东北证券晨会0813

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地量十字星 变盘可期
金融世界
2024年08月13日 06:59 吉林
行情回顾

周一A股三大指数全天窄幅震荡为主，截至收盘，沪指跌0.14%，深成指跌0.24%，创业板指跌0.20%，沪深两市成交4959亿元，较上日缩量672亿元。个股涨跌方面，两市有3559只个股收跌。板块涨跌榜上，受绿色转型政策影响环保领涨，因新冠感染人数增加与防治新冠有关的医药生物涨幅居于次席；而房地产、教育、商业航天和汽车等板块跌幅居前。

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今日策略

近期市场有几个关注点：

其一，成交额跌破5000亿，创下4年来新低，地量十字星，市场变盘可期。地量见底价，也往往预示着市场变盘不远，例如2020年5月25日市场缩量至5000亿内，沪指由2800点上涨至3400点，2020年9月底再次缩至地量，随后两个交易日反弹超过4%，虽然地量后不一定立马上涨，但底部区域的量能极度萎缩至少可以侧面印证空头力量的枯竭，近期我们一直提示，从深成指或创业板走势来看，距离年初2月5日的杀跌底部并不远，技术上短期内直接破位的概率较低，周一量能萎缩至5000亿以内，我们更加倾向于后市双底构筑成功，因此维持向下有底，保持耐心，变盘可期的观点。



其二，商品市场，特别是工业金属期货开始反弹，预示全球衰退交易预期退潮，经济基本面比预期好。美经济软着路概率较高，叠加美联储临近降息，有利于全球金融资产回暖；在此背景下，近期人民币保持升值趋势，国内债券市场杀跌，资金有望回流，A股市场回升修复具备客观条件。



其三，消费数据好于预期，地产以购代建政策出台，国内经济政策托底态度明确。国家统计局公布7月份CPI同比上涨0.5%，好于预期，一方面消费需求持续恢复，另一方面部分地区高温降雨天气影响，肉类食品涨幅有所扩大。深圳“以购代建”模式有望推广至其他一线城市，地产去库存利于经济企稳。地产在我国经济中占比较重，越来越给力的地产去库存政策利于经济企稳。



总体看，成交量萎缩至4年来新低，消费数据稍好于预期，地产放松政策加码，债市杀跌，资金有望回流A股，低估值临近双底，因此我们倾向于双底将构筑成功，预期后市向上修复为主。配置方向上，考虑到国务院日前印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，且多数消费板块处于长期下跌后的底部区域，因此建议持续关注高低轮动中低位消费板块的投资机会；另外，美联储降息叠加中东地缘政治格局日趋紧张，中长周期可继续跟踪贵金属和工业金属；而前期逆势上涨的红利板块注意规避回调风险。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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