巨丰投顾分析报告（0829）

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微策略：A股短期进场的标志是什么？
2024-08-28 15:04  作者：郭一鸣
导读虽然反弹时机具有一定不确定性，但投资者可留意新信号的出现，一旦出现标志性举动，或许就是这个时期积极信号释放后的进场标志。
近期，尽管 A 股持续调整，甚至创下此轮调整新低，但下跌过程中，市场正逐步释放积极信号，这些信号预示着市场短期转机或许即将来临。

上周五，《信号初显！》一文提到，经历持续下跌后，市场技术面显示出短期调整进入尾声的信号，并对几个重要技术指标进行了深入分析；前日，《做好转机前的准备！》一文对美联储释放最强降息信号、国内中报业绩拖累近尾声以及政策密集发力期将至等情况进行了剖析；昨日，《大资金偷偷改战术？A 股转机在即？》一文指出，大资金托举和维稳的策略正悄然转变。海内外的一系列积极信号以及市场的异动，都表明持续调整之后，市场短期或进入调整尾声，反弹的概率逐步增加。

虽然反弹时机具有一定不确定性，但投资者可留意新信号的出现，一旦出现标志性举动，或许就是这个时期积极信号释放后的进场标志。具体信号如下：

技术面信号。指数短期下跌幅度和速率的加快。尤其是在持续下跌可能的尾声，一旦下跌幅度加大或者速率加快，同时伴随着成交量的释放，或随时迎来反弹；

来源：东财choice 巨丰投顾

比如3174点这轮调整以来，6月26日开启的反弹是基于6月19日到25日连续5日的快速下挫，而7月9日到19日的小反弹是基于7月3日到8日的连续4日快速的杀跌，包括7月31日大幅上涨，实际上也是7月22日到30日整体下跌并再创调整新低后产生的。而根据经验，连续下跌以及阶段新低或往往会有反弹，但如果下跌中成交量释放下，往往反弹的力度会有所增加；

2、资金面信号。存量博弈下，抱团股短期的瓦解和下跌往往造成指数短期的反弹。

当前沪深两市日成交额维持在5000亿左右，整体萎缩之下，典型的存量资金博弈。而在此之下，根据中泰证券的跟踪研究，二季度以来，尤其是7月以来ETF基金规模进一步扩大，增速进一步加快，主要是以沪深300为代表的宽基指数增长较多。而作为沪深300绝对的权重，银行股显著受益。



也就是说存量资金博弈下，银行股吸引了大多资金的目光，而流动性缺失下，其他板块和个股的表现或不尽如人意。而如果此时银行为首的资金抱团股短期瓦解出现下跌或回撤，实际上是有利于资金回流其他板块和个股的，同时也有利于观望资金的介入，进而推动市场可能的反弹。

3、政策或者海内外重大事件的提振。回顾历史，在阶段底部，市场的反弹往往受到多重因素的影响，这其中，政策提振往往是市场转机的重要看点。

比如2008 年 11 月 “四万亿” 的提出、2012 年年底中央经济工作会议的积极政策、2014 年 5 月 “国九条” 发布推进资本市场改革、2016 年 2 月央行调整住房贷款政策放松地产、2020 年 3 月政治局会议敲定发行抗疫特别国债、2022 年 5 月上海疫情出现一定好转、2022 年 12 月疫情防控优化措施落地、2024 年 2 月证监会限制减持和再融资等，这些重大政策举措均对当时市场的反弹和反转起到了核心推动作用。

如今，7月接连的重磅会议和政策释放后，8 月以来市场整体处于政策的 “空窗期”，但临近月底，政策的集中发力或将逐步到来。如果有重磅政策出局，那么也或是短期积极信号释放之后市场的反弹和进场的标志。

总之，上周以来，随着还海内外积极信号的不断释放，市场转机已经在酝酿中，短期的反弹也值得期待。而在观望和等待中，我们可适当留意具体进场信号的出现，一旦这些信号来袭，投资者可考虑短期入场，博弈可能的反弹。机会方面，根据华鑫证券的统计研究，历史市场筑底前消费和低估值价值等相对占优，市场筑底后反弹期间有色金属、可选消费和科技等行业相对占优。对于短线投资者来说，不妨提前进行和关注，以便市场进场信号来临之际第一时间作出反应和配置。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002