巨丰投顾分析报告（0823）

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注意价值陷阱三个方面五个特征！
2024-08-22 17:02  作者：赵玲
导读许多自称价值投资者的朋友对价值陷阱却知之甚少。这不仅是一个知识盲点，更可能成为投资路上的隐形障碍。
近期，在与大家分享投资视角时，我着重强调了看好新兴生产力和新能源领域，认为它们正引领着产业革新的新浪潮。在持续探索这些领域的投资机遇、深入研究的同时，我也想借此机会，分享一下关于“价值陷阱”的阅读感悟，希望能为各位在寻找投资机会时提供更全面、更深刻的视角。

“价值陷阱”这一概念，对自诩为价值投资者的朋友们而言，实则意义重大，但遗憾的是，通过我的观察发现许多自称价值投资者的朋友对此却知之甚少。这不仅是一个知识盲点，更可能成为投资路上的隐形障碍。

价值陷阱主要有三方面含义。一是反身性，有些企业，股价的低迷会影响其融资、债务成本以及消费者信心等从而影响到公司经营，进而导致更严重的后果；二是估值，一个优秀行业或公司的基本面决定其合理估值在20倍左右时，哪怕他们的确是长坡厚雪的赛道或优质企业，那么市场极致乐观情绪下将其估值推升至100倍，这100倍到20倍之间的回落就属于价值陷阱；第三种就是大部分人常犯的，公司虽然当下看起来低估，但背后隐含的是未来盈利难以为继，价值不断降低，股价越跌越贵的这么一个事实。第三种价值陷阱常常由于行业衰退、技术落后被淘汰或公司治理等问题而形成。

价值陷阱的特征与巴菲特的智慧

行业衰退：公司所处的行业可能已经进入衰退期，就像巴菲特曾经指出的：“当潮水退去，才知道谁在裸泳。”这句名言形象地描绘了行业衰退时，那些看似坚挺的公司可能暴露出的脆弱。

竞争加剧：“在商战中，你必须知道自己的竞争对手是谁，以及他们有多强。”这是查理·芒格的名言，它强调了在评估投资时，必须考虑到公司面临的竞争环境，避免投资于竞争日益激烈的行业。

技术落后：在技术日新月异的时代，巴菲特曾说：“如果我不理解它的业务，我就不投资。”这提醒投资者要对公司的技术竞争力有清醒的认识，避免投资于技术落后、创新乏力的公司。

财务风险：“账面上的数字可以骗人，但现金流不会。”这是巴菲特的另一句名言，强调了现金流对于评估公司财务健康状况的重要性，警惕潜在的财务风险。

治理问题：“公司治理就像婚姻，需要双方的忠诚与信任。”查理·芒格的这句名言，提醒投资者要关注公司的治理结构，避免投资于治理结构不佳、内部人控制严重的公司。

为了进一步深化理解，我们可以探讨一些具体案例和补充策略，帮助投资者更全面地识别和规避价值陷阱。

比如在智能手机时代来临前，诺基亚是全球手机市场的领导者。然而，由于未能及时适应市场变化，特别是忽视了智能手机的发展趋势，导致其市场份额快速下滑。尽管其股票价格一度看起来极具吸引力，但由于公司核心业务的衰落，这实际上是一个典型的价值陷阱。

在流媒体服务兴起之前，百视达是视频租赁市场的巨头。但面对Netflix等流媒体服务的冲击，百视达未能及时转型，最终导致破产。即使在市场低谷，百视达的股票看起来被低估，但其行业地位的不可逆转性使它成为一个价值陷阱。

识别并避免价值陷阱，关键在于深入分析公司的基本面，包括其盈利模式、行业趋势、管理团队、财务健康状况等，而不仅仅是关注市盈率或市净率等表面估值指标。同时，保持对市场情绪的敏感，理解反身性可能带来的影响，也是投资者避免价值陷阱的重要策略。

关注涨跌元动力，带你做功课，看大势，辨方向，判断市场动向，探讨交易方法，做好投资从提升认知开始。

作者：赵玲，执业证书：A0680615040001

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操盘密钥：心有猛虎，细嗅蔷薇，等待黎明曙光
2024-08-22 16:37  作者：司东海
导读清醒的认识市场，去客观审视自己内心，在保持内心“猛虎”活力的同时，耐心等待机会的来临。
In me the tiger sniffs the rose.

