国投证券分析报告（0809）

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回购潮出现，底部区域到了？
原创 王楠 国投证券金融理财
2024年08月08日 19:00 北京
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回购潮


















今年以来，上市公司回购的热情不减，据Wind数据统计，截至8月7日，年内已有1829家上市公司实施回购，合计回购金额1226亿元。实施回购数量较去年同期的850家增长115.18%，回购金额较去年同期的429.4亿元增长185.51%。对于后市怎么看？

从回购的数据看，较去年出现了明显的增长，而且注销式回购频现，对于A股属于利好，但为何指数表现一般？其实核心的问题是，今年的回购的大幅增长有监管的政策导向因素，比如新国九条，另一方面回购的实质实施情况也有待观察，且回购本身也不是为了炒高股价，只是对于当下公司价值的认可，所以定价都不会太高。对于回购潮而言，往往都是出现在市场低迷的时候，比如2018年和2022年，所以对于当前的市场的底部区域是一种认可，但并不意味着市场很快能涨，具体还是需要看当前市场的状况。

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盘口速览





从今天的盘口信息看，沪指低开，然后回落后一度拉升至0轴上方，午后又一路震荡下行，虽然幅度不大，最终基本收平，从多空力量对比看，空方力量略占优，从涨跌家数看，2768家股票下跌，2354家股票上涨，其中涨停70家，跌停19家，从昨日涨停股票看，平均涨幅0.42%，说明热点再度轮动，从委买指标看，主动买盘略多，从趋势上看，沪指今日继续缩量收带上下影的小阳，macd指标依然在0轴下方，从沪指30分钟K线看，依然呈现缩量弱震荡的格局，可以看到之前的每一次反弹都没能突破前一平台高点，所以短期维持区间弱震荡的判断。区间为2850-2950之间。

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资金数据





从沪股通的盘后数据看，昨天依然是净流出21亿，从场外机构资金看，今日依然是净流入，昨天其实也是如此，只是昨天领涨的今天又领跌，资金炒作也没有持续性，从场外公募基金的股票仓位看，近期表现平稳，目前的资金面来说，不算好，也谈不上差，只是没有太多的交易信心，成交量从9000亿缩至6000仅用一周，所以回购也不能引起市场更多的关心，只是对于股市的下限有些帮助。

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行业板块









从行业上看，农林牧渔、食品饮料、纺织服饰等涨幅居前，国防军工、社会服务、汽车等跌幅居前，从资金流向看，制药、房地产、酒类等资金流入居前，汽车、航天军工、重型机械等资金流出居前。昨天领涨，今天领跌，当然领涨的行业基本也跟政策热点有关，比如农林牧渔里的种业，就和五部门推动种业企业挂牌融资和再融资有关，所以当前的实质依然资金抱团炒作政策热点事件。

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今日结论




结论：A股的回购潮只能说明当前的市场确实比较低迷，只和下限有关，而目前的市场盘口信息表现出的情况没有太多的改善，所以维持弱震荡的判断，而行业热点轮动较快，如果短线要参与只能选择一些超跌，且和政策或者涨价等确定性较高的行业，比如种业、文教、美容美妆、光伏等，但也需要考虑快进快出，总体市场仍以观望等待为主，投资有风险，仅供参考！



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投资顾问   王  楠     
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