广州万隆分析报告*（0821）

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中期反弹需要耐心持股，短期情绪低位区
2024/8/20 16:16:37 |
　　一、市场观点可能存在偏差

　　几个比较大的交易型ETF在尾盘时段又出现放量，国家队护盘行为是比较明显的。坚决认为当前已经是处于中期底部区域附近，需要更多的耐心等反转信号。同时强调，这里应该会有比较活跃的题材操作机会。

　　二、市场情绪监测

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　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为13，处于低位区。结合情绪指数已经从08月15日高位回落，并且近期股指表现以趋势性回落为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经极度缺乏，因此市场信心可能存在阶段性崩溃风险。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态（风险释放尾声）。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会（更新时间：2024-08-20，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　高股息为代表的银行股在新高，核心是各类宽基ETF、国家队持有的ETF均有增量资金推动这些方向上涨；大盘指数在底部维持震荡阴跌，题材类个股在低位反复试探，核心是当前整体市场还是处于存量博弈格局，热点类资金只能反复博弈一些细分题材机会为主。结合临近美联储降息窗口，以及国内的一些经济面风险兑现，我们认为指数在当前位置已经是中期底部区域。在大的左右侧没有确认信号之前，短期还是题材博弈的机会为主。

　　大的反弹，至少需要三个交易日放量大阳线确认。我们认为，当前的市场信心、情绪是极度冰冷的，而这种情绪的作用下必然更多是自我强化，即使是仓位轻的投资者也会选择谨慎观望为主。只有放巨量，传递给市场有赚钱的效应信号，一些绝对收益的资金，才会选择跟风进场。因此，中线类资金可以适当左侧布局，但也需要比较好的耐心去等待超额收益机会。

　　整体上来看，我们的观点认为，近期的变化上来看，指数在当前位置大概是中期底部区域。但反弹的左右侧，需要盘面的信号确认。或者是需要一些比较明确的催化剂信号确认，例如景气行业的出现、超预期的刺激政策出台等。策略上，短期还是关注题材机会为主，中期需要有耐心等待波段反弹机会。

　　（投顾姓名：钟秋生，执业编号：A0580617100001  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）