心有猛虎，细嗅蔷薇。

该诗句出自英国诗人西格里·萨松，他在诗歌《于我，过去，现在，未来》中写到了这么一句话“In me the tiger sniffs the rose”，著名学者余光中读到后很是喜欢，并将其翻译为“心有猛虎，细嗅蔷薇”，流传至今。

猛虎，代表着阳刚的力量；蔷薇，代表着阴柔的韧劲。这两种气质，粗看截然相反，实则相辅相成。完整的人生应该兼有这两种至高的境界，一个人到了这种境界，才能刚而不折，柔而不散，能屈也能伸，能微笑也能痛哭。一句话，他心里已有猛虎在嗅蔷薇。人性中包含了阳刚与阴柔的两面。审视自己的内心，不用去刻意回避，那才是你的真实面目。当下正是到了我们要正面审视A股市场的时候了。

诞生于1990年的A股市场，也有独属于它的热烈和阴沉，从下图我们可以看出从2005年以来，A股走出6次波澜壮阔的牛熊转换的大行情。目前正在进行第7次大底的探明。

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如今的市场是一个什么样子？市场真正的底部又在哪里？恐怕这个问题只有上帝知道。但我们能做的就是清醒的认识市场，去客观审视自己内心，在保持内心“猛虎”活力的同时，耐心等待机会的来临。

来源：公开资料整理

自今年8月份以来，两市成交金额呈现明显的快速萎缩，并在8月13日，8月12日连续两个交易日创先近5年以来的新低，两市成交金额仅仅4700亿元出头，这种量能是地量吗？这种量能预示着地价吗？这种量能是市场大底到来吗？

来源：公开资料整理

答案是否定的。沪指在8月13日探出2845阶段新低，但一天之后8月15日再次探出2839新低，本周以来沪指在周二开始截至到今天8月22日收盘，又是三连阴，今日最低点2845，距离2839不到10个点，明天周五大概率又是创新低的一天。

近一个月股价创新低区间跌幅前10

来源：公开资料整理

沪指在2850附近横盘近一个月了，个股情况如何呢？是不是和大盘一样也在横盘？其实我们简单做下统计就可知，股价创近一个月以来新低的个数达2793只，目前两市上市公司5108只(剔除北交所)，占总数的54%。



来源：公开资料整理

从今年1月2日到今天收盘，区间下跌的个股达4546只，占总数的89%。这是什么概念？翻译一下就是今年以来近90%的个股买了都是亏钱的。过去都说A股是“二八分化”行情，现在都升级成“一九格局”了。在这剩下上涨的10%里面都是谁在逆流而上啊？



来源：公开资料整理

根据同花顺统计的一级行业可以看出，今年以来仅有银行、公路铁路运输、贵金属三个行业是上涨的。并且今天银行板块中上涨39家，仅有2家下跌，四大国有银行工、农、中、建股价本周不断创出历史新高，今年以来涨幅均在30%以上，银行股成为近期护盘主力军。

银行股走出长牛趋势行情，也是在大盘持续弱势下跌，资金避险情绪升温集体抱团买入这种高股息低市盈率的防御性资产所致。

接下来该怎么办？市场底部在哪里？这对于仓位比较重，已经深套，或者仓位比较轻，还在等待入场的投资者来说，都是最关心的问题。

A股估值已经到了历史底部区域

从估值角度看，市场估值已经来到历史低点。下面这张图是主要宽基指数和行业指数目前的估值，以及近十年的估值百分位点：



来源：巨丰投顾、东方财富

如上图所示，创业板指当前市盈率分位数已经来到近十年0.41%的冰点，也就是市盈率低于近十年99%的历史区间。中证500指数市盈率分位数达8.59%，深成指达10.28%，基本上都是处于近10年的历史底部，历史上，估值处于如此低位以后，对应的后市行情如何？

