光大证券每日策略0815

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丨成交持续低迷，“冰点”之后或将迎来回暖！
微资讯
2024年08月15日 07:45 上海



01

盘面观察





8月14日，市场普跌，创业板指再创调整新低。三市共成交4803亿，略高于上个交易日；共有3744股收跌。截止收盘，沪指跌0.6%，深成指跌1.17%，创业板指跌1.42%。



02

策略研判

市场延续热点分化轮动，游戏、消费电子（AI眼镜）、传媒等板块领涨，博士眼镜等涨停；医药、化纤、风电等板块跌幅居前。

资金延续观望态势，市场以存量博弈为主，成交持续低迷。结构上看，苹果开发多款智能眼镜的消息，直接刺激了AI眼镜相关概念，并带动了整个消费电子产业链。


展望后市：成交额连续三个交易日保持在5000亿以下，市场情绪或已到达“冰点”附近；政策层面，考虑到7月金融数据略低于市场预期，接下来货币政策或将进一步发力，助力A股回暖。



方向：半导体行业。从基本面来看，半导体行业的景气度正在持续回升，晶圆代工龙头中芯国际的中报业绩超预期，并且预计三季度将继续环比增长。短期来看，2024中国（深圳）集成电路峰会将于8月16日至17日举办，或将刺激芯片半导体相关概念的炒作。




03

市场热点



国内游戏政策持续改善，游戏版号发放明显增多

头部厂商有望迎来估值修复！

据新浪财经，今年的科隆游戏展定于2024年8月21日正式开幕。本次科隆游戏展云集了大量国内外游戏厂商。海外厂商方面，卡普空、世嘉和Xbox官方等厂商已经宣布参展；国内厂商方面，腾讯、网易也已宣布参展。


科隆游戏展是全球最大的游戏展，2024年科隆游戏展与去年相比，预定展位增加了66%；多家游戏大厂宣布将在科隆游戏展公布新作消息与新作试玩，包括《怪物猎人：荒野》《沙丘：觉醒》《文明7》等游戏。


国内方面，游戏行业在经历了几年的严监管之后，近期出现明显的改善信号。国务院于8月3日印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提出“激发改善型消费活力”、“提升网络游戏质量”。游戏行业监管有望趋于常态化，直接利好游戏行业。


游戏版号方面，7月份共有105款版号下发，值得关注的产品有：米哈游《星布谷地》、腾讯客户端游戏《暗区突围：无限》等。1-7月，共发放国产游戏版号733款，月均发放104.7款，同比增长20%。


进口游戏方面，1-7月，发放进口游戏版号61款，相较2023年同期增长126%，同比实现显著回暖。进入8月份，进口游戏版号已发放15款。


收入方面，国内游戏市场实际销售收入1472.67亿元，同比增长2.08%，维持平稳增长。小游戏是上半年游戏行业的最大亮点，2024上半年，国内小游戏收入破166亿，同比大增60.5%。


短期来看，《黑神话：悟空》简体中文PC标准版将于8月20日正式发售，售价268元。此前，该游戏曾连续登顶Steam全球销量榜，因此备受关注。


展望后市，今年下半年到明年，国内游戏行业供给侧依旧丰富。其中，年内有望上线、体量较大、关注度较高的新游戏包括：游戏科学的《黑神话：悟空》、腾讯的《三角洲行动》、网易的《燕云十六声》等。此外，多家A股游戏公司也有望陆续进入新产品周期，游戏行业有望迎来一轮明显增长。


落脚到A股市场，从估值角度，游戏板块估值处于历史低位，关注基本面稳健、产品储备丰富的头部游戏开发商。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：富春股份、昆仑万维、盛天网络、完美世界等。

需求大增

提升生物医药行业盈利预期

据网易消息，中国国家药监局药品审评中心(CDE)官网公示，由辉瑞(Pfizer)申报的1类治疗用生物制品马塔西单抗注射在中国申报上市并获得受理。马塔西单抗(marstacimab，PF-06741086)是由辉瑞研发的一款新型血友病疗法，仅需每周一次皮下注射。


近期，海外猴痘、新冠病例激增，再次激发了市场对相关治疗药物的需求预期。同时，科技创新也在加快生物医药的发展。近期，蚌埠医科大学与本源量子计算公司达成战略合作，依托我国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”，以量子算力加速小分子药物研发流程并提高药物设计效率。


此前，国家药监局关于印发优化创新药临床试验审评审批试点工作方案的通知，明确提出要提升创新药审评审批效率，实现30个工作日内完成创新药临床试验申请审评审批，缩短药物临床试验启动用时。在工作方案发布两天之后，北京、上海获批成为优化创新药临床试验审评审批试点。


生物医药行业是关系国计民生的重要产业，《健康中国2030规划纲要》《“十四五”生物医药产业发展规划》等多项政策，为行业发展提供了明确、广阔的市场前景。此前，国家统计局披露，2020年我国生物医药行业市场规模为3.57万亿元。如今，这一市场规模大概率已突破4万亿元。


在政策的支持下，生物医药行业投资暖意频现。2023年1月-2024年1月，生物医药领域共发生16起投融资事件，投资金额超56亿元。


展望后市，在国内创新药纷纷加大出海的背景下，海外市场的复苏，尤其是美国市场的创新药投融资增长，国内企业也能分到一定利益。


具体到A股市场，医药估值和公募基金持仓占比仍处于历史低点。医药板块经历多年的较深调整后估值已具备较高吸引力，如今，随着政策持续加大资金投入，对创新药械全产业链研发、生产给予支持，国产创新药规模迅速膨胀。随着药企创新与出海相继取得更多成果，相关行业受益并有望获得更多关注。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：诺思兰德、凯普生物、兴齐眼药、香雪制药等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013