广州万隆分析报告（0830）

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反转信号！A股变盘了
2024/8/29 17:13:03 |
　　大盘连续几天都呈现了积极的走势。例如今天虽然沪指收盘是跌的，但那是因为权重股特别是银行股大跌。本身就是大好事。

　　从资金和风格层面，此前资金追逐银行股红利股，不断抱团上涨，且这些权重股又极大抽血盘面资金，造成在这波银行的大涨中，指数虽然没有大跌，但个股却因为资金失血普遍大跌。而散户很少持有银行股，风格转换下赚钱效应才能真正回归。

　　而从社会层面，抱团银行股其实就跟资金疯狂买国债是一个道理，反应了资金风险偏好降低，实质上就是看空经济。央妈此前连续出招打压国债，自然高层也不希望资金过于抱团银行股。近期银行股上涨也迎来了负面的舆论。

　　那么银行股是否见顶了，从目前来看，概率非常大。中证银行指数近三个月连续冲击去年的高点区域，都未能成功突破，而今天更是放量暴跌收大阴线，那么这个三重顶就基本确立了。不一定就此开始持续下跌，但这里至少很有希望成为一个较长时间的顶部。

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　　临近8月底，我们此前分析的两大抛压，一个是中报暴雷，另一个是公募基金赎回压力，都临近终结。今天大盘有所放量，是个好的开始。

　　在过去一年多以来，以银行、石油、交通设施为代表的高股息方向，以及债市持续都有源源不断的增量资金进场配置。而A股，则因为亏钱效应下有存量资金不断的出逃，最终持续下跌。但当前人民币的升值趋势已经有验证，说明人民币风险类资产的认同度已经在提升。特别是港股历来有同步或者领先于A股表现的历史规律也有验证的情况下，我们认为当前要坚定看多A股的超跌反弹机会。

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