以上证指数和沪深300为例：



来源：巨丰投顾、东方财富

从历史走势来看，每当沪指和沪深300指数市盈率低于分位数30%以下之后，都会处于一波上涨修复行情。总之，估值冰点到来，后市行情可期。

但目前这种存量甚至不断缩量的情况下，市场低位震荡整理的时间可能会持续相当长一段时间。并且市场没有出现一个可以带动市场上涨，持续性比较好的领涨板块，没有带动市场交易情绪的上升，基本上都是以游资炒作连续拉出多个涨停板的“妖股行情”。这种炒作只是短线游资手法，很难给与广大投资者好的赚钱体验感，场外资金还是不愿进场。

7月份以来给大家分享的大盘走势观点是：沪指将围绕2900点附近做底部的筑底，预计8月份和9月份将会完成筑底。目前市场仍以存量博弈的角度看待为宜，操作上以小仓位短线波博弈为主，后续仍可留意一些盘中突然启动的低位题材，或者耐心等待前期热点题材短线分歧整理后的修复回流机会。当下我们一定要认清当前市场还是一个弱势寻底筑底的走势，要结合自己的仓位情况，戒骄戒躁，不可盲目追高，耐心等待黎明的曙光。相信那时我们都能做到“心有猛虎，细嗅蔷薇”！

今日强势行业和个股

房地产：中交地产、苏州高新

华为海思：深圳华强6连板、共进股份、世纪鼎利、创维数字、神州数码

混合现实：恒信东方、天娱数科、丝路视觉、岭南股份

银行股：工商银行、农业银行、中国银行、建设银行

固态电池：鹏辉能源2连板、盟固利、上海洗霸

作者：司东海 执业证书：A0680624040010

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美联储降息有助于市场情绪反转！
2024-08-22 16:08  作者：朱华雷
导读在国内经济基本面持续改善，企业的盈利能力不断提升下，中国资产将外资的吸引力也将不断增强，这对A股市场整体流动性改善以及情绪的提升起到积极的推动作用，有助于市场的期望和修复。
昨天晚上，美联储发布7月份货币政策会议纪要，称如果通货膨胀等经济数据走势继续如预期发展，美联储可能将在9月议息会议上降息。

那么，美联储能否预期降息？未来对A股市场的影响如何？

目前，影响美联储降息的因素主要有两方面，一是通胀，二是就业。

抗通胀，2%是美联储抗通胀的最终目标。7月份美国CPI 2.9%，离2%的目标还有一段距离，只不过，这段距离正在缩小。

就业，因为，美国就业数据是衡量美国经济状况的关键指标之一，它反映了劳动力市场的表现和整体经济活力。目前，美国每个月所公布的就业数据存在较大的水分，没有真实的反映出美国的就业水平。美国劳工统计局下修数据显示，美国每月的就业人数实际要减少约6.8万人，这与当然公布的就业数据存在一定差异。

不过，决定降息与否仍取决于美国的通胀目标，虽然，目前美联储内部存在一定分歧，但今年降息成大概率事件，未来若通胀继续回落，不排除美联储将在下次会议上放宽货币政策。

从汇率市场来看，近期美元指数持续下跌，一方面是由于市场对美联储降息预期升温，另一方面是对美国经济衰退担忧加剧。美国经济的走弱，将引发美联储采取积极的应对措施，以提振本国经济，以防范美国经济衰退。而近期美元的走弱却带动了人民币的升值，人民币的升值提升中国资产的价值，为国际资本重返中国市场创造了条件。

