证券时报网分析报告（0806）

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收评：沪指放量跌1.54%，半导体、军工等板块走低，消费股逆势活跃
来源：作者：吴永芳2024-08-05 15:17
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受外围股市大跌影响，A股主要股指午后大幅下探，沪指跌超1%失守2900点，深证成指、创业板指跌近2%，两市成交额明显放大。

截至收盘，沪指跌1.54%报2860.7点，深证成指跌1.85%报8395.05点，创业板指跌1.89%报1607.29点，两市合计成交7925亿元。

盘面上看，半导体、军工、汽车、电力、医药、地产等板块走低，旅游餐饮、酿酒、教育、零售等消费板块逆势拉升，网游、创新药概念等活跃。

中信建投证券表示，美欧经济数据低预期外围股市回调，美元走弱人民币汇率被动升值，乐观派预期宽松空间加大和全球资金再布局，悲观派担心出口承压。后续A股市场要形成向上合力，需让投资者确认扩内需政策实质显著发力，经济企稳预期下全球资金流入中国市场可期。短期基本面数据仍有压力，市场进入政策观察等待期，对扩内需发力持乐观预期，投资者可在耐心等待的同时，考虑逢低布局。重点关注：军工、医药、家电、汽车、地产、工程机械、电子等。

校对：高源

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人民币狂拉！黄金、白银大跌！
王军 证券时报
2024年08月05日 21:16 广东
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近期，人民币兑美元汇率呈现出较为明显的上涨势头。


8月5日，截至发稿，离岸人民币兑美元升穿7.09，日内大涨超700点。

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拉长时间看，人民币兑美元离岸汇率自年内低点以来，累计上涨超2%；人民币兑美元在岸汇率年内最大涨幅也超2%。

黄金、白银大跌。现货钯金日内大跌6%，现报836.65美元/盎司。COMEX期银日内暴跌6%，现报26.69美元/盎司。

对于近期人民币汇率上涨的原因，有分析认为，美元指数走弱是重要因素。由于美国经济下行压力有所加大，以及通胀回落态势较确定，美联储最新表态由“鹰”转“鸽”，市场对美联储降息预期有所增强。

平安证券的研究观点称，人民币汇率的“急升”，主要是在美元指数回落、中国稳增长政策加码、贸易顺差创新高三大背景下得以实现。

美元指数方面，由于美国关键经济数据走弱，包括7月5日公布的非农数据以及7月11日公布的CPI数据超预期降温等，市场对美联储降息的期待明显上升，驱动美元指数一路回落。

7月25日，央行MLF操作降息20个基点，国有大行集体调降存款挂牌利率。平安证券认为，市场期盼已久的全面降息、财政加码集中出台，释放出政策重心向“稳增长”倾斜的信号，有助于提升国际市场对中国经济的信心、增强人民币保持稳定的根基。

再者，平安证券表示，上半年我国实际GDP中货物和服务净出口的拉动从2023年的-0.6个百分点上升为0.7个百分点，对于实现上半年5%的GDP增速发挥了重要作用。特别是，6月中国贸易顺差达到990亿美元，创下历史单月新高。货物贸易顺差是我国国际收支的最主要顺差来源，外贸保持高顺差为人民币汇率提供了稳健的基础。

展望未来，多家机构认为，人民币汇率短期内不会轻易回到此前的偏低弹性状态，双向波动的弹性可能会有所增加。

中金公司认为，从外部环境看，随着美国大选季和美联储降息启动时间点的临近，金融市场的不确定性或将持续处于偏高水平，而美元与非美货币利差的稳定性也会因为降息的临近而有所下降。

对于更长期的人民币汇率走势，中金公司认为，这一方面取决于中国经济预期的修复和利率的走向；另一方面则更取决于海外经济金融形势的变化。如果未来海外的资产回报下降，波动性系统性上升，这就将有利于跨境资本的回流和人民币的走强。因此，未来人民币汇率的系统性升值条件或与海外经济和利率的下行周期重合。

中国银河证券指出，现阶段主导人民币汇率贬值的因素主要来自中美名义经济增速差和外汇供求关系，而中美货币政策是中性影响因素，汇率政策则始终保持积极支撑。如果人民币弹性在未来增加，可能对于名义经济增速、货币政策空间、国际收支平衡都产生积极影响。首先，有弹性的汇率有利于保持出口竞争力，并有助于推动通胀温和回升。其次，有助于货币政策空间的释放，争取更多货币宽松的空间。最后，弹性的汇率可以促进国际收支再平衡，打破人民币单边贬值的预期。





责编：叶舒筠
校对：姚远