华福证券丨8月26日财福早参

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华福财经早参 华福财经早参
2024年08月26日 07:30 上海




新股申购：



富特科技  301607



新债申购：



无



行情概览：



上周五，沪指涨0.20%，收报2854.37点；深证成指涨0.24%，收报8181.92点；创业板指涨0.02%，收报1546.90点。沪深两市成交额仅有5102亿元，较周四萎缩389亿。



行业板块涨少跌多，保险、水泥建材、软件开发、通信服务、汽车整车板块涨幅居前，电池、包装材料、能源金属、生物制品、房地产服务板块跌幅居前。





上周五，上证指数再创阶段新低，低迷的成交量下，筹码很难交换充分，也会导致后市的上涨行情比较难持续。建议投资者继续观望，等待市场放量，无论是放量下跌亦或是放量上涨都有望出现阶段性机会。



当前市场仍是空头趋势，低迷的成交量很难出现持续性较强的大主线。操作上，左侧交易建议可以分批建仓指数基金；右侧交易则是以热点题材快进快出为主。目前华为海思相对其他题材持续性较好，建议继续关注其发酵力度；同时观察周五新出现的西部大开发概念能否走出持续性。





美联储降息



美东时间8月23日，美联储主席鲍威尔在参加一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会时，向市场传递了迄今为止最明确的信号：美联储即将启动降息周期。协商具体交易方案，最终以正式协议为准。



投顾点评：



美联储降息，有望缓解资金流出压力，但想资金短期直接回流市场概率较小，因为即便9月降息，美国利率也是在高位上。在过往降息周期中，美元债、黄金、权益资产等相对取得了不错的回报，后市可以关注这些方向的表现。



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西部大开发



中共中央政治局8月23日召开会议，审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》。中共中央总书记领导人主持会议。


投顾点评：



西部大开发主要还是为了缩小东中西部的发展差距，具备战略意义。简单理解涉及的方向应该主要还是基建、交通、水利、物流等，可以关注题材能否走出持续性。


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新股申购



新股名称：富特科技

新股代码：301607

发行价格：14.00元

申购上限：0.65万股

发行市盈率：16.82

所属行业：汽车零部件



新债申购



无



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本期作者：孙璐皓S0210622070016

山东分公司烟台锦华街营业部

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华福证券 | 8月26日财经早参
华福证券 华福财经早参
2024年08月26日 07:30 上海

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宏观经济

1.国务院总理李强参观调研2024世界机器人博览会时强调，要深刻把握机器人发展未来趋势和重大机遇，大力推动机器人科技创新和产业发展，加快培育新质生产力，塑造发展新动能新优势，不断增进民生福祉。

点评：新质生产力始终是领导层最为关注的关键领域，新质生产力的发展程度，决定了应对百年未有之大变局从容度。


行业观察

2.国务院副总理张国清近日在海南调研商业航天发展和安全监管等工作。他指出，要充分发挥新型举国体制优势和我国制造业门类全、产业链完整配套优势，支持前沿引领技术、颠覆性技术创新，推动创新链产业链深度融合，促进科技成果转化应用，增强高可靠、低成本、批量化制造能力，提升核心竞争力。

点评：我国正在尽力推动商业航天的发展，发挥好新型举国体制优势以及民营企业积极性，实现相关领域的技术追赶。

3.商务部等4部门办公厅发布《关于进一步做好家电以旧换新工作的通知》，明确补贴品种和补贴标准。

点评：当前中央加大了家电以旧换新的补贴投入力度，当前中央与地方配套资金约9:1的比例，能够提高地方参与的积极性，有助于激发居民消费意愿。

4.近日，国产重磅3A游戏《黑神话：悟空》正式上线后，迅速登上Steam、WeGame等多个游戏平台销量榜首，当日同时在线玩家数突破220万人，历史峰值排名第二。

点评：未来伴随着新游戏供给持续释放及小程序游戏高增长带来的增量，游戏板块后续有望迎来业绩向上拐点。


环球视野

5.国际货币基金组织首席经济学家表示，美联储即将实施的降息计划与IMF的建议“一致”，IMF的建议一直以确保通胀得到控制为重点，但现在认为风险正向劳动力市场转移。