当前，全球经济出复苏初期，中国经济仍保持着较高的增长率，在全球经济体中仍发挥着重要作用。美联储的降息将加快国际资本的流动性，为新兴经济体的发展注入活力。随着全球宽松周期的到来，美联储降息预期的升温，也将为中国央行带来一定的政策调整空间，而随着政策端稳增长政策的发力，以及积极财政政策的实施，国内经济有望继续保持稳定增长，在国内经济基本面持续改善，企业的盈利能力不断提升下，中国资产将外资的吸引力也将不断增强，这对A股市场整体流动性改善以及情绪的提升起到积极的推动作用，有助于市场的期望和修复。

作者：朱华雷 执业证书：A0680613030001

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上证指数还是2850点，为什么亏损面扩大？怎么办？
2024-08-22 16:06  作者：丁臻宇
导读当前市场越来越接近底部，但银行板块如同达摩克利斯之剑高悬A股上方。保持对市场的敏感度，不要太在意短期盈亏。
8月14日，我们做了一期节目《上证指数2850点，该不该抄底？》提出了一个观点，现在可以尝试左侧交易，但是统计数据告诉我们，左侧交易胜率低于右侧交易，大资金可以左侧交易，小资金建议右侧交易。

时间过去6个交易日，上证指数又一次回到2850点。

相信小伙伴打开账户看一看，大概亏损又扩大了！为什么会这样呢？

简单统计了下，2024年8月14日收盘价，到8月22日上午10：30，区间下跌个股高达4283只。这6个交易日区间统计下来，只有锂电池（固态电池）、高速公路（山西高速、西藏天路）、公交（大众交通）、银行、游戏等几个板块上涨。其中高速公路、游戏主要是受到《黑神话：悟空》游戏火爆的事件性刺激机会。

其中 工、农、中、建 四大行多次刷新历史新高。对于银行板块，我们维持谨慎态度。最近几期视频中多次说明了 银行板块与上证指数历史走势高度吻合，且均值回归是金融市场的铁律。

那么接下来A股该怎么走呢？从流动性角度看，市场成交量低迷，再次回到5000亿一线，意味着增量资金仍然处于观望态度。现在，当下还是左侧交易机会为主，对于仓位重的朋友来说，除了躺平，几乎没有太好的办法。

对于仓位轻，且资金量不大的朋友，完全可以等大盘底部确认之后再行操作。

对于仓位轻，且有一定资金规模的朋友来说，左侧交易，无非是选择股价弹性大（比如科创板、创业板20cm的涨跌幅）的做超跌反弹。

大致有三个方向可以去把握：

其一、高股息板块，这仍是防御性思维。目前A股，股息率高于5%的个股有175只。股息率高于3%的个股有579只。

其二、大幅破净、破增发价、破增持价，也是出于“捡烟蒂”的思维。市净率<0.8 也就是股价打8折以上的个股有439只，包含几乎所有的银行和证券股。全市场破净股有815只，这个比例也是前所未有的高。再来，跌破增发价的有2003只，跌破增持价的597只。上面的数据这么多，说明什么问题？是低估么？还是说抄底都遍地黄金？大家仔细想一想。

其三、偏离指数过大，截至目前，年内上证指数跌幅不足4%，但科创板与北证50指数跌幅40%，我们可以40%作为一个参考值，选取标的。年内跌幅超过40%的个股1172只。

总体看，从上面3条路径去抓超跌反弹，仍然是覆盖面太广，这就是说，想抄底，随便撒网。但是，能不能买到就赚到？大家回顾一下我们开篇说的观点。

总体说，当前市场越来越接近底部，但银行板块如同达摩克利斯之剑高悬A股上方，茅台为代表的大消费板块节节败退，创业板与科创板为代表的科技股总体走低，还是小仓位娱乐为主吧。娱乐的意义在于，保持对市场的敏感度，不要太在意短期盈亏。



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作者:丁臻宇 执业证书:A0680613040001

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巨丰投顾高级投资顾问郭一鸣：境外投资者配置人民币资产积极性较高 预计未来将持续
2024-08-22 15:42  
导读巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣告诉《证券日报》记者，国内政策持续发力以及经济持续回升向好下，人民币资产的长期投资价值凸显，外资配置的需求或有提升。
8月15日，国家外汇管理局公布2024年7月份银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。数据显示，7月份，外资净增持我国境内债券200亿美元，环比增长1.4倍，境外投资者配置人民币资产的积极性依然较高。

