主理人专属解读，挖掘市场机会，提示投资风险：
重要资讯

01

中美商贸工作组举行第二次副部长级会议
9月7日，商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文与美国商务部副部长拉戈在天津共同主持召开中美商贸工作组第二次副部长级会议。双方围绕落实两国元首旧金山会晤重要共识，就各自关心的政策问题以及两国工商界提出的具体商业问题进行专业、理性、务实的沟通。中央网信办、工业和信息化部、财政部、国家医保局、国家药监局等部门代表参会。

02

PMI数据表现继续回落，压制市场情绪
8月官方制造业PMI录得49.1%，较前值降低0.3个百分点，略不及预期。其中新订单PMI指数下滑幅度较生产端更大，显示需求不足仍对生产端形成影响，价格明显回落，企业处于被动补库状态。不过，受暑期出行季节性因素提振，非制造业PMI小幅回升0.1个百分点至50.3%。

03

中国8月末外汇储备上升 连续第四个月暂停增持黄金
9月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2024年8月末，我国外汇储备规模为32882亿美元，较7月末上升318亿美元，升幅为0.98%。受主要经济体宏观数据和货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。中国8月末黄金储备7280万盎司，连续4个月保持不变。

我国经济稳定运行、长期向好的发展态势不会改变，为外汇储备规模继续保持基本稳定提供支撑。



04

货币政策或有空间，存量政策加速落地
货币政策方面，央行货币政策司司长邹澜表示，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约在7%，还有一定空间，央行持续推动社会综合融资成本稳中有降。同时也要看到，受银行存款向资管产品分流、银行净息差收窄等因素影响，存贷款利率进一步下行还面临一定的约束。
央行领导表态或意味着总量货币政策仍有宽松空间，不过存量贷款利率下行面临约束的表态，导致市场政策预期边际走弱。
以旧换新政策方面，本周上海、深圳等地积极落地，并根据各地消费市场特征对以旧换新补贴范围进行优化，存量政策正加速落地。


05


美国8月非农就业人数反弹 降息展望变“五五开”

作为决定美联储两周后“降息25还是50基点”的关键指标，美国劳工部在北京时间周五晚间20点30分发布了8月份的非农就业报告。

最新数据显示，8月非农就业人数较上月反弹至14.2万人，事前分析师中位预期为16.5万人；失业率下降至4.2%，符合预期。需要说明的是，这两个数据来自于两份不同的调查，就业人数来自企业和政府单位的抽样调查，失业率来自家庭调查。


06

首批十只中证A500ETF闪电获批 A股再迎活水
9月6日，备受瞩目的中证A500指数ETF产品迎来了新进展，包括华泰柏瑞中证A500ETF、国泰中证A500ETF、摩根中证A500ETF等在内的首批十只中证A500ETF正式获批。从9月5日上报至9月6日获批，整个过程仅历时一天，堪称闪电获批。


主理人观点


01

股票50主理人：孙烨   
投顾执业编号：S0960611010015

本周市场整体仍延续调整结构，各指数周k线均为中阴线报收，股市整体保持弱势震荡，资金流动有风格平衡、高低切换的特征。

从技术层面看，创业板指数目前仍在1926高点开始的调整之中，下周看点是前低点1512点处是否获得有效支撑。此次从1926高点开始的调整，创业板一直是沿着下降通道在运行，下周通道线的下轨也在1510点区域。

由于上证指数上周五收盘跌破下降通道下轨，如下周市场不能有效修复，可能会和创业板走势一样，整体市场进入末端调整阶段。

后市展望：当前市场预期和资产估值均处于底部区域，这意味着市场已对经济基本面走弱的现实进行了较多定价。预计随着美联储开启降息、国内逆周期政策加快落地，A股市场面临的宏观环境有望边际向好。

没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场，现在盘面确实走势非常之弱。目前就是等待，等待市场下跌结构完成，然后从个股业绩角度出发甄选超跌绩优品种。



02

股票50主理人：胡毅
投顾执业编号：S0960611050008
本周上证指数震荡寻底，并以最低点2765点收盘，量能较前一交易周基本持平，市场走势弱于上周周评的判断。周线持续调整，且跌幅扩大，表明此处抛压较重，承接盘不足。

技术上看，指数的整体调整尚未结束，但考虑到市场已经累计较大跌幅，短线有望出现超跌反弹，预计下周或将出现探底回升走势。

周末重要消息方面，华为三折叠屏手机9月7日开启预定，该手机采用独特镜头纹理，以及高辨识度的小金标。据悉，这款产品将于9月10日的华为发布会上正式推出，价格也有待届时揭晓，9月20日10:08正式开售，目前预约已经超过100万台。

从盘面来看，本周高分红蓝筹继续维持调整态势，小部分个股有所活跃，但整体赚钱效应不强，处于弱势。板块方面可关注消费电子、无人驾驶等板块短线投资机会。



03

股票50主理人：刘中华
投顾执业编号：S0960610120024

受外围走弱等因素影响，沪深两市本周震荡调整，沪指跌2.69%，深成指跌2.61%，沪指再创近期新低，市场情绪相对低迷，成交量环比萎缩。板块个股大多数下跌，汽车、非银金融、传媒等相对较强，石油石化、电子、有色等跌幅靠前。

外围方面，美国8月季调后非农就业人口增14.2万人，低于预期，美国8月失业率4.2%。美联储9月降息或临近，目前降息50个基点概率增加。受非农数据疲软影响，美股本周大幅调整，其中道指周跌幅2.93%，纳指周跌幅5.77%，标普500指数周跌幅4.25%。港股本周震荡调整，恒指周跌幅3.03%。

国内方面，国务院总理李强在第八届中非企业家大会上指出，中非要更加紧密团结协作，推动经贸合作向更深层次、向更高水平发展。

证监会发布《证监会系统离职人员入股拟上市企业监管规定（试行）》，新增三方面规定：

一是拉长离职人员入股禁止期，将发行监管岗位或会管干部离职人员入股禁止期延长至10年，发行监管岗位或会管干部以外的离职人员，处级及以上离职人员入股禁止期从3年延长至5年，处级以下离职人员从2年延长至4年；

二是扩大对离职人员从严监管的范围，将从严审核的范围从离职人员本人扩大至其父母、配偶、子女及其配偶；

三是提出更高核查要求。

展望后市：美联储9月降息50个基点概率增加，但就业数据让人担心，美股后市不确定性增加；A股近期持续调整，沪指接连创新低，个股交易难度增加，后市或延续调整。可短线关注华为概念、无人驾驶和固态电池等题材股，中线也可持续关注银行、电力、家电等高分红品种。