点评：当前美国通胀基本得到控制，劳动力市场有略微衰退的迹象，美联储政策重心将转向预防衰退上，预计后续会有多次降息。




金融市场

6.证监会主席吴清表示，持续推动新“国九条”和资本市场“1+N”政策落地见效，稳妥推进发行上市、交易、退市等关键制度优化完善，推动构建“长钱长投”的政策体系，健全投资和融资相协调的资本市场功能。

点评：当前资本市场改革正在持续深入推进，最终将使资本市场建立更加完善的长效发展机制。

7.据Wind数据统计显示，按照二季度末国家队合计持仓市值来看，持仓市值最高的前五名是中国平安、贵州茅台、中国中车、美的集团和国电电力，持股市值均超过150亿元。

点评：国家队重仓持有中国核心资产，体现出其压舱石的作用。









今日分享






每支股票背后都是一家公司，去了解这家公司在干什么。      

——彼得·林奇



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【华福策略|周观察】鲍威尔“放鸽”，全球资产有望继续反弹（0819-0823）
原创 朱斌 冰眼观市
2024年08月26日 08:27 上海


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华福策略

摘要

周五晚上，美联储主席鲍威尔在杰克逊·霍尔年会上发表了“放鸽”的讲话，确认美联储将开启降息。这使得全球资产为之振奋，贵金属、原油、美股皆上涨。

我们认为，在美联储“鸽派”表态的情景下，全球资产有望继续反弹。而A股也可能跟上。鲍威尔在杰克逊·霍尔年会上的讲话非常重要，通常会对全球资产造成显著影响。2022年、2023年，鲍威尔在杰克逊·霍尔年会上都是鹰派表态，之后全球资产显著下跌。2024年8月的杰克逊·霍尔年会，是美联储主席鲍威尔近几年来

第一次正式鸽派表态，相信对于全球资产的正向激励应该是可以期待的。
本周次新股收益情况：本周近一年上市（不含当周）的所有次新股平均周涨幅-6.58%，wind全A本周涨幅-2.05%，次新股表现落后wind全A 4.53 pct。其中涨幅前三的个股分别是：达梦数据、利安科技、诺瓦星云，涨幅分别为6.53%，2.14%，1.19%。本周wind次新股指数涨幅-6.41%。当前上市后一周涨幅最高的个股是瑞迪智驱。

本周A股家电行业领涨，并较上周明显增长。根据中信一级行业分类，截至2024年8月23日，本周A股家电领涨，其次为银行，表现较差的行业有农林牧渔、医药、传媒。

宽基指数显示，本周成交活跃度较上周有所提振。各宽基指数换手率较上周有所增长，其中创业板指本周日均换手率较上周增长0.08pct，涨幅最大。成交额数据显示，各宽基指数成交情况较上周均有所改善，整体看来本周市场情绪较上周已有所改善。

从行业角度来看，本周家电板块成交情况较上周明显改善。本周日均换手率、日均成交额环比上周分别增长55%、35%，反映出行业关注度的提升。

本周风格偏大盘与金融。从规模来看，大盘指数表现优于小盘指数及中盘指数；从中信风格分类来看，金融风格领先于其他风格。

风险提示：经济复苏不及预期，历史经验仅供参考。





正文

一、鲍威尔“放鸽”，全球资产有望继续反弹

本周五（23日）中证全指微涨0.16%，港股则低开高走，恒生科技下跌1.13%，恒生指数微跌0.16%。港股低开主要是受周四晚美股下跌影响。但周五晚上，美联储主席鲍威尔在杰克逊·霍尔年会上发表了“放鸽”的讲话，确认美联储将开启降息。这使得全球资产为止振奋，贵金属、原油、美股皆上涨。

