广州万隆分析报告（0823）

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政策及喊话都无法提振市场信心，等左右侧信号
2024/8/22 15:36:22 |
　　一、市场观点可能存在偏差

　　政策及喊话都无法提振市场信心。大盘情绪表现差于预期，可能需要有短暂的恐慌情绪释放之后，才会跟随港股有指数级别的波段反弹机会。短期，谨慎应对为主，重点关注是否有比较明确的左右侧信号。

　　二、市场情绪监测

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　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为11，处于低位区。结合情绪指数已经从08月15日高位回落，并且近期股指表现以趋势性回落为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经极度缺乏，因此市场信心可能存在阶段性崩溃风险。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态（风险释放尾声）。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会（更新时间：2024-08-22，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　人民币汇率在7月初以来处于升值状态，港股指数在8月初以来处于波段反弹的状态。本身从历史规律的角度来看，A股应该也是需要期待有波段反弹机会的。但实际盘面上来看，最近A股的情绪表现真的是很差。题材没有持续性，纯粹是极端的换手率下短平快炒作为主。资金主体上，国家队持有的几大重仓ETF基金最近一直买买买，但外资以及场内其他主体则是选择卖卖卖。

　　我们认为，第一方面这里持续的阴跌，并没有恐慌情绪的出现。技术上，只有恐慌下跌之后，才会有比较强劲的超跌反弹机会；第二，没有赚钱效应，市场信心的消耗殆尽，有能力做多的投资者（例如仓位很低的私募），也没有很强的介入意愿；第三，很多中线的机构类资金，在经历了持续下跌之后，估计已经有止损的压力存在了；第四，估计可能是一些可转债的暴雷，以及达到清盘条款的基金可能面临清盘的压力，也会对市场风险偏好形成负面冲击。

　　整体上来看，我们认为美联储降息，预期A股应该是有反弹的。但短期，盘面上还是不太支持已经明显的左右侧出现（资金主体量级、题材的表现，都没有很明显的左右侧信号确认）。因此，策略上短线还是短平快参与为主。中线，需要多一份耐心等左右侧信号出来。这是我们认为当前需要强调的。

　　（投顾姓名：钟秋生，执业编号：A0580617100001  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）