【中原证券晨会0903】有色金属专题研究

llbo7296

中原证券研究所
2024年09月03日 07:30 上海
图片


特

别

声

明

《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向中原证券客户中的金融机构专业投资者。若您非中原证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若给您造成不便，烦请谅解！

注：音频如有歧义以正式研究报告为准。



本期重点研报目录



【中原有色】洛阳钼业(603993)公司点评报告：经营业绩创历史同期最佳水平，蓄势新一轮增长



主要内容



图片


【中原有色】

洛阳钼业(603993)公司点评报告：经营业绩创历史同期最佳水平，蓄势新一轮增长



市场表现：根据乘联会数据，8月(8.1-8.18)乘用车市场零售90.7万辆，同环比分别增加8%和16%，今年累计零售销量1247.4万辆，同比增加3%。预计8月乘用车零售销量为184万辆，同比下降4.4%。根据中汽协数据，7月，乘用车销量199.4万辆，同环比分别下降5.1%和10%。1-7月，乘用车销量累计完成1397.4万辆，同比增长4.5%。自主品牌表现强势，2024年1-7月，自主品牌乘用车累计销量874.2万辆，同比增长21.6%，市场份额同比上升8.8个百分点至62.6%，德系、美系、日系、韩系品牌乘用车市场占有率分别为15.8%、6.9%、11.7%、1.7%。



天然气、新能源重卡持续走强。重卡终端需求放缓，7月销量完成5.8万辆，同环比分别下降5.0%和18.3%，1-7月重卡累计销量56.4万辆，同比增长2%。天然气重卡持续走强，7月天然气重卡销量1.79万辆，同环比分别增长69%和10%，1-7月累计销量12.7万辆，累计增幅达到98%。新能源重卡持续跑赢行业整体，7月销量6613辆，同比大涨179%，1-7月新能源重卡占重卡终端销量9.88%，较2023年全年提升4.3pct。



新能源汽车渗透率不断提升。7月，新能源汽车销量完成99.1万辆，同比增长27%，新能源渗透率达到43.8%；2024年1-7月，新能源汽车销量累计完成593.4万辆，同比增长31.1%，市场占有率达到36.4%。分动力类型来看，插混市场占有率不断提升，1-7月纯电动车型和插混车型累计销量占比分别达到60.2%和39.8%。



汽车出口同比保持快速增长。7月，汽车出口量达到46.9万辆，环比下降3.2%，同比增长19.6%；新能源汽车出口10.3万辆，同环比分别增长2.2%和20.6%。1-7月，汽车累计出口326.2万辆，同比增长28.8%；新能源汽车累计出口70.8万辆，同比增长11.4%。根据海关总署数据，1-6月俄罗斯、墨西哥和巴西整车出口量位居前三，分别出口47.8万辆、22.6万辆、17.1万辆；新能源汽车出口前三国家分别是巴西、比利时和英国。



投资建议：以旧换新政策效果初显，截至8月22日中午，商务部汽车以旧换新信息平台已收到汽车报废更新补贴申请超过68万份，近一个月以来新增补贴申请约34万份，三季度开始销量有望明显增长。华为合作新进展，阿维塔、赛力斯纷纷深化与华为合作，投资入股引望公司，可关注后续合作伙伴入股华为车BU情况；比亚迪与华为合作推出旗下首款搭载华为智驾的硬派车型豹8预计2024年第三季度以后正式上市。新车周期持续，8月享界S9首搭ADS 3.0上市并交付，问界M7 pro版上市同时升级ADS 3.0基础版，问界M5/M7/M9、智界S7 9月份开始陆续升级到ADS 3.0。建议持续关注智能化进展带来的边际变化，持续看好具备强产品周期以及全球化扩展稳健的自主品牌以及华为、小米汽车产业链智能化增量零部件投资机会；商用车持续复苏以旧换新政策带动，关注客车和重卡板块投资机会。



风险提示：1）新能源汽车产销不及预期；2）行业政策执行力度不及预期；3）行业竞争加剧；4）原材料价格上涨。



摘要选自中原证券研究所研究报告：《洛阳钼业(603993)公司点评报告：经营业绩创历史同期最佳水平，蓄势新一轮增长》

发布日期：2024年9月2日



推荐阅读

图片




图片


免

责

声

明

证券分析师承诺：

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。



重要声明：

中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。

本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评估、建议均为报告发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动，过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标、财务状况以及特殊需求，任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐。

本报告具有专业性，仅供专业投资者和合格投资者参考。根据《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，本报告作为资讯类服务属于低风险（R1）等级，普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用。

本报告版权归本公司所有，未经本公司书面授权，任何机构、个人不得刊载、转发本报告或本报告任何部分，不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的刊载、转发，本公司不承担任何刊载、转发责任。获得本公司书面授权的刊载、转发、引用，须在本公司允许的范围内使用，并注明报告出处、发布人、发布日期，提示使用本报告的风险。

若本公司客户（以下简称“该客户”）向第三方发送本报告，则由该客户独自为其发送行为负责，提醒通过该种途径获得本报告的投资者注意，本公司不对通过该种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任。



特别声明：

在合法合规的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问等各种服务。本公司资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告意见或者建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到潜在的利益冲突，勿将本报告作为投资或者其他决定的唯一信赖依据。