中原证券分析报告（0826）

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【中原策略】市场分析：汽车软件行业走强 A股窄幅波动
中原证券研究所
2024年08月24日 07:29 上海
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核心观点

A股市场综述



周五（08月23日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在2855点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，尾盘再度小幅上扬，盘中汽车、软件开发、家电以及保险等行业表现较好；电力、半导体、文化传媒以及医药等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。创业板市场周五震荡整固，成指全天表现与主板市场基本同步。



后市研判及投资建议



周五A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在2855点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，尾盘再度小幅上扬，盘中汽车、软件开发、家电以及保险等行业表现较好；电力、半导体、文化传媒以及医药等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.20倍、25.58倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交金额5130亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，经济有望企稳回升。美国核心CPI增速符合预期，PPI增速超预期回落，近期美国非农就业数据、制造业PMI等数据均超预期回落，鉴于维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及部分投资指标回落、通胀数据回落、美国经济衰退预期显著提升，市场对于美联储今年降息预期持续增强。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注家电、汽车、软件开发以及保险等行业的投资机会。



风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。



报告正文



1. A股市场走势综述



周五（08月23日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在2855点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，尾盘再度小幅上扬，盘中汽车、软件开发、家电以及保险等行业表现较好；电力、半导体、文化传媒以及医药等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。创业板市场周五震荡整固，成指全天表现与主板市场基本同步。上证综指收市报2854.37点，涨0.20%，深证成指收市报8181.92点，涨0.24%，科创50指数上涨0.03%，创业板指上涨0.02%。深沪两市全日共成交5130亿元，较前一交易日有所减少。



从盘中热点来看，两市超过六成个股下跌，其中保险、水泥建材、软件开发、通信服务以及汽车整车等行业涨幅居前；电池、房地产服务、能源金属、生物制品以及纺织服装等行业跌幅居前。家电、软件开发、保险、贸易以及汽车整车等行业资金净流入居前；半导体、通信设备、化学制药、铁路公路以及文化传媒等行业资金净流出居前。

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2. 后市研判及投资建议



周五A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在2855点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，尾盘再度小幅上扬，盘中汽车、软件开发、家电以及保险等行业表现较好；电力、半导体、文化传媒以及医药等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.20倍、25.58倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交金额5130亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，经济有望企稳回升。美国核心CPI增速符合预期，PPI增速超预期回落，近期美国非农就业数据、制造业PMI等数据均超预期回落，鉴于维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及部分投资指标回落、通胀数据回落、美国经济衰退预期显著提升，市场对于美联储今年降息预期持续增强。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注家电、汽车、软件开发以及保险等行业的投资机会。



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