广州万隆分析报告（0828）

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情绪预期偏差大，建议积极些
2024/8/27 16:43:22 |
　　一、市场观点可能存在偏差

　　空头惯性情绪扰动下行情表现弱势，预计当前情绪预期偏差是大的，主要是中期因素过份关注，已经导致行情技术上超跌。对于博弈反弹的资金，当前时间点建议可以积极一些。

　　二、市场情绪监测

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　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为27，处于低位区。结合情绪指数已经从08月20日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心虽然缺乏，但实际上市场信心已经开始进入阶段性修复状态。从反身性的角度来看，当市场信心处于修复初期，也就意味着股指将可能进入阶段性止跌回升状态（更新时间：2024-08-27，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　人民币汇率在7月上旬已经开始波段升值，港股在8月上旬已经开展波段反弹，但A股表现方面暂时来看并没有一点水花出现。其他规律方面来看，上证指数近期缩量、极度窄幅整理，主要是国家队的持续护盘为主；而创业板，从5月份以来则是处于月线级别调整，周线级别反弹的节奏中。案例上，类似2012年大盘的表现。再结合创业板从7月下旬开始调整，到目前已经完成月线级别的调整。因此，我们仍然认为极致悲观的市场情绪，可能会在未来几个交易日迎来拐点。投资者可以关注左右侧验证信号得到确认之后，再选择积极进场。

　　趋势上市场信心缺失主要受多因素叠加的扰动导致，开始时点是去年8月份前后以信托为代表的理财产品批量暴雷，之后几个月则是房地产价格的大幅下跌也改变了整体市场的预期。而A股资金生态的真正恶化，主要是在风险偏好被压制之后，大盘反弹无力最终导致雪球、量化私募为代表的权益类市场资金的进一步暴雷，从而使得场内存量资金生态无可避免的面临阶段出清的减量压力。直到当前，还是有一些投资者担忧市场还面临赎回的压力，或者是一些迷你基金、小型私募的出清减量压力。我们认为，存量偏减量可能是一些中线趋势上的逻辑，但我们认为的技术反弹更多是基于中短线超跌反弹的逻辑看待。

　　整体上来看，当前的弱势行情，给人的感觉就是大家的心态、情绪似乎已经到了绝望状态，市场信心似乎已经消耗殆尽。但我们坚信认为，即使大家对大盘中期趋势的判断是处于熊市状态是正确的，这也不能否认熊市的中途也是会有一些比较值得参与的波段反弹机会。基于人民币、港股的表现，以及当前极致缩量的大盘表现下创业板已经达到月线级别的调整周期，我们坚定认为未来几个交易日行情可能随时会迎来波段反弹的拐点。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）