国家外汇管理局表示，7月份跨境资金流动形势向好，货物贸易等主要流入渠道的支撑作用进一步增强。7月份银行代客涉外收入环比增长9%，支出增长7%，收支逆差环比收窄41%。其中，我国对外贸易持续较快增长，带动货物贸易项下跨境资金净流入环比增长48%，规模为历史同期最高水平。

中国银行研究院高级研究员王有鑫在接受《证券日报》记者采访时表示，从最新数据可以看出，境外投资者对人民币资产具有较高热情。中国经济强大的韧性和持续增长的潜力，是境外投资者信心的根本来源，为人民币资产构建了坚实的基础。

中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，我国经济长期保持稳定增长，市场对未来经济增长预期较为乐观。尽管国际金融市场波动较大，但人民币汇率保持基本稳定。这也是境外投资者配置人民币资产积极性较高的原因。

王有鑫表示，近年来，人民币在国际舞台上的影响力与日俱增，不仅在跨境支付、储备货币中占比日益提高，更在投资领域赢得了全球投资者的青睐。人民币国际化进程加速，提升了人民币资产的国际吸引力。

与此同时，中国人民银行上海总部网站8月15日发布的《2024年7月份境外机构投资银行间债券市场简报》（以下简称《简报》）显示，截至2024年7月末，境外机构持有银行间市场债券4.46万亿元，约占银行间债券市场总托管量的3.1%。

《简报》显示，7月份，新增7家境外机构主体进入银行间债券市场。截至7月末，共有1139家境外机构主体入市，其中572家通过直接投资渠道入市，825家通过“债券通”渠道入市，258家同时通过两个渠道入市。

此外，7月份，境外机构在银行间债券市场的现券交易量约为1.96万亿元，日均交易量约为851亿元。与6月份数据相比亦有提高，6月份，境外机构在银行间债券市场的现券交易量约为1.58万亿元，日均交易量约为831亿元。

王有鑫表示，相较于其他主要货币资产，人民币资产以其稳定的收益表现和较低的风险特征，吸引了大量追求长期回报的境外投资者。外资持续增持境内债券，不仅反映了对中国经济前景的乐观预期，也彰显了人民币资产在全球资产配置中的重要地位。

展望未来，明明预计，境外投资者配置人民币资产的趋势将继续保持增长。中国经济的稳健增长和良好的基本面将继续为人民币资产提供强有力的支撑。同时，中国金融市场不断扩容，市场深度和广度不断提升，能够满足更多境外投资者的需求。此外，全球主要经济体货币政策的变化和国际金融市场的波动，将促使更多境外投资者寻求相对稳定的人民币资产作为避险工具。

“境外投资者配置人民币资产的力度仍将提升。”巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣告诉《证券日报》记者，国内政策持续发力以及经济持续回升向好下，人民币资产的长期投资价值凸显，外资配置的需求或有提升。

（来源：证券日报）

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巨丰微策略：大资金孤军奋战！
2024-08-22 15:15  作者：郭一鸣
导读建议控制仓位下，可适当博弈地量之后的反弹预期。
从昨日至今，虽然沪深两市的成交额没有极度减少，但5000亿左右的交易量仍属于较低水平。这一现象背后，除了市场情绪和信心低迷外，场内资金的撤离、场外资金的观望以及大资金的单独作战，形成了鲜明对比！

根据东方财富Choice数据统计，昨日共有9只股票型ETF的份额增加了超过1亿份，其中易方达沪深300ETF增加了12.62亿份，华泰柏瑞沪深300ETF增加了6.68亿份。从分时图的成交情况来看，沪深300ETF明显有大资金介入的迹象，这可能仍然是国家队的行为。 市场持续走低的同时，大资金却在不断进行托底操作。数据显示，自8月以来，A股市场主要以调整为主，但股票ETF整体呈现净流入态势，累计“吸金”超过600亿元。其中，头部公募旗下的沪深300ETF合计吸引了超过340亿元的资金，部分上证50ETF、科创50ETF、中证500ETF也获得了较多的净流入。

