东方证券【赢家日报】0826

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非银金融护盘 三大股指飘红
财富管理
2024年08月26日 07:20 上海



  赢家策略


持仓建议：

8成
看好方向：
半导体、TMT、创新药、国企改革、芯片、军工、航空航天、新质生产力等。



  策略观点：
上一交易日，三大股指小幅飘红，沪综指涨0.20%，深证成指涨0.24%，创业板指涨0.02%，北证50指数跌0.70%。华为产业链走强，西部大开发概念尾盘拉升，保险、水泥建材、软件板块涨幅居前，电池、包装材料、能源金属跌幅居前。沪深两市成交额仅有5102亿元，北交所成交27亿元。

       A股下探回升，三大股指均现本轮调整新低，随后非银金融板块拉升成为市场最大亮点之一，多只非银金融股票和相关ETF均大涨，带动沪综指结束三连阴；华为海思、华为昇腾、华为鲲鹏等华为生态链板块全线走强，成为带动指数企稳的重要力量。消息面上，2024海思全联接大会将于9月9日在深圳举行，这也是首届海思全联接大会，新产品推出有望加速相关领域自主可控，预计其芯片制造封测和相关设备材料、芯片分销、以及下游产品合作伙伴均有望受益，近期仍会是市场热点题材之一。此外，家电板块、西部大开发出现异动，尤其是后者相关概念股尾盘出现异动，临近收盘西部大基金指数大幅拉升，最高拉涨超5%，国家有关进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施成为板块反弹导火索，短期有望延续强势格局。整体来看，目前市场仍是缩量震荡走势，市场信心不足，资金选择场外观望，场内交易活跃度下降，市场反弹需要一个契机，尤其是内外部重大事件刺激和催化，这个反转时间点仍需要继续等待。

图片  财经资讯


    （1）、中共中央政治局8月23日召开会议，审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》。中共中央总书记领导人主持会议。会议指出，西部大开发是党中央作出的重大战略决策，要深刻领会党中央战略意图，准确把握西部大开发在推进中国式现代化中的定位和使命，保持战略定力，一以贯之抓好贯彻落实，聚焦大保护、大开放、高质量发展，加快构建新发展格局，提升区域整体实力和可持续发展能力。
    （2）、当地时间周五，美联储主席鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔年度经济会议上发表了备受期待的演讲。他发出迄今为止最明确的信息，即政策调整的时机已经到来。在强调双重职责并肯定通胀进展后，避免就业市场进一步降温成为了推动降息的催化剂。
图片  东方研究

       如何看待上半年各地投资与消费？（动态跟踪）：


         7月商品房销售环比下降




        北京、上海的投资增速仅次于西藏、内蒙，原因是各细分项表现较为均衡，此外“挑大梁”省份多数具有更高的第二产业投资增速。总体固定资产投资增速来看，上半年西藏以25.7%拔得头筹，其次为内蒙古（12%），紧随其后的是上海（10.2%）、北京（9.6%）。超一线城市高增速的原因，一是房地产投资仍有韧性，并未构成太大拖累，其中上海房地产开发投资8.4%，北京-1.7%，大幅跑赢全国水平-10.1%；二是财政压力相对小，企业投资信心或好于整体，体现在第二产业维持较高增长（上海第二产业增速10.7%，北京制造业增速达33.9%，根据相关报道，北京集成电路、医药健康、新能源汽车等行业加快发展，计算机、通信和其他电子设备制造业投资同比增长71.3%），同时第三产业也具有优势（上海第三产业投资10.1%，北京8.1%，全国层面为负增长）。



        化债压力大与基建投资弱并不直接划等号，中央加杠杆或能带来显著影响：（1）京津冀地区基建高增，其中北京、河北、天津分别录得30.5%、21.8%、25.3%，或与去年增发万亿资金专门用于支持以京津冀为重点的华北地区等灾后恢复重建有关（根据北京市统计局，上半年水利管理投资同比增长4.4倍，占基础设施投资比重由上年同期的4.2%提升至17.6%）；（2）辽宁中央项目投资增长18.8%，拉动全省固定资产投资增长（整体2.5%，其中基建11.6%）；吉林中央项目投资增长43.3%，带动整体投资增速录得5.6%，基建9.2%。


      中部、东北等区域表现不差，消费的供给侧下沉趋势明显：（1）以江西为例，小微型餐饮更受欢迎，其上半年全省限上单位餐饮收入增长13.3%，位于全国前列。从消费类型看，小吃服务增长29.1%；从规模看，小微型餐饮单位增长16.6%，高于大中型单位10.3个百分点；（2）以贵州为例，其上半年商品零售增长5.2%，位于全国前列。其中限额以上企业单位通过公共网络实现的商品零售额比上年同期增长86.2%，这可能是电商平台进一步多元化、扁平化的体现。

      风险提示：统计数据不能反映最新变化的风险（截至本报告发布，多数地区尚未发布7月份数据），以及数据不全、各地口径不一致导致结论有偏差的风险。



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