广州万隆分析报告（0812）

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情绪回落，美联储降息有较大认知偏差
2024/8/9 15:56:44 |
　　一、市场观点可能存在偏差

　　情绪板在回落，这里指数的表现是与美联储降息的确定性事件，是存在较大认知偏差的。策略上，短期机动仓位应对为主。战略上，关注这里认知偏差的延续，可能带来更强的中期波段反弹机会。

　　二、市场情绪监测

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　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为35，处于震荡区。给合情绪指数已经从08月08日高位回落，并且近期股指表现以趋势性回落为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经再次偏谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪开始转向谨慎时，市场风险将可能存在阶段性释放压力。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向（更新时间：2024-08-09，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　市场已经预期美联储年内降息3次。我们认为，基于美联储降息的规律来看，对于已经持续调整2年多时间的A股来说，是存在比较可靠的中期波段反弹机会的。但短期的角度来看，这里目前没有资金进场的验证，侧面上说明资金多少还是有顾虑的，可能需要一个比较确定的情绪拐点信号到来前，存量资金回补的行为才会有持续性。

　　资金生态的变化，可能意味着这里的中期波段反弹会比较反复\复杂的。资金生态变化方面，主要是当前5000多支个股，在新国九条出来之后，存量资金大量拥入高股息的权重个股，导致目前正处于相对高位的大盘股，其实是对美联储即将可能降息的行为缺乏预期兑现的情绪驱动效应的。同时，量化基金的一系列的限制政策之后，量化资金规模的下降\或者交易量级的减少，这种情况也比较难对情绪面带来助涨的可能。

　　整体上来看，中期美联储降息已经是确定性事件。因此，这里盘面继续表现弱势，大概率是有预期偏差存在的。策略上，基于当前市场相对弱势的偏差不明确什么时候可以得到修正之前，建议基于当前存量博弈的资金生态角度，关注机构高股息、游资题材、重组收购等不同细分操作机会。中期，则关注医药医疗、新能源、食品饮料、农林牧渔等方向的估值修复机会。

　　（投顾姓名：钟秋生，执业编号：A0580617100001  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）