然而，与大资金的托底行为形成鲜明对比的是，资金持续流出的现象：

首先，主力资金持续大幅流出。自8月份以来，主力资金持续净流出，无一天净流出。而自8月16日以来，主力资金每日净流出均超百亿；

其次，北向资金也主要是流出。虽然北向资金的实时数据和日内流向数据暂停公布，但结合市场表现和之前的规律，大概率也是以流出为主； 此外，融资规模也在持续下降。截至8月21日，上交所融资余额为7352.0亿元，较前一交易日减少5.5亿元；深交所融资余额为6603.01亿元，较前一交易日减少12.46亿元；两市合计为13955.01亿元，较前一交易日减少17.96亿元。

此外，融资规模也在持续下降。截至8月21日，上交所融资余额为7352.0亿元，较前一交易日减少5.5亿元；深交所融资余额为6603.01亿元，较前一交易日减少12.46亿元；两市合计为13955.01亿元，较前一交易日减少17.96亿元。实际上，自8月14日以来，融资余额一直在下降，显示出市场投资热情的低迷。

实际上，此前我们就提到，目前市场不仅仅是缺乏信心，实际上也是真的缺钱。一方面，基金持续抛售。长江证券发布的研报显示，二季度主动权益基金被基民净赎回2401.76亿。加上一季度的数据，上半年基民们净赎回了5198亿的主动权益基金，平均每月赎回866亿；另一方面，除了公募基金之外，私募基金和量化基金在新规下规模减少了约5000亿；此外，在市场宽松的背景下，资金之前的空转现象明显，资金可能并没有流入股市。

因此，纵观A股市场，或许当前增量资金并不多，而唯一还在“奋战”的，或许就是大资金。然而大资金的“孤军奋战”不仅效果甚微，反而给市场带来“二八行情”，进一步打击市场的信心。当然，仅仅依靠大资金的托底作用还是相对有限，没有有效的拉升以及没有其他板块的表现，市场想要短期走好，还是比较困难的。

对于投资者来说，市场没有明显企稳之前，波段上还是应该留意调整结束信号的来临，尤其是国内基本面修复再进一步以及海外流动性的实质性释放。而短线投资者来说，虽然市场整体走低，但杀伤力并不大，而且盘中仍有博弈机会。建议控制仓位下，可适当博弈地量之后的反弹预期。具体也可关注政策导向下服务性消费（教培、文旅等）预期的升温、全面绿色转型下清洁能源（风电、水电、光伏等）以及节能环保等板块的机会，同时关注新质生产力下半导体等硬科技板块的持续性机会。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

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巨丰收评：市场分化加剧 深市创调整新低
2024-08-22 15:03  作者：丁臻宇
导读锂电池电池板块走高，鹏辉能源20%涨停，力王股份、翔丰华涨超15%，华正新材涨停，当升科技、豪鹏科技、金龙羽、赢合科技、盟固利等纷纷大涨。
盘面简述  

周四，A股走势分化，沪指窄幅震荡，深成指、创业板等创本轮调整新低，市场成交量较周三略有放大。盘面上，银行、纺织服装、铁路公路、通信服务、电池等行业逆势飘红，游戏、能源金属、教育、文化传媒、酿酒、工程咨询服务、美容护理、软件开发、多元金融、消费电子、汽车整车等行业跌幅居前。题材股方面，抗菌面料、光伏高速公路等小幅上涨，云游戏、机器人概念、民爆概念、手游概念、AI语料、多模态AI等跌幅居前。

