光大证券每日策略0828

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丨靴子即将落地，市场有望反弹！
微资讯
2024年08月28日 07:45 上海


01

盘面观察



8月27日，市场缩量普跌，深成指、创业板指再创调整新低。三市共成交5141亿，较上个交易日缩量100多亿；共有4174股收跌。截止收盘，沪指跌0.24%，深成指跌1.11%，创业板指跌0.94%。



02

策略研判

板块热点多数下跌，银行逆市上涨，工、农、中、建四大行再创新高；房屋检测、猴痘概念、疫苗等板块领涨，建科股份两连20CM涨停；消费电子、房地产服务、电池、华为海思概念等板块跌幅居前。

泰国出现首例猴痘Ib变异株病例，系亚洲首例。对于疫情扩散的担忧，一定程度上压制了市场的情绪；从A股自身来看，市场延续存量博弈，近期强势华为海思概念、消费电子等板块大幅调整，拖累了题材股的人气。


展望后市：沪指延续震荡筑底之势，随着中报季即将结束，业绩将“靴子落地”；同时，美联储9月降息将正式落地，若配合国内稳政策加码发力的信号，市场有望迎来反弹。



方向：数据要素概念。数据要素是数字时代的关键生产要素，国内数据资产化进程快速推进，数据要素有望逐步成为会计的标配科目，成为未来资产项目下新的创收来源。短期来看，2024中国国际大数据产业博览会将于8月28日至30日在贵阳举办，或将刺激数据要素相关概念的炒作。




03

市场热点



油价录得“三连涨”

上游开采及油服龙头受益

据新浪财经，当地时间8月26日，，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格收涨与每桶77.42美元，涨幅为3.46%；伦敦布伦特原油期货收涨于每桶80.36美元，涨幅为2.83%，价格录得“三连涨”。


近日油价大幅反弹，三个交易日涨幅近7%，主要受宏观和地缘局势等消息面催化：


宏观方面，美联储主席鲍威尔在全球央行年会上明确表示降息时机已至，市场交易的9月降息50个bp的概率升至30%，降息25bp的概率接近100%。在降息预期带动下，油价伴随着其他相关大类资产出现上涨。


地缘方面，中东、俄乌局势反复，周末以色列与真主党进行大规模导弹交火；周一（26日）俄罗斯袭击乌克兰能源设施，多地供水、供电中断，乌克兰表示或给予反击。


除了消息面催化，油价基本面变化并不大。原油是典型的顺周期品种，其下游消费与经济周期具有强相关性，受全球衰退预期影响，三大机构（IEA、EIA和OPEC）均下调了对明年油品需求增长预期。此外，OPEC+四季度有潜在增产风险，基本面对于油价支撑力度偏弱。


展望后市，虽然短期地缘再度占上风，但除非冲突全面升级（市场普遍预计这一概率较低），原油供应出现实质性，否则油价短期冲高已兑现，持续性存疑。中期而言，需求预期才决定油价趋势性走势，若四季度中国宏观基本面仍未扭转同时OPEC+如期增产，油价或面临一定回调压力。


具体到A股市场，国际油价“三连涨”，盈利受高油价驱动的上游开采及油服龙头受益；若后续油价回调，下游石化等产品成本降低，轻工石油链标的或有望受益。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：海油发展、准油股份、依依股份、百亚股份等。

险资钟爱“红利资产”

推动银行等“高股息”品种价值重估

据财联社消息，中国平安首席投资官邓斌表示，还是会继续保持配置红利资产，特别是利率还没有上行，有下行压力的时候。这些央国企高分红股票的价值会长期存在。 “对红利资产保持乐观。”邓斌称，这些央国企股票的市场价格，远远没有体现他们真正的价值。


央国企的投资价值一方面来自其自身的“高分红”的价值属性，一方面来自“人民币升值预期”带动的价格重估。在这方面，国有银行是典型代表。27日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行均创历史新高，邮储银行再创阶段新高。


数据显示，截止7月17日，工、农、中、建、交、邮储银行等6家国有大行2023年年度A股分红派息实施完毕，现金红利全部“到账”。


上述6家银行合计派发2023年年度A股现金红利约2454.02亿元，与2022年年度A股现金红利2404.85亿元相比，稳中有增。


国有六大行2023年年度现金分红比例均超30%。近3年上市银行的现金分红比例平均在26%以上，部分银行更将“分红率保持30%以上”写进了公司章程。


今年上半年，国有大行继续释放利好，相继表示“在具有可供分配利润的条件下，实施2024年度中期分红派息”。


而就在银行股持续“高分红”的同时，人民币升值预期则有望直接拉抬银行股的涨价预期。


自8月23日鲍威尔明确“降息条件具备”之日起，美元走弱就已经成为大概率事件，相应的非美货币整体回升也就成为新的市场共识。在此背景下，知名英国对冲基金CEO、“美元微笑理论”提出者Stephen Jen表示，随着美国降息，中国企业可能会出售1万亿美元的美元计价资产，此举可能会使人民币升值10%。


具体到A股市场，考虑到国内商业银行可能进一步降低存款利率，无风险收益率的下行预期将持续提升银行等“高股息”资产的价值重估前景，而保险、汇金等“长期耐心资本”一直是银行股的“拥趸”，8月以来沪深300ETF的持续放量，也是某种佐证。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：中国银行、建设银行、工商银行、农业银行等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013