广州万隆分析报告（0815）

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情绪加速寻底，超跌反弹左侧
2024/8/14 16:11:00 | 广州万隆
　　一、市场观点可能存在偏差

　　缩量弱势，当前仍是弱势博弈的窗口。同时，强调已经临近下阶段反弹的左侧底部附近。中线类资金，积极准备参与波段反弹机会。

　　二、市场情绪监测

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　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为26，处于低位区。结合情绪指数已经从07月31日高位回落，并且近期股指表现以趋势性回落为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经极度缺乏，因此市场信心可能存在阶段性崩溃风险。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态（风险释放尾声）。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会（更新时间：2024-08-14，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　资金心态上来看，防御心态还是比较重的。宏观上，央行公布的最新金融数据显示，当前愿意借钱的人是极少数的，更多的人偏向存钱的行为。这就意味着经济上很难有超预期的改善，通缩的压力还是存在的。回到A股方面，就是中线类资金一方面还是趋势性赎回\出逃；另一方面则是集中在一 些防御的高股息方向抱团，例如电力、石油、银行，以及有初步试探布局的农林牧渔、医药等。

　　上证指数已经连续三个交易日成交额萎缩。极度萎缩的成交量，一般是行情变盘的重要特征之一。自从美联储大概率明确进入降息窗口期之后，我们在近几个交易日的观点中强调，持续缩量的A股可能会随时会迎来波段反弹机会，因此对于中线类资金建议投资者需要耐心等待。核心是，当前私募的仓位是极低的，外资的净流出量级也有可能因为降息随时出现回补的意愿（人民币汇率的表现，间接已经在验证这种可能的存在）。

　　整体上来看，当前A股的缩量下跌，可能是本轮下跃行情的中线拐点左侧信号。历史上也有不少在下跌尾声阶段时，缩量下跌之后很快就有强劲反弹机会的规律出现。核心是超跌，以及博弈类资金参与意愿回暖+中线类资金因为超跌反手回流做多的共振推动。因此，策略上，短期应该还是弱势博弈的机会为主，中线建议积极应对随时出现的强势超跌反弹机会。

　　（投顾姓名：钟秋生，执业编号：A0580617100001  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）