热点板块

锂电池电池板块走高，鹏辉能源20%涨停，力王股份、翔丰华涨超15%，华正新材涨停，当升科技、豪鹏科技、金龙羽、赢合科技、盟固利等纷纷大涨。

券商股持续走低，锦龙股份触及跌停，信达证券、国盛金控跌超5%，天风证券、东方财富、红塔证券等纷纷下挫。

消息面

两部门：实施能源重点领域大规模设备更新

21日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司联合对外发布的《能源重点领域大规模设备更新实施方案》提出，加大能源重点领域设备更新和技术改造资金支持力度，强化银企对接，引导金融机构加强对设备更新和技术改造的支持，用好再贷款、财政贴息等支持政策，扩大制造业中长期贷款投放。从内容上看，《实施方案》共明确了包括火电设备、输配电设备、风电设备、光伏设备和水电设备在内的五方面重点任务。

国信证券拟购买万和证券控制权 股票今起停牌

21日晚，国信证券发布重磅公告称，正在筹划发行股份购买深圳市资本运营集团有限公司持有万和证券的53.0892%股份。为此，国信证券计划自8月22日起停牌。万和证券与国信证券之间体量差距较大，前者营收及净利润排名约在100名左右，后者则是国内前十券商。

隔夜美股三大指数集体收涨 纳斯达克中国金龙指数涨2.4%

美联储会议纪要公布，政策制定者强烈倾向于9月降息。隔夜美股三大指数收涨，道指涨0.14%，纳指涨0.57%，标普涨0.42%，大型科技股多数上涨，Meta涨超1%，特斯拉、英伟达涨近1%，谷歌跌近1%。百货商店、石油与天然气开采、贵金属板块走低，梅西百货跌近13%，金田、诺德龙百货跌超3%，世纪铝业跌超2%。热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.39%。唯品会涨超9%，富途控股、小鹏汽车、理想汽车涨超4%，蔚来、阿里巴巴涨超3%，网易、满帮、百度涨超2%。

巨丰观点

早盘，A股调整的力量主要源自于大消费板块，酿酒、美容护理、消费电子、汽车等跌幅居前，而做多的力量源自于银行。午后，证券板块走低，板块跌幅近2%，打击市场信心。

固态电池板块延续昨日强势表现，鹏辉能源、盟固利20cm涨停，上海洗霸、利元亨、三祥新材、力王股份等涨幅居前。据鹏辉能源官微消息，全固态电池重大突破，2024鹏辉能源产品技术发布会将于8月28日召开，系列重磅新品即将发布。

大消费板块表现低迷，医美、白酒、日化等高端消费方向领跌，爱美客跌跌近10%，股价创2020年10月以来新低，上海家化、舍得酒业跌超7%，海南椰岛、岩石股份、今世缘等跌幅靠前。

银行股震荡走高，是上证指数走强的主导力量。工商银行、农业银行、中国银行、建设银行均涨超1%，建行、中行、工行、交行股价再创历史新高。国债期货涨幅扩大，30年期主力合约涨0.6%。这些板块的上涨，显示场内资金避险情绪浓厚。此外，沪深300ETF尾盘再次异动，疑似GJD资金继续稳定市场。

今天市场分化严重，体现在多个方面：一是上证指数与其它股指之间的分化，二是金融板块内部分化，证券、多元金融、保险均有不同程度下跌。正所谓，分久必合合久必分，或许当银行股也与其它金融股一起调整时，市场反而会出现“一鲸落万物生”的局面。当前，港股已经展开反弹，拉开与A股年内表现的差距。

从长周期看，巨丰投顾认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情。短期，行情则主要受到外围市场波动、人民币汇率波动及外围地缘政治因素影响。经过二次探底后，市场风险进一步下降。对于投资者而言，在这样的市场环境中，保持谨慎是必要的；避免过度集中于某一行业或个股，以分散风险；同时要做好持久战的准备。具体方向上，短线可以关注高股息、黄金、消费、医药等避险资产；中期则可以关注新质生产力，关注半导体等硬科技板块。

作者:丁臻宇 执业证书:A0680613040001