东北证券晨会0827

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弱势震荡中的二八轮动、继续关注各类指标的联动
金融世界
2024年08月27日 07:04 吉林
行情回顾

周一市场震荡十字星，上证指数收于2855点、微涨0.04%，上证50、科创50、创业板指均小幅下跌；市场成交5289亿元左右、成交环比微增。板块方面，电力设备、有色、房地产、农业、化工等涨幅居前，医美医药、通信、食品饮料、军工等跌幅居前；个股涨跌比为3843:1346、上涨家数更多些。

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今日策略

周一市场有几个关注点：

其一，存量博弈、二八轮动，全A平均股价逼近春节前股灾时的低点、不少个股的融资盘再度面临追加保证金的风险，此时管理层再度释放“保持定力”的维稳信号、合理的解释是需要避免重蹈春节前股灾的惨剧。因此，周一早盘1刻钟中证1000ETF出现了显著的放量特征、虽然后续并非持续放量，但是也给于场内资金一定的信心、“给点阳光即灿烂”、中证1000指数上涨0.39%。市场维稳焦点转移至中小盘、从而导致锂电池固态电池、液冷服务器、低空经济等题材活跃，带动多数个股上涨；个股上涨家数更多些、有利的呵护了短线市场的人气、避免跌破2840点的下档支撑。由于中报密集披露期的尾声，估值、股价等指标又处于较为极端的状态，从更偏股性的可转债ETF周一再度上涨来看，不排除有资金在护盘、试盘权益资产的迹象，继续关注中证1000ETF、可转债ETF等日内量价的变化来推断二八轮动的持续性，即如果中证1000ETF放量上涨则市场风格偏向中小盘且股市活跃度有改善、如果可转债ETF继续上涨则意味着部分价值型资金在试盘类权益资产且或为权益资产修复的前奏。



其二，复杂地缘环境下A股独立性较明显、5000亿左右的成交额背景下内因仍是主导，这体现在周一A股十字星而H股则上涨1%左右；但是，美联储降息、全球流动性再度转向宽松，有利于金属资源等商品的反弹、也有利于联系汇率下港股指数的反弹，H股的反弹对A股形成一定的支撑。市场结构看，除了有色化工的资源股上涨外，锂电池固态电池光伏等出现反弹，这在上周欧洲对华电动车加征关税的利空兑现后固态电池等出现反弹中有所体现、虽然新能源板块的波动依然比较大。但是，在目前行情结构中，抛开四大行等权重红利指数外，能否在需求不足的消费股、产能过剩压力的新能源等产业中寻找到上升动能，是股市能否获得新动能的关键，需求侧消费改善和供给侧产业结构的优化也是中国经济破局的关键点。



隔夜欧美股市分化，道琼斯工业指数微涨、纳斯达克指数则下跌0.85%，似乎短期外盘对美联储降息已经定价充分了；夜盘的A50股指期货微跌0.1%、恒生指数下跌0.63%，拼多多股价大跌28%是吸睛点，拼多多一季报净利润增速为245%而中报为182%、业绩增速下降显示了电商内卷的压力。总体看，市场积弱已久、缺乏增量资金入场的信号，指数在弱势震荡中、并关注2840点一线的区间下轨获得支撑的动能，如果屡屡获得支撑则预计伴随着中报业绩冲击的尾声而有一定的超跌反抽的机会、一般以20日均线或略上方的2900点附近为目标；弱势行情下保持耐心、倾向于继续小仓位试盘但不冒进、滚动操作，关注量价、AH股、股债等联动以及中证1000ETF、可转债ETF等同步指标的运行来推断市场超跌反弹的持续性和二八轮动的走向。



* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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