广州万隆分析报告（0809）

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指数蓄势，个股实际已经在反弹
2024/8/8 16:11:40 |
　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数蓄势整理，不改行情实际上已经有比较明显的初期超跌反弹迹象。这里系统性风险已经明显得到改善，短期关注题材轮动炒作，下阶段预计有比较强的波段反弹机会。

　　二、市场情绪监测

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　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为50，处于震荡区。结合情绪指数已经从08月05日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。（更新时间2024-08-08）。

　　三、偏差分析

　　统计了7月31日大盘指数出现放量大阳线以来，截止至今天收盘通达信具体行业涨跌幅情况，56个通达信行业中有41个行业上涨，15个行业下跌；或者是258个概念中，有172个概念是上涨的，86个概念是下跌的。很明显，虽然大盘指数在最近一周出现了新低，但还是有比较多的行业\题材在7月底以来已经摔先抗跌企稳。具体来看，涨幅比较靠前的主要是医药、酒店餐饮、旅游、酿酒、医疗保健、食品饮料、农林牧渔等方向，都是之前持续弱势比较明显的方向；跌幅较前的主要是公共交通、元器件、IT设备、银行、半导体、船舶、汽车类等方向，是近期游资疯狂相对炒作，或者是机构持仓相对明显的方向。

　　上面的数据表明，行情已经有风格切换的初步特征了。背后的逻辑，一方面是高股息方向积累了巨大涨幅之后，从7月初开始已经很难进一步虹吸低位行业\题材的存量资金，甚至是反而面临一些获利赎回压力扰动；另一方面，可能是与当前美联储进入降息窗口有极大的关系，因为中美利差以及外围市场的持续赚钱效应一直以来是导致沪深股通持续流出的主要原因之一。因此，当前美联储进入降息窗口期已经是明牌的情况下，这也将会大大的缓解A股存量资金的分流压力。这也使得一些已经处于近几年以来低位的行业\题材存在比较可靠的超跌反弹机会。但值得关注的是，这里除了情绪板的改善信号，从资金量级的层面来看还是没有很明显的左右侧系统性上涨扭转信号。因此，短期应该还是维持指数层面蓄势整理，但结构性机会比较丰富的阶段。

　　整体上来看，我们的观点认为，短期行情处于震荡阴跌，有结构性操作机会的蓄势整理阶段。核心是存量资金的生态还没有明显改善，或者说是缺乏投资动机特别明确的逼空\跟风的资金背景及意愿。下阶段，主要关注美联储降息已经是大概率事件，以及当前监管对债市的指导可能会使得资金的配置方向改变等，将会推动大盘指数有波段反弹的机会；中期，我们认为整体保守的风险偏好情绪没有扭转之前，行情还是维持中期宽幅震荡偏弱的趋势为主。

　　（投顾姓名：钟秋生，执业编号：A0580617100001  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）