光大证券每日策略0808

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丨成交不足6000亿，存量博弈或将延续！
光大证券微资讯
2024年08月08日 07:45 上海



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盘面观察




8月7日，市场缩量冲高回落，个股多数收跌。三市共成交5947亿，较上个交易日缩量600多亿；共有2936股收跌。截止收盘，沪指涨0.09%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.43%。



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02

策略研判

市场热点分化轮动，通信、电网、电力、商业航天等板块领涨；招标股份等多股20CM涨停。医药&医疗服务、猪肉、网约车等板块跌幅居前，锦江在线连续2天跌停。

日本股市冲高后尾盘跳水，拖累A股冲高回落。整体上看，A股成交量萎缩至6000亿以下，仍然是存量博弈为主，导致热点轮动分化。


展望后市：日本央行称“在金融和资本市场不稳定的情况下，不会进行加息操作”，暂时稳定了海外市场的预期。A股大概率延续震荡筑底之势，存量博弈、热点轮动的风格或将延续。



方向：国产操作系统概念。2024中国操作系统产业大会将于8月8日在北京举办。在当前强调国产替代、自主可控的大背景下，7月份的“微软蓝屏”事件曾引发全球关注，进一步强化了操作系统国产化的预期。本次大会，或将推动国产操作系统的进一步发展，关注相关上市公司。



03

市场热点



需求拉动明显，利润增长、估值回落

民爆板块活跃

据新浪财经消息，日前安徽江南化工股份有限公司公布，现金收购陕西红旗民爆集团股份有限公司控制权的公告，交易标的为红旗民爆35.9721%股份本次。交易事项尚需宝鸡市人民政府、中国兵器工业集团有限公司批准，无需国务院国资委审批。


随着各地方、各部委“稳增长”的加力，各大工程、基建项目从需求端拉动了行业发展。


数据显示，近年来民爆产业下游需求中水利项目的带动效应日益凸显。今年一季度新开工的水利项目达到了9683个，同比增长33.8%，其中有687个项目的总投资额在1亿元以上，同比增长94.6%，完成水利建设投资达1933亿元，同比增长4.4%，突破了历史同期峰值。


同时，水利部数据显示，截至今年6月底，增发国债安排水利项目7800多项，已全部开工实施。


而据相关部门披露，2023年增发国债投资的1.5万个项目已经全部开工建设。2024年1—6月，全国发行新增地方政府专项债券14935亿元，叠加今年全国人大批准的3.9万亿元新增地方政府专项债务限额，下半年国有部门投资仍有相当规模的资金支持。


展望后市，下半年庞大的基建项目保证了民爆行业“足够的需求支撑”。而作为“高安全监管”的行业，民爆的“入行门槛”很高，一定程度上形成了“供给约束”，与此同时，行业集中度也在持续提升当中：2023年国内前20大民爆企业的生产总值达到352亿元，占行业总产值的81%，占比同比增长5个百分点。


具体到A股市场，行业简报显示，2024年上半年，民爆生产企业累计实现利润总额67.85亿元，同比增长11.47%。而民爆行业的估值水平则仍然处于历史较低位置，受益于基建需求的推动，行业将稳健发展。在市场集中度提升背景下，优质龙头公司更受益。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：保利联合、高争民爆、广东宏大、易普力等。

三部门联合释放利好，叠加设备更新&出海加速

电网设备产业链全线受益！

据财联社，美股光纤股Lumen Technologies当地时间8月6日上涨93%，Lumen Technologies宣布，由于人工智能推动了对连接的主要需求，该公司已经获得了50亿美元的新业务。


AI的快速发展，给光纤行业带来了新的重大发展机遇，Lumen除了已经取得的50亿美元订单，接下来有望再获得70亿美元的销售机会。对于国内光纤企业来说，亦迎来国产替代的历史机会！


光纤通常被认为是通信材料中的“大宗材料”，而受供需周期影响。过去，全球主流光纤市场多以电信市场、传统IDC市场等等所用的标准光纤为主，行业整体跟随全球电信网络建设周期起伏。


随着ChatGPT的横空出世，AI对于光纤的需求开始放量，光纤中的高端商品——特种光纤，有望迎来全新的发展机会。


AI特种光纤当下主要包括三类：保偏光纤、掺饵光纤与空心光纤。


1）保偏光纤主要负责在传输时维持光的偏振性，有望随着CPO交换机逐步放量；


2）掺饵光纤主要用于长距离高精密传输，随着单点电力达到瓶颈，后续算力中心组网有望快速扩大掺饵光纤需求；


3）空心光纤则在短距离高速传输等方面具有优势，随着IDC内部光通信速率快速迭代，空心光纤有望逐步渗透。


其中，空心光纤可以极大降低延迟、提升带宽，迎接AI超算挑战。今年2月，Lyntia、诺基亚、古河和Interxio联合实验空芯光纤，其相对单模光纤延迟降低30%以上，光传输速度提升近46%，且极大降低非线性效应，现场demo800Gbps和1.2Tbps，具有突破香农极限容量的潜力。若空芯光纤成功商用，可以进一步提升AI超算通信网络的带宽并降低延迟瓶颈，将资本开支倾斜至网络设备的性价比，有望进一步凸显。


除了AI算力，卫星通信、低空经济的兴起，对于特种光纤的需求也在逐步增加。


展望后市，空芯光纤具有更低的传输时延、超低的非线性系数、超宽的频带资源、以及潜在的超低损耗特性，是未来超高速率、超大容量、超长距离和超低时延光网络通信系统理想的光纤传输介质，其广泛应用将对光通信行业及AI、云计算新型业务应用产生深远影响。


落脚到A股市场，目前，全球AI算力中心中多数采用海外品牌的高端光纤，但在AI需求快速扩大的当下，具有深厚技术积累的中国光纤光缆龙头企业，有望打开新的发展机遇，关注经历过光纤光缆产业完整周期的龙头企业。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：长飞光纤、亨通光电、中天科技、长盈通等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013