我们认为，在美联储“鸽派”表态的情景下，全球资产有望继续反弹。而A股也可能跟上。鲍威尔在杰克逊·霍尔年会上的讲话非常重要，通常会对全球资产造成显著影响。2022年8月的杰克逊·霍尔年会上，鲍威尔曾经发表鹰派讲话，重申对于通胀的鹰派立场，声称“需要一些痛苦来平息通胀”，全球资产在8月中旬开始大跌，纳斯达克从13128点下跌到最低10321点，跌幅达到21%，恒生科技从4300多点下跌到最低2802点，跌幅接近35%，伦敦银现则从20.78美元/盎司，下跌到最低17.8美元/盎司，跌幅接近15%。2023年8月的杰克逊·霍尔年会上，鲍威尔再次表达鹰派讲话，称“美联储准备在适当情况下进一步加息”，全球市场闻声回调，纳斯达克从14000点下跌到最低12596点，跌幅超过10%，恒生科技从4300点左右下跌到10月下旬的3622点，跌幅超过15%，伦敦银现则从24.7美元/盎司，下跌到最低20.97美元/盎司，跌幅超过15%。

因此，2024年8月的杰克逊·霍尔年会，是美联储主席鲍威尔近几年来第一次正式鸽派表态，相信对于全球资产的正向激励应该是可以期待的。

从美联储态度的转向来看，对于全球资产的影响主要在于分母端。美联储降息，全球资产分母端变小，在经济软着陆（即分子端保持平稳）的情形下，全球资产价格将呈现上涨态势。从这个意义上来看，不论是贵金属、大宗商品还是全球股市，都会受益于美联储降息预期的确立。从大陆股市来看，港股的受益会更加直接。由于中国资本项目尚未完全开放，A股对美联储降息的反应相对而言会稍微弱一些，但是仍有望跟随全球资产的上涨。从行业板块上来看，贵金属、科技等板块值得关注。



二、新股发行与次新股收益情况梳理



本周新股发行及上市表现：本周有三只新股上市，分别是C国科天（301571.SZ）、太湖远大（920118.BJ）、N小方（603207.SH）。

本周次新股表现：本周近一年上市（不含当周）的所有次新股平均周涨幅-6.58%，wind全A本周涨幅-2.05%，次新股表现落后wind全A 4.53 pct。其中涨幅前三的个股分别是：达梦数据、利安科技、诺瓦星云，涨幅分别为6.53%，2.14%，1.19%。本周wind次新股指数涨幅-6.41%。当前上市后一周涨幅最高的个股是瑞迪智驱。

本周IPO排队情况：本周共有两家公司获批复。

下周申购或询价个股：富特科技（301607.SZ）。



三、A股行业表现：家电行业领涨

本周A股家电行业领涨，并较上周明显增长。根据中信一级行业分类，截至2024年8月23日，本周A股家电领涨，其次为银行，涨幅分别为3.00%、2.92%。表现较差的行业有农林牧渔、医药、传媒，跌幅分别为7.07%、5.13%、4.60%。



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整体来看，近一个月银行表现出色。近一个月，银行表现出色，其次为家电。近期市场仍处于筑底阶段，行业轮动迅速。



四、A股成交情况

宽基指数显示，本周成交活跃度较上周有所提振。各宽基指数换手率较上周有所增长，其中创业板指本周日均换手率较上周增长0.08pct，涨幅最大。成交额数据显示，各宽基指数成交情况较上周均有所改善，整体看来本周市场情绪较上周已有所改善。



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从行业角度来看，本周家电板块成交情况较上周明显改善。从成交活跃度改善情况来看，本周家电板块成交情况较上周明显改善，本周日均换手率、日均成交额环比上周分别增长55%、35%，反映出行业关注度的提升。



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五、A股市场风格

本周风格偏大盘与金融。从规模来看，大盘指数表现优于小盘指数及中盘指数；从中信风格分类来看，金融风格领先于其他风格。



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六、风险提示

经济复苏不及预期，历史经验仅供参考。




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证券研究报告：《华福证券A股周观察：鲍威尔“放鸽”，全球资产有望继续反弹》

对外发布时间：2024年8月25日

报告发布机构： 华福证券研究所

本报告分析师：朱斌

执业证书编号：S0210522050001

研究助理：易瑾珩