东方证券【赢家日报】0823

llbo7296

大消费疲软 银行市值逼近新高
财富管理
2024年08月23日 07:20 浙江
赢家策略


持仓建议：

8成
看好方向：
半导体、TMT、创新药、国企改革、芯片、军工、航空航天、新质生产力等。



  策略观点：
上一交易日，三大股指继续弱势走低，沪综指跌0.27%，深证成指跌0.82%，创业板指跌0.76%，北证50指数2.35%。下跌股票数量接近4500只，游戏、能源金属、教育、文化传媒、酿酒、旅游酒店板块跌幅居前，银行板块逆市上涨。沪深两市成交额达到5492亿元，北交所成交30亿元。

        沪综指震荡调整，深证成指、创业板指走势疲弱并再创阶段性新低。尽管个股普跌但银行股依旧逆市持续强势，上海银行、江苏银行、邮储银行、交通银行盘中均创年内新高，新晋“市值一哥”工商银行以及中国银行、建设银行再创历史新高；除了市场青睐高股息等红利板块因素外，保险业和宽基ETF对银行板块持续上涨起到助推作用。作为市场增量资金的重要来源，截至二季度，财险和人身险持有的股票账面余额分别较2023年年末增长105亿元和1264亿元，银行板块作为保险机构一贯重仓领域，显著受益于保险资金增配；今年以来资金借道ETF入市迹象十分明显，主要加仓沪深300，而银行作为沪深300第一大权重行业，显著受益；展望未来，随着经济复苏加速和金融政策持续支持，银行板块有望继续领跑市场。与银行板块的强势相反，大消费板块整体表现低迷，其中医美、白酒、日化方向领跌，除了部分权重龙头股业绩暴雷外，宏观维度消费整体较弱也是重要因素，因此消费市场转强仍需时日。

图片  财经资讯


    （1）、中国科学院宁波材料所、中国科学院物理所等单位组成的科研团队，经过3年的深入研究和反复验证，发现了一种全新的利用月壤大量生产水的方法，有望为未来月球科研站及空间站的建设提供重要设计依据。
    （2）、中国证券业协会近期起草形成《关于修改〈首次公开发行证券网下投资者管理规则〉的决定（征求意见稿）》，并于近日开始征求行业意见。总体来看，此次修改的重点在于强化网下投资者的专业性、优化注册条件、做好与科创板新股市值配售制度的衔接、强化投资者适当性管理和行为管理等多个方面。
图片  东方研究

       地产行业周报：



       7月商品房销售环比下降



        全国政策方面。国家统计局明确坚持消化存量与优化增量相结合，加快构建房地产发展的新模式。地方政策方面。南昌高新区发布购房补贴政策。贵阳取消住房公积金贷款提前还款次数限制。沈阳积极利用闲置土地和停缓建项目。成都放宽首套房认定范围，启动住房“以旧换新”计划。郑州拟出台认购配售型保障房可申请贷款的公积金新规。广州部分银行下调首套房贷利率。上海商品住房用地出让对市场热度较高的地块实行“双高双竞”。



        Q2需求端放松政策带来的脉冲在7月基本收尾。24年7月，单月销售面积和金额均有较大幅度的回落。国家统计局发布2024年1-7月份全国房地产市场基本情况报告，1-7月，新建商品房销售面积54149万方，同比-18.6%，幅较1-6月收窄了0.4个百分点；7月单月，商品房销售面积为6233万方，较6月下降44.7%。1-7月新建商品房销售额53330亿元，同比-24.3%，降幅较1-6月收窄了0.7个百分点；7月单月，商品房销售额6197亿元，较6月下降46.0%。进入8月后成交端受结构性回调影响，新房销售环比下行。根据克而瑞数据，8月前两周30城新房总成交289万方，较7月同期下降21%，反映出5.17新政成效已明显减弱。二手房方面，根据克而瑞数据，7月10个重点城市二手房成交面积总计为986万平方米，环比下降7.8%。一线城市中，北京、深圳7月成交面积分别为153.8、47.2万方，相较6月仍分别增长5.5%、11.6%，而上海、广州7月成交面积为169.5、94.0万方，相较6月下降21.2%、1.3%。我们认为Q2需求端放松政策的效果释放已进入收尾阶段。而非常规的收储政策目前处于市场化、法制化框架下，商业可持续原则仍需坚持，但在一定程度上也能起到缓解部分困难房企的资金压力、助力楼市去库存的作用。随着各地收储方案陆续落地，持续关注收储对于后续市场销售及开发商的影响。

      风险提示：地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险加剧。


投资顾问：吴利辉  执业编号：S0860617050013

金融产品总部

资产配置团队

电话：+86.21.63325888-3145

邮箱：wulihui@orientsec.com.cn





【免责声明】

本报告（或刊物、资讯，以下统称：报告）由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。

本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写，本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。“东方研究”摘自东方证券研究所已发布的研究报告，东方证券研究所的研究观点应以正式发布的东方证券研究报告为准。其他信息来源主要有wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站，本报告不能保证所有信息的真实性和可靠，请投资者阅读时注意风险。

在任何情况下，本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断，且不构成对任何人的投资建议，亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务，根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点，独立作出投资决策并自行承担相应风险。

在任何情况下，本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。

任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载，亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据，不得用于赢利或其他未